💬 Акции Intel (NASDAQ:INTC): сейчас феноменально дешевы с коэффициентом PEG 0,6x

Акции Intel (NASDAQ:INTC): сейчас феноменально дешевы с коэффициентом PEG 0,6x

Intel INTC +0.58% ▲ отставала от своих коллег в мире производства микросхем в последние месяцы и годы. Снизившись на 37.7% с начала года и на 32% за пять лет, оценка акций начинает становиться довольно привлекательной на основе прогнозируемого роста Client Computing Group (CCG) и Data Center and AI Group (DCAI). Я настроен оптимистично по отношению к Intel, поскольку фирма торгуется с 30.3x форвардной прибыли non-GAAP и коэффициентом цена/прибыль/рост (PEG) 0.6x (1.0x или меньше обычно считается недооценкой).

Неудачи Intel

Intel боролась за то, чтобы не отставать от своих коллег по нескольким направлениям в последние годы, и аналитики отметили несколько неудач под руководством генерального директора Пэта Гелсингера. Первым из них является решение Microsoft MSFT +1.76% ▲ отказаться от Intel в пользу Qualcomm QCOM +2.25% ▲ для своих новых ПК-устройств Surface Copilot+. Это, возможно, подчеркивает отставание Intel в производительности ПК-процессоров.

В декабре Intel с большой помпой выпустила свои процессоры Meteor Lake. Однако, несмотря на то, что это был первый чипсет Intel, включающий нейронный процессор (NPU) для поддержки ИИ и имеющий комбинированную архитектуру CPU/GPU, измеренная производительность искусственного интеллекта (ИИ) составила всего 34 TOPS (тера операций ИИ в секунду). Для справки, Microsoft потребовала 40+ TOPS только для NPU.

В ответ на эти негативные отзывы Intel пошла вперед с ранним анонсом своих чипов Lunar Lake, которые могут похвастаться 100+ Platform TOPS и 45+ NPU TOPS. Однако некоторые аналитики предположили, что его вторым недостатком является неспособность соответствовать энергоэффективности серии Qualcomm X Elite и необходимость использования Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM +0.71% ▲ для производства.

Наконец, литейный бизнес Intel столкнулся со снижением внешних доходов. Хотя нет ничего плохого в том, чтобы сосредоточиться на обеспечении собственных нужд Intel своими литейными заводами, возможно, показательно, что внешние доходы упали. Даже Intel использует литейные заводы TSMC для своих 3-нм процессов.

Перспективы Intel

Несмотря на эти проблемы и неудачи, перспективы Intel остаются сильными. Компания зарегистрировала сильные позиции в таких ключевых сегментах, как CCG и DCAI, причем первый сообщил о росте выручки на 31% в первом квартале. CCG составляет более половины выручки компании, и недавние успехи были обусловлены ростом выручки от настольных ПК (+31%) и ноутбуков (+37%). CCG — это бизнес-подразделение, которое поставляет потребительские и коммерческие ПК, включая настольные ПК, ноутбуки и сопутствующие компоненты.

Более того, у Intel амбициозные планы стать вторым по величине внешним литейным заводом к 2030 году, уже имея значительные заказы от таких компаний, как Microsoft. Microsoft уже разместила заказы на узел процесса 18A, что, возможно, многое говорит о направлении компании.

Согласно отчетам, Intel зарезервировала все машины EUV с высокой числовой апертурой у ASML ASML +2,82% ▲ и начала принимать поставки в начале 2024 года — став первым заказчиком, сделавшим это. Вероятно, это причина более высоких CapEx в первом квартале, но это также дает Intel хорошую основу для технологической конкуренции в будущем.

Стоит также подчеркнуть, что многие аналитики считают, что Intel лучше всего подходит для того, чтобы выдержать геополитическую напряженность и потенциальное нападение на Тайвань — остров занимает центральное место в мировой индустрии чипов. Это связано с тем, что мощности Intel продолжают доминировать в США и их союзниках.

Дешевая оценка

Прогнозы аналитиков относительно прибыли Intel очень сильны. Компания, как ожидается, заработает $1,08 на акцию в 2024 году, но эта цифра взлетит до $1,92 в 2025 году, согласно 38 аналитикам, предоставляющим прогнозы прибыли. Эта цифра снова вырастет до $2,50 в 2026 году, согласно 10 аналитикам, и до $3,18 в 2027 году, согласно всего двум аналитикам.

По $31,36 за акцию, акции в настоящее время торгуются с 29x форвардной прибыли non-GAAP, что выглядит дешево по сравнению со многими из ее аналогов в секторе чипов. Однако оговорка заключается в том, что многие из ее аналогов были более подвержены революции ИИ. Тем не менее, ожидается, что Intel по-прежнему будет быстро наращивать прибыль — как отмечено выше — и это приводит нас к коэффициенту PEG 0,6x. Это очень заманчиво.

Стоит ли покупать акции Intel, по мнению аналитиков?

На TipRanks INTC имеет рейтинг Hold на основе трех Buy, 13 Hold и одного Sell, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Intel составляет $39,80, что подразумевает потенциал роста в 27%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков INTC

Итог по акциям Intel

Прогноз прибыли и метрики оценки для Intel исключительно привлекательны, и ожидаемый аналитиками рост отражает это. Хотя послужной список компании невелик, меня воодушевляет прогноз прибыли и позитивные события в сегментах CCG и DCAI, что делает меня оптимистом в отношении акций.