💬 Неделя которая была, неделя впереди: макроэкономика и рынки, 21 июля 2024 г.

Неделя которая была, неделя впереди: макроэкономика и рынки, 21 июля 2024 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

Рынки достигли новых рекордов в первой половине недели, но в среду ралли было подавлено. Это оказался худший день для Nasdaq Composite (NDAQ) с 2022 года. S&P 500 (SPX) резко упал, в то время как технологический индекс с большой капитализацией Nasdaq-100 (NDX) обвалился, зафиксировав самое большое дневное падение почти за год. Резкое падение рынка было вызвано акциями полупроводниковых компаний: iShares Semiconductor ETF (SOXX) упал более чем на 7%, что стало худшим падением с момента паники из-за COVID-19 в начале 2020 года.

Индекс S&P 500 пережил худшую неделю с апреля, упав почти на 2%, индекс Nasdaq Composite упал на 3,7%, а индекс технологических компаний с большой капитализацией Nasdaq-100 упал почти на 4%. Напротив, индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) завершил неделю в плюсе, поднявшись на 0,7%, чему способствовал его сильный рост в первой половине недели на фоне продолжающегося поворота в сторону стоимостных акций. Индекс волатильности VIX – показатель беспокойства рынка – вырос до самого высокого уровня с апреля.

Рынки вошли в исторически слабый период июля и августа с оптимизмом, но в начале этого месяца настроения в технологическом секторе начали портиться. Последние экономические данные, а также высказывания Джерома Пауэлла убедили инвесторов в том, что ФРС начнет снижение ставок в сентябре. Такой прогноз ускорил попытки вывода акций технологических компаний, которые многие считали переоцененными, в более циклически ориентированные сектора, которые, как ожидается, выиграют больше всего от снижения ставок Федеральной резервной системой.

На фоне повышенной нервозности инвесторов в отношении технологий несколько событий совпали и спровоцировали падение акций полупроводников на этой неделе, начиная с мягких прогнозов по продажам от самого важного в мире производителя высококачественного оборудования для микросхем ASML (ASML). Более поздние сообщения о том, что администрация Байдена рассматривает возможность дальнейшего ограничения продаж оборудования для производства микросхем в Китай, отразились на всем секторе полуфабрикатов.

В дополнение к императиву ротации, поскольку шансы на победу Дональда Трампа на выборах росли, рынки начали принимать так называемые «сделки Трампа», включая акции банков, оборонных компаний и традиционных энергетических компаний. Трамп добавил проблем технологиям в среду, заявив, что Тайвань должен заплатить США за свою защиту от возможной враждебности Китая. Акции крупнейшего в мире завода по производству микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) упали на фоне новостей. TSM производит около 90% самых передовых полупроводников, используемых в приложениях ИИ; его судьба имеет решающее значение не только для производителей микросхем, но и для всей мировой экономики.

Представление о том, что торговая война с Китаем, как ожидается, усугубит ситуацию независимо от того, кто победит на выборах, ослабило торговлю полупроводниками, а также оказало давление на более широкую технологическую вселенную. Акции мегакомпании «Великолепной семерки» упали в среду, унеся за собой падение индекса S&P 500. Однако в тот день индекс Доу-Джонса вырос, ознаменовав первый раз за 25 лет, когда индекс голубых фишек вырос, а индекс S&P 500 упал более чем на 1%.

Тем не менее, в четверг тема ротации потеряла актуальность, что быстро превратилось в жестокую распродажу по всему рынку, поскольку настроения инвесторов резко упали. Спекуляции о том, что Джо Байден выбывает из предвыборной гонки, усилились, что привело к резкому росту восприятия политической неопределенности и усилило беспокойство инвесторов. По мере того, как сгущались тучи, акции победителей предыдущих сессий – акций компаний малой капитализации, финансовых компаний и здравоохранения – также резко упали.

В пятницу настроения инвесторов еще больше ухудшились после беспрецедентного сбоя в работе ИТ-систем, вызванного ошибочным обновлением программного обеспечения компании по кибербезопасности CrowdStrike (CRWD), которое привело к сбою в системах Microsoft (MSFT) Windows. Отключение затронуло миллионы людей по всему миру, нарушив полеты, телепрограммы, банковские операции и нанеся вред повседневной деятельности множества предприятий, правительств и частных лиц.

Хотя CrowdStrike заявила, что выпустила исправление рано утром в пятницу, ожидается, что полное решение займет некоторое время. В Нью-Йорке торги открылись в обычном режиме, но участники рынка продолжали получать сигналы об отключениях электроэнергии со всей страны до закрытия торгов. Это, конечно, не помогло поднять ранее угнетенное настроение, поскольку фондовые рынки продолжали свое повсеместное падение.

На прошлой неделе акции технологических компаний оказались в центре внимания по совершенно неправильным причинам, но на этой неделе у них есть шанс вернуться. Поскольку сезон отчетности за второй квартал набирает обороты, три компании из «Великолепной семерки» планируют отчитаться, а также несколько других технологических компаний с крупной капитализацией. Ожидается, что доходы технологического сектора в целом вырастут двузначными числами по сравнению с прошлым годом, хотя это может представлять собой палку о двух концах. С одной стороны, если технологические лидеры снова превзойдут ожидания, это может добавить некоторого замедления к затухающему технологическому ралли. С другой стороны, многие громкие имена могут пострадать от необходимости «продавать новости», особенно с учетом текущего беспокойства инвесторов. Кроме того, прогнозы на будущие кварталы могут оказаться еще более влиятельными, поскольку прошлые достижения, похоже, полностью учтены.

Акции, которые попали в новости

¤ NVIDIA (NVDA) возглавила распродажу акций полупроводников на прошлой неделе, упав почти на 9%. Помимо общих колебаний чипов, NVDA пострадала из-за опасений конкуренции. По имеющимся данным, Broadcom (AVGO) обсуждала создание чипа искусственного интеллекта для OpenAI, компании, стоящей за ChatGPT, поскольку она стремится уменьшить свою зависимость от NVIDIA.

¤ Акции Starbucks (SBUX) выросли почти на 6% на сообщениях о том, что активистская инвестиционная компания Elliott Investment Management приобрела значительную долю в компании и обсуждает способы повышения цены акций сети.

¤ Акции CrowdStrike (CRWD) на прошлой неделе упали почти на 18% после того, как ее программное обеспечение вызвало сбой в глобальных компьютерных системах.

¤ Акции Netflix (NFLX) упали после того, как квартальный отчет отразил значительный рост числа клиентов, хотя слабые прогнозы по увеличению количества подписчиков в третьем квартале разочаровали.

¤ Акции Eli Lilly (LLY) упали более чем на 10% после того, как Roche Holdings (RHHBY) обнародовала многообещающие данные ранних испытаний своего последнего кандидата на лекарство от ожирения.

Предстоящие объявления о прибылях и дивидендах

На этой неделе сезон отчетности за второй квартал 2024 года набирает обороты, и на эту неделю запланировано несколько заслуживающих внимания публикаций о прибылях и убытках.

Все внимание будет приковано к отчетам членов «Великолепной семерки» Tesla (TSLA), Alphabet (GOOGL) и Amazon (AMZN).

Другие значимые релизы будут опубликованы Verizon (VZ), Visa (V), Coca-Cola (KO), GE Aerospace (GE), General Motors (GM), Lockheed Martin (LMT), Spotify (SPOT), Qualcomm (QCOM), International Business Machines (IBM), ServiceNow (NOW), AbbVie (ABBV), AT&T (T) и AstraZeneca (AZN).

На этой неделе наступят даты выплаты дивидендов для CVS Health (CVS), Caterpillar (CAT), Bank of New York Mellon Corporation (BK), Dell Technologies (DELL), Lowe's Companies (LOW), Pfizer (PFE) и других дивидендов. -платящие фирмы.

Чтобы получить более эксклюзивную информацию о рынке и контент от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман, нажмите здесь.