🎙 Россия готовится к валютному кризису, поскольку ЕС и США ограничивают доступ к SWIFT и замораживают активы ЦБ РФ

Россия готовится к валютному кризису, поскольку ЕС и США ограничивают доступ к SWIFT и замораживают активы ЦБ РФ

Перспективы российского рубля:

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Финансовая ядерная война

Российское вторжение в Украину на этой неделе изначально было встречено банальностями и заламыванием рук, которые так часто определяли реакцию Европейского союза и Соединенных Штатов («Запада») на кризисы в последние годы. На первый взгляд, российская экономика (1) с отношением долга к ВВП около 18%, (2) более 80% государственного долга, номинированного в российских рублях, и (3) высокие цены на энергоносители, наполнившие российскую казну более В прошлом году казалось, что он сможет выдержать любые экономические или финансовые последствия — до тех пор, пока вторжение в Украину окажется недолгим.

Но по мере того, как украинская армия и население оказывали мощное сопротивление, реакция Европейского союза и Соединенных Штатов резко изменилась. В субботу Запад объявил, что некоторые российские финансовые учреждения будут отключены от SWIFT, глобальной платформы обмена сообщениями, которая позволяет банкам безопасно общаться и отправлять средства друг другу. Япония присоединилась к Западу в воскресенье в таких усилиях. Российским компаниям будет трудно, если не невозможно, импортировать и экспортировать товары и услуги в будущем.

Что такое СВИФТ? (График 1)

Источник: AFP.com

Тем не менее, лишение России доступа к SWIFT несравнимо с другими усилиями, предпринятыми Европейским союзом и Соединенными Штатами: замораживанием активов российского центрального банка. Центральный банк России («ЦБ РФ») имеет золотовалютные резервы примерно на 630 миллиардов долларов, большая часть которых в настоящее время недоступна. Немедленный эффект заключается в том, что ЦБ РФ не сможет продавать иностранную валюту (например, евро), чтобы поддержать стоимость рубля, которая и без того находилась под сильным давлением — упала до исторического минимума — после вторжения России в Украину. .

По-другому и не скажешь: решение Запада ограничить доступ российских банков к SWIFT и заморозить активы Центрального банка России равносильно сбросу финансовой ядерной бомбы на российскую экономику. В то время как одним из непосредственных побочных эффектов может быть потенциальное сокращение доступа Европы к поставкам энергоносителей (неясно, учитывая, что в усилиях SWIFT, похоже, есть исключение, так что платежи за нефть и газ все еще могут поступать), другой заключается в том, что Российская экономика почти наверняка погрузится в резкую рецессию.

Не осталось спасательных кругов

Российская экономика в настоящее время изолирована в глобальном масштабе, и только Китай служит потенциальным спасательным кругом. Но даже тогда китайское правительство запретило государственным банкам финансировать закупки российских товаров, что является признаком того, что сам Китай не одобряет недавние события.

EUR/RUB [ОРАНЖЕВЫЙ] И USD/RUB [СИНИЙ] ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК ЦЕН (февраль 2012 г. – февраль 2022 г.) (ДИАГРАММА 2)

На выходных появились сообщения о том, что в ответ на санкции Запада в России (как и ожидалось) началось изъятие средств из банков. Очереди в банках и банкоматах широко освещаются как в традиционных, так и в социальных сетях, и граждане России больше не могут получить иностранную валюту. Российский Тинькофф Банк, крупнейший в мире цифровой банк и второй по величине эмитент кредитных карт в России, котировался на уровне 163,00 евро/рубль и 153,00-171,00 доллар США/рубль, что фактически на 100% больше, чем на закрытии рынка в пятницу.

Не имея возможности импортировать или экспортировать товары и услуги из-за санкций SWIFT, не имея возможности продавать резервы иностранной валюты из-за замораживания активов ЦБ РФ, а российская экономика отгорожена от мировой финансовой системы, в России разразился валютный кризис. Контроль над движением капитала не за горами, равно как и повышение процентной ставки ЦБ РФ в попытке стабилизировать российский рубль, но ни один из этих способов не окажется эффективным, пока Россия продолжает свое вторжение в Украину.

ОБНОВЛЕНИЕ: EUR/RUB [ОРАНЖЕВЫЙ] И USD/RUB [СИНИЙ] ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК ЦЕН (февраль 2012 г. – февраль 2022 г.) (ДИАГРАММА 3)

Как и ожидалось, российский рубль начал неделю под сильным давлением. Судя по последним котировкам, курсы EUR/RUB и USD/RUB выросли примерно на +25% по сравнению с закрытием в пятницу. Центральный банк России уже начал агрессивное повышение процентных ставок, чтобы попытаться остановить кровотечение; основная ставка была удвоена до 20%. По-прежнему сохраняется значительное давление на рубль до тех пор, пока Россия не отступит от Украины.

Подробнее: Еженедельный фундаментальный прогноз цен на золото: Третья мировая война или крах

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом