💬 Дебют ETF Ethereum — что вам нужно знать

Дебют ETF Ethereum — что вам нужно знать

Во вторник, 23 июля, спотовые ETF Ethereum (ETH-USD) дебютировали в Соединенных Штатах, что стало значительной победой для криптоиндустрии и самого Ethereum, а также, возможно, для обычных инвесторов и эмитентов ETF. Вот что вам нужно знать об этих новых ETF.

Не цифровое золото, а децентрализованный глобальный суперкомпьютер

Эфириум — вторая по величине криптовалюта с рыночной капитализацией в 418 миллиардов долларов, уступающая только Биткойну (BTC-USD).

Хотя Биткойн — это децентрализованная валюта с фиксированным запасом, которую часто называют средством сбережения или «цифровым золотом», ценностное предложение Эфириума немного отличается, но все же привлекательно.

Ethereum — это платформа смарт-контрактов и крупнейшая криптовалюта с доказательством доли. Джей Джейкобс из BlackRock BLK -2,02% ▼, один из эмитентов ETF, описывает Ethereum как «глобальную платформу для приложений, которые работают без централизованных посредников», а Кайл ДаКруз из VanEck сравнил его с магазином приложений с открытым исходным кодом.

Представление об Ethereum как о децентрализованном глобальном суперкомпьютере может немного упростить его для крипто-аборигенов, но в целом это хорошее введение в актив на высоком уровне.

Блокчейн Ethereum поддерживает децентрализованные приложения, включая невзаимозаменяемые токены (NFT) и децентрализованные биржи (DEX), такие как Uniswap ($UNI-USD), где криптотрейдеры торгуют мем-коинами и другими активами, кредитными протоколами и многим другим.

Хотя все это интересно, следует отметить, что Ethereum, безусловно, не единственный блокчейн, предлагающий приложения такого типа. У него много конкурентов со стороны конкурирующих блокчейнов, таких как Solana (SOL-USD), который в настоящее время может похвастаться более быстрым временем транзакций и более низкими комиссиями за транзакции.

Тем не менее, Ethereum в настоящее время является 800-фунтовой гориллой, когда дело касается пространства смарт-контрактов. В настоящее время его общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 60,5 миллиардов долларов США (общий показатель, используемый криптоинвесторами для сравнения блокчейнов. Он измеряет стоимость стоимости в долларах США, поставленную или заблокированную на криптоплатформе), что более чем в 10 раз превышает TVL Соланы.

Это также явно актив, который институциональные инвесторы и традиционные финансовые гиганты готовы поддержать, отсюда и запуск ETF Ethereum.

В чем особенность спотовых ETH-ETF?

На биржах США уже существовали ETF на фьючерсы на Ethereum и несколько других продуктов, связанных с Ethereum. Однако новые спотовые ETF Ethereum заметно отличаются тем, что они инвестируют в базовый актив, сам Ethereum, а не во фьючерсы на Ethereum.

ETF, основанные на фьючерсах, могут отклоняться от цены базового актива по разным причинам. Спотовые ETF Ethereum будут напрямую хранить Ethereum, а не фьючерсы на Ethereum, поэтому их цены должны довольно тесно коррелировать с ценой Ethereum. Кроме того, фьючерсные ETF обычно дороже, чем ETF, которые инвестируют непосредственно в актив, и могут внести дополнительную сложность в уравнение.

Запуск этих ETF также имеет большое значение для инвесторов, поскольку они впервые позволят им получить прямой доступ к Ethereum через знакомый финансовый продукт через свои обычные брокерские счета. Для инвесторов, которые были заинтригованы криптовалютой, но еще не инвестировали в нее по ряду причин, простой в покупке ETF Ethereum является привлекательным вариантом для начала работы.

ETF Ethereum также позволяют инвесторам получать доступ к Ethereum через свои индивидуальные пенсионные счета (IRA). Кроме того, поскольку торговля финансовыми продуктами регулируется на крупнейших биржах США, они также должны стать жизнеспособным вариантом для институциональных инвесторов, которые хотят инвестировать во вторую по величине криптовалюту.

ETF приносят пользу инвесторам, предоставляя им больше выбора и способов инвестировать в криптовалюту теми способами, которые им удобны и знакомы. ETF также должны принести пользу самому Ethereum в долгосрочной перспективе, увеличивая круг потенциальных покупателей актива.

Кто основные игроки?

Спотовые биткойн-ETF добились решительного успеха, и большинство ключевых игроков, запустивших спотовые биткойн-ETF, неудивительно, что бросили свою шляпу в борьбу за спотовые ETF на Ethereum.

На данный момент ETF включают Invesco Galaxy Ethereum ETF QETH -2,86% ▼, 21Shares Core Ethereum ETF CETH -2,72% ▼ , Fidelity Ethereum Fund (FETH), Franklin Ethereum ETF (EZET) и VanEck Ethereum ETF (ETHV). все они котируются на CBOE, а также на iShares Ethereum Trust ETHA -2,82% ▼ компании BlackRock, которая торгуется на бирже Nasdaq (NDX).

Затем у вас есть Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Grayscale Ethereum Trust ETHE -3,10% ▼ и Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), все они котируются на бирже NYSEARCA.

Обратите внимание, что Grayscale Ethereum Trust — это существующий продукт, который преобразуется из траста в ETF. В то же время Grayscale Ethereum Mini Trust, по сути, является побочным продуктом более крупного продукта Grayscale, который будет взимать более низкую комиссию и удерживать часть Ethereum, которым владеет ETHE (и должен торговаться по более низкой цене, что может быть привлекательным для некоторых мелких розничных инвесторов).

Сравнение затрат

Хотя у инвесторов есть много вариантов выбора, выбор ETF для инвестирования не так сложен, как может показаться на первый взгляд. Это потому, что все эти ETF схожи с точки зрения их механики и воздействия, которое они предлагают Ethereum.

Главное отличие на самом деле сводится к комиссиям, и в этом отношении большинство ETF также довольно похожи. Все ETF предлагают разумные коэффициенты расходов в размере 0,25% или ниже, за исключением Grayscale Ethereum Trust, который взимает значительно более высокую комиссию в размере 2,5%. Однако это отчасти связано с тем, что он существовал как траст, который существовал до этих новых ETF и не имел большой конкуренции до своего запуска. Тем не менее, Grayscale указал, что не планирует снижать комиссии для этого продукта.

Многие из ETF в настоящее время предлагают более низкие комиссии или полностью отказываются от них на период от шести месяцев до одного года или до тех пор, пока они не достигнут определенного порога активов под управлением (AUM), пытаясь привлечь инвесторов.

Учитывая, что комиссии примерно одинаковы, инвесторам, возможно, стоит обратить внимание на предложения BlackRock и Fidelity — iShares Ethereum Trust ETF и Fidelity Ethereum ETF, которые имеют коэффициент расходов 0,25% и в настоящее время имеют освобождение от комиссий. .

Биткоин-ETF BlackRock и Fidelity на сегодняшний день привлекли большую часть активов под управление и объемы. Итак, если предположить, что ETF Ethereum последуют этому примеру, эти ETF станут привлекательным выбором для инвесторов. Более высокие объемы означают, что спреды спроса и предложения для этих ETF будут ниже и что они будут иметь большую ликвидность.

Кроме того, Fidelity и BlackRock — высококлассные управляющие активами с большим опытом управления ETF и значительными ресурсами. Учитывая их значительный размер и масштаб, они потенциально могут снизить свои гонорары в будущем, чтобы победить конкурентов, если возникнет такая необходимость.

Принимая все это во внимание

Запуск спотовых ETF Ethereum на крупнейших биржах США — это волнующий момент для индустрии криптовалют и ETF. Это также интересно для обычных инвесторов, у которых теперь есть новый, беспрепятственный способ получить доступ ко второй по величине криптовалюте в мире, которая имеет значительный долгосрочный потенциал в качестве глобальной децентрализованной платформы смарт-контрактов и «магазина приложений».

Доступность этих ETF также должна быть положительным моментом для самого Ethereum в долгосрочной перспективе, поскольку он расширяет потенциальный пул покупателей далеко за пределы технически подкованных крипто-аборигенов.

iShares Ethereum Trust и Fidelity Ethereum ETF выглядят привлекательными способами для инвесторов инвестировать в Ethereum через ETF, учитывая безупречную репутацию их эмитентов, разумные коэффициенты расходов, а также объем и активы под управлением, которые они, вероятно, привлекут. Это должно дать им преимущества масштаба по сравнению с более мелкими конкурентами, как обсуждалось выше.