💬 Акции компании Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM): по-прежнему привлекательны при многочисленных попутных ветрах

Акции компании Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM): по-прежнему привлекательны при многочисленных попутных ветрах

Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM -7,98% ▼ , крупнейший в мире производитель чипов искусственного интеллекта, на прошлой неделе ненадолго достиг рыночной капитализации в 1 триллион долларов, обогнав Tesla TSLA -3,14% ▼  по рыночной капитализации. Примечательно, что акции выросли на 20% с тех пор, как в апреле я указал, что предстоящий рост TSM игнорируется. Я по-прежнему оптимистичен в отношении TSM, учитывая многочисленные попутные ветры ненасытного спроса на ИИ, различные катализаторы роста, ее монопольное положение в сфере передовых микропроцессоров и расширение мощностей.

Множественные катализаторы, способствующие росту TSM

TSM остается ключевым производителем и поставщиком для таких стойких приверженцев искусственного интеллекта, как Nvidia NVDA -6,62% ▼, Advanced Micro Devices AMD -10,21% ▼, Apple AAPL -2,53% ▼ и Qualcomm QCOM -8,61% ▼. Примечательно, что TSM также является ведущим производителем новейшей линейки передовых чипов Blackwell от NVDA.

Высокий спрос на производственные чипы со стороны этих гигантов искусственного интеллекта недавно привел к росту цен на акции TSM. TSM продолжит получать выгоду от высокого спроса на ИИ, поскольку многие отрасли продолжают интегрировать ИИ в свои бизнес-инфраструктуры.

Кроме того, рост продаж будет стимулироваться циклическим восстановлением спроса на персональные компьютеры и устойчивым развитием чипов искусственного интеллекта. Продажи смартфонов во всем мире выросли в первом квартале, что привело к увеличению заказов на мобильные чипы.

В результате продажи чипов для мобильных телефонов Apple iPhone, а также высокопроизводительных телефонов Android оказались выше, чем ожидалось. В результате TSM получила крупные заказы от ряда своих первоклассных клиентов, включая AMD, Apple, Broadcom AVGO -7,91% ▼ и т. д.

Важно отметить, что TSM заявила, что, скорее всего, увеличит цены на свои чипы, поставляемые Nvidia. Учитывая постоянный спрос и ограничения предложения, рост цен может быть значительным. Более высокие цены повысят прибыль TSM в ближайшие кварталы.

Положительно то, что руководство NVDA открыто для повышения цен TSM и не высказалось против них. Поэтому другие игроки ИИ, скорее всего, примут повышение цен в ближайшие месяцы.

Учитывая растущий спрос, TSM, вероятно, увеличит свои капитальные затраты до 37 миллиардов долларов, что на 15% больше, чем в прошлом году, по сравнению с 32 миллиардами долларов, прогнозируемыми на 2024 год. TSM будет использовать дополнительные расходы на расширение мощностей и разработку более совершенных процессов с более высокими вычислительными мощностями. мощность, как у чипов, изготовленных по 2-нанометровой технологии. Его 2-нм технология очень ожидаема и, по прогнозам, станет лидером отрасли благодаря своим передовым возможностям.

Благодаря увеличению инвестиций TSM обеспечит свое лидерство на рынке производства чипов искусственного интеллекта. Конкуренция нарастает, и такие компании, как Samsung Electronics GB:SMSN -1,93% ▼ и Intel INTC +0,35% ▲, претендуют на больший кусок пирога на рынке производства полупроводников. Тем не менее, по данным Statista, масштаб и передовые технологии TSM позволяют ей получить явное преимущество в масштабах всей отрасли: доля рынка составляет более 60% по сравнению с гораздо меньшей долей рынка для ее ближайшего конкурента, Samsung, с 11%.

Важно отметить, что TSM делает географическую диверсификацию своей ключевой стратегией. Он расширяет свою деятельность на другие международные территории, чтобы снизить геополитический риск. Например, TSM запустила свой первый завод по производству микросхем в Кумамото, Япония, чтобы снять опасения между США и Китаем. Ожидается, что производство на заводе-изготовителе начнется к концу 2024 года, а строительство второго японского завода также начнется примерно к концу 2024 года.

Ранее в этом году TSM получила еще один импульс в своих производственных операциях. Компания получила одобрение на прямое федеральное финансирование на сумму $11,6 млрд в соответствии с законом правительства США CHIPS, а также $6,6 млрд в виде грантов на расширение своего производственного предприятия в Финиксе, штат Аризона.

Учитывая вышеупомянутые факторы, TSM обязательно выиграет от устойчивого спроса на ИИ, поскольку перспективы полупроводников остаются радужными.

Ожидаемые доходы и прибыль за второй квартал

6 июля TSM объявила, что ее майские продажи выросли на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в местной валюте, хотя они последовательно снизились на 2,7% по сравнению с апрелем. Ожидается, что в июньском квартале продажи вырастут на 32,9% в годовом исчислении (снижение на 9,5% последовательно). В совокупности ожидается, что продажи за первое полугодие вырастут на 28% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания аналитиков.

Что касается прибыли на акцию, ожидается, что TSM сообщит о прибыли на акцию в размере $1,50 за второй квартал. Примечательно, что TSM имеет успешный опыт превышения ожиданий EPS за последние 11 кварталов.

В преддверии ожидаемых завтра результатов TSM за второй квартал многие аналитики Уолл-стрит уже повысили целевые цены на TSM. Кроме того, акции TSM получили очень позитивный сигнал от менеджеров хедж-фондов, которые за последний квартал добавили 5,8 миллиона акций.

TSM торгуется по привлекательной цене

С точки зрения оценки TSM выглядит дешево. В настоящее время акции компании торгуются с привлекательным форвардным коэффициентом P/E, равным 26,7x, по сравнению с гораздо более высокими коэффициентами у ее аналогов. Акции полупроводниковой компании Advanced Micro Devices торгуются с более высоким форвардным коэффициентом P/E (52x), в то время как компания Nvidia, разработчик искусственного интеллекта, торгуется с форвардным коэффициентом P/E 47x.

Аналитики Уолл-стрит ожидают, что прибыль на акцию TSM достигнет $8,20 в 2025 финансовом году (конец декабря). Если к тому времени TSM сохранит прежний форвардный коэффициент P/E, цена ее акций составит около $219, что примерно на 28% выше текущей цены. Поэтому имеет смысл рассмотреть возможность покупки акций TSM на текущих уровнях, учитывая сильный потенциал роста в сфере искусственного интеллекта.

По мнению аналитиков, TSM – это покупка, продажа или удержание?

Сообщество Уолл-стрит явно оптимистично настроено в отношении акций компании Taiwan Semiconductor Manufacturing. В целом акции имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 11 единогласных покупках. Однако средняя целевая цена акций TSM в $184,30 предполагает потенциал роста на 7,65%.

Вывод: рассмотрите TSM для долгосрочного потенциала ИИ

Постоянный ажиотаж вокруг спроса на все, что связано с искусственным интеллектом, привел к значительному спросу на чипы искусственного интеллекта. Доминирование TSM в производстве чипов искусственного интеллекта остается неоспоримым, что делает его ключевым участником, а также прямым бенефициаром бума искусственного интеллекта.

Благодаря обширным планам расширения мощностей и географической диверсификации, долгожданной 2-нм технологии и более высоким ценам TSM находится на траектории роста в течение следующих нескольких лет. Поэтому я буду покупать акции на текущих уровнях.