💬 Предварительный обзор прибыли акций Amazon (NASDAQ:AMZN) за второй квартал: ожидайте еще одного исключительного квартала

Предварительный обзор прибыли акций Amazon (NASDAQ:AMZN) за второй квартал: ожидайте еще одного исключительного квартала

Наступил сезон отчетности за второй квартал, и 25 июля технологический гигант Amazon AMZN -0,32% ▼ планирует опубликовать свои финансовые результаты. Будучи долгосрочным оптимистом по акциям AMZN, я уверен, что положительная динамика компании сохранится и во втором квартале, что обусловлено ее переходом к высокоприбыльным услугам, достижениями в области искусственного интеллекта и Amazon Web Services (AWS), ее жемчужиной в короне.

В этой статье я сосредоточусь на ожиданиях на июньский квартал и отвечу на следующие вопросы: насколько сильно Уолл-стрит прогнозирует рост выручки и прибыли Amazon? На какие основные темы следует обратить внимание инвесторам? И, наконец, стоит ли покупать акции перед днем ​​отчетности?

Итоги Amazon за первый квартал и прогноз Уолл-стрит

За последние несколько кварталов стало ясно, что под руководством генерального директора Энди Ясси Amazon переключила свое внимание на высокоприбыльные услуги, такие как облачные вычисления и реклама, отойдя от розничных продаж собственными силами.

С момента прихода к власти Ясси посвятил себя сокращению затрат, оптимизации операций и реструктуризации сети выполнения заказов Amazon путем сокращения тысяч рабочих мест. Он также продолжает уделять пристальное внимание AWS, которая остается важнейшим и высокодоходным сегментом бизнеса Amazon. За последний год эти сегменты стали существенно прибыльнее, и первый квартал 2024 года не стал исключением.

Источник: Отдел по связям с инвесторами Amazon.

В последнем квартале, о котором сообщалось в апреле, Amazon произвела впечатление на рынок, превзойдя ожидания по прибыли на акцию на 18,6% и выручке на $764 млн.

По сравнению с первым кварталом 2023 года и первым кварталом 2024 года операционная рентабельность Amazon значительно улучшилась. AWS стал ярким событием, поскольку Amazon удалось повысить свою операционную рентабельность до 10,7% с 3,7% в первом квартале 2023 года, при этом в облачном сегменте операционная рентабельность выросла с 24% до 37,6% (хотя отчасти это было связано с изменением предполагаемого срока полезного использования их серверы). В Северной Америке операционная маржа подскочила с 1,2% до 5,8%. Международный сегмент вырос с -4,3% до 2,8%.

Столкнувшись с этим изменением прибыли, Уолл-стрит подняла планку, особенно в отношении чистой прибыли Amazon. Ожидается, что гигант электронной коммерции сообщит о годовом росте прибыли на акцию на 56% во втором квартале, при этом 29 аналитиков пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения и только 6 — в сторону понижения за последние три месяца.

Что касается доходов, ожидается, что Amazon увеличит их на 10,6% до $148,64 млрд по сравнению со вторым кварталом прошлого года. Однако эта цифра отражает больший скептицизм, поскольку только четыре аналитика пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения, а 34 — в сторону понижения.

По мнению руководства Amazon, ожидается, что чистые продажи во втором квартале вырастут на 7–11%, что уже учитывает неблагоприятное влияние валютных курсов. Кроме того, более слабые тенденции потребления в Европе по сравнению с США могут оказаться препятствием.

По сравнению с консенсусной оценкой выручки в размере 148,7 млрд долларов, Amazon прогнозирует чистый объем продаж в размере от 144 до 149 млрд долларов. Аналитики, похоже, делают ставку на верхнюю границу диапазона, возможно, давая понять, что прогнозы компании по выручке слишком консервативны.

Но даже несмотря на установленную высокую планку, Amazon семь раз превосходила оценки EPS Уолл-стрит за последние 10 кварталов. Если он снова превзойдет их во втором квартале, это будет шестой подряд квартальный прогноз.

Ключевые области, на которых стоит сосредоточиться инвесторам

Весьма вероятно, что аналитики и инвесторы будут уделять большое внимание производительности AWS. В последние кварталы Amazon значительно расширила AWS, постоянно превосходя ожидания. Планы компании по увеличению капитальных затрат (CapEx) подчеркивают устойчивый спрос на генеративный искусственный интеллект в сегменте облачных вычислений. Только в первом квартале Amazon потратила на капитальные вложения 14 миллиардов долларов, а общий объем инвестиций в прошлом году достиг 48,4 миллиардов долларов.

Ключевым моментом, представляющим интерес, будет то, как AWS защищает свою долю на рынке от таких конкурентов, как MSFT от Microsoft +1,33% ▲ Azure и GOOGL от Alphabet +2,26% ▲ Google Cloud, оба из которых добились хороших результатов с собственными моделями.

Также существует интерес к тому, отдают ли предприятия предпочтение моделям с открытым исходным кодом, которые потенциально приносят AWS больше преимуществ, чем ее конкуренты. Генеральный директор Энди Ясси подчеркнул, что клиенты предпочитают использовать свои модели в своих данных, а не наоборот, в отличие от подхода Azure и Google Cloud.

Двумя другими важными областями для удовлетворения инвесторов будет демонстрация влияния ИИ на рост доходов за пределами AWS, особенно в сфере рекламы, где в прошлом квартале наблюдался значительный рост продаж рекламы на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме того, инвесторы будут внимательно следить за способностью Amazon реализовывать свою стратегию быстрой и эффективной доставки для членов Prime, целью которой является улучшение качества обслуживания потребителей и повышение прибыли.

В прошлом квартале Amazon сообщила, что ожидает операционную прибыль в размере от 10 до 14 миллиардов долларов по сравнению с 7,7 миллиарда долларов год назад, включая сезонные компенсационные расходы на основе акций.

На мой взгляд, если Amazon обеспечит рост AWS, поддерживаемый искусственным интеллектом, увеличит доходы от рекламы и улучшит операционную прибыль за счет эффективных поставок Prime, компания должна отчитаться о стабильном квартале. Исторически сложилось так, что Amazon консервативно направляет инвесторов, чтобы избежать чрезмерных обещаний, что предполагает мало шансов на разочарование в этом квартале. Это также увеличивает вероятность положительных сюрпризов. Оглядываясь назад на последние пять кварталов, можно сказать, что акции AMZN обычно демонстрировали положительную реакцию на следующий день после публикации результатов прибыли.

Стоит ли покупать акции AMZN, по мнению аналитиков?

Уолл-стрит чрезвычайно оптимистична в отношении акций Amazon, и похоже, что результаты второго квартала порадуют инвесторов. Все аналитики на Уолл-стрит, освещающие AMZN, дали ему рекомендацию «Покупать», сформировав консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Средняя целевая цена акций AMZN среди 44 бычьих аналитиков составляет $223,76 за акцию, что предполагает потенциал роста в 22,6%.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков AMZN

Ключевой вывод: бычий на Amazon опережает прибыль

Хотя аналитики возлагают большие надежды на то, что Amazon достигнет верхнего предела своего прогноза на второй квартал, учитывая консервативный послужной список компании, я считаю, что это не должно представлять собой проблему. Если Amazon продемонстрирует инвесторам уверенный рост AWS, устойчивые тенденции доходов от инвестиций в искусственный интеллект и хорошие показатели доходов от рекламы, у нее, скорее всего, будет сильный второй квартал.

В настоящее время я не предвижу каких-либо препятствий, которые могли бы противоречить этим положениям, что заставляет меня оптимистично смотреть на акции AMZN перед отчетом о прибылях и убытках. Фактически, тон руководства в прошлом квартале был чрезмерно оптимистичным в отношении траектории роста компании в области искусственного интеллекта, особенно с AWS, что позволяет предположить, что история ее роста все еще находится на ранних стадиях.