💬 Virgin Galactic (ШПНО): ставка на коммерческие космические полеты

Virgin Galactic (ШПНО): ставка на коммерческие космические полеты

Virgin Galactic (NYSE:SPCE) была первой среди привлекательной небольшой группы, включающей Blue Origin и SpaceX, которая продвинула революцию в области коммерческих космических полетов. Однако, несмотря на первоначальный ажиотаж, Virgin продемонстрировала тревожную картину невыполненных обещаний, пауз в космических полетах, размывания акционеров, ожиданий неизбежных увольнений и прогнозируемого сокращения доходов, что привело к падению цены ее акций на 98% за последние три года. Недавнее обратное дробление акций еще больше усилило медвежьи прогнозы компании.

Тем не менее, компания сообщает, что завершение строительства завода по производству космических кораблей Delta знаменует собой поворотный момент в ее способности возобновить полеты, для которых, как она утверждает, у нее есть список ожидания из 800 человек. Возросшая конкуренция со стороны других крупных игроков, контроль со стороны регулирующих органов и продолжающиеся технические задержки порождают значительный скептицизм в отношении долгосрочного будущего Virgin Galactic. Однако этот негативный прогноз, вероятно, полностью отражается на цене акций.

Хоть это и не для большинства инвесторов, противник, готовый нести потенциальные риски, связанные с таким спекулятивным предприятием, может получить значительные вознаграждения в случае положительного сюрприза.

Virgin Galactic стремится к звездам

Virgin Galactic Holdings — пионер в области аэрокосмической промышленности и космических путешествий. Компания приостановила свои туристические полеты, чтобы сконцентрироваться на разработке космических кораблей Delta следующего поколения, запуск которых запланирован на 2026 год. Аналитики прогнозируют, что регулярные полеты этих новых космических кораблей могут в течение года устранить отставание около 800 владельцев билетов и открыть новые возможности продаж по цене 600 000 долларов за билет.

Недавно компания завершила строительство нового производственного объекта в Финиксе, штат Аризона. В 2025 году комплекс будет готов принять важные узлы, включая крыло, фюзеляж и систему оперения, для космических кораблей «Дельта». Готовые космические корабли будут доставлены в космодром Америка в Нью-Мексико для летных испытаний перед коммерческими операциями. Новые космические корабли будут вмещать до шести пассажиров и, как ожидается, выполнят до восьми ежемесячных миссий.

Это увеличение доступа к космосу является значительным шагом на пути к тому, чтобы сделать космические путешествия более доступными, открывая беспрецедентные возможности для отдельных лиц, исследователей и государственных учреждений. Прогнозируется, что мировой рынок космического туризма будет расти со среднегодовым темпом роста 44,8% с 2024 по 2030 год, генерируя более 10 миллиардов долларов дохода к 2030 году.

Основные финансовые результаты и перспективы Virgin Galactic

Финансовые показатели Virgin Galactic в первом квартале 2024 года продемонстрировали заметный рост и сохраняющиеся проблемы. Компания сообщила, что выручка составила $2 млн по сравнению с $0,4 млн в первом квартале 2023 года, чему способствовали коммерческие космические полеты и будущие членские взносы астронавтов. Операционные расходы в размере $113 млн снизились со $164 млн в первом квартале 2023 года. Чистый убыток снизился до -$102 млн с -$159 млн, в основном за счет снижения операционных расходов и роста процентных доходов.

Чистые денежные средства, использованные в операциях, составили 113 миллионов долларов США, что немного ниже показателя в 136 миллионов долларов США в первом квартале 2023 года. Компания завершает квартал с 867 миллионами долларов США в виде денежных средств, их эквивалентов и обращающихся на рынке ценных бумаг.

Компания выпустила 5,1 миллиона акций на сумму 7,3 миллиона долларов в рамках своей программы размещения на рынке. Virgin также недавно завершила обратное дробление своих обыкновенных акций в соотношении 1 к 20 с целью увеличения рыночной цены за акцию, чтобы она соответствовала требованию минимальной цены предложения NYSE для продолжения листинга.

Руководство предложило финансовые прогнозы на второй квартал 2024 года, ожидая, что выручка достигнет примерно 3,5 миллионов долларов, а свободный денежный поток составит от 110 до 120 миллионов долларов.

Какова целевая цена акций ШПНО?

За последние три года акции находились в длительном и волатильном падении, потеряв большую часть своей стоимости при бета-коэффициенте 2,32. Вопреки попыткам повысить цену акций, акции упали на 35% после обратного дробления акций. При коэффициенте P/B 0,4x акции кажутся недооцененными по сравнению со средним показателем для аэрокосмической и оборонной отрасли, равным 4,04x.

Аналитики, следящие за компанией, заняли осторожную позицию в отношении акций. Например, аналитик Goldman Sachs Ноа Попонак недавно подтвердил рекомендацию «Держать» акции, отметив, что, хотя компания продвигается к своему будущему классу автомобилей Delta, ее доходы остаются скромными по сравнению со значительными темпами сжигания денежных средств. Будущая стоимость зависит от роста спроса на космические полеты до уровня, который поддержит планы роста компании.

В целом, Virgin Galactic имеет рейтинг Hold на основе рекомендаций семи аналитиков и недавно назначенных целевых цен. Средняя целевая цена акций SPCE составляет $36,40, что представляет потенциальный рост на 352,74% от текущих уровней.

Предупреждение: многие целевые цены были установлены до обратного дробления акций, и вероятны корректировки в сторону понижения.

Заключительные мысли о Virgin Galactic

Virgin Galactic, возможно, на сегодняшний день не оправдала ожиданий инвесторов, но запланированное ею увеличение доступности космических путешествий может изменить отрасль и принести существенную прибыль. Компания столкнулась с рядом неудач, однако с завершением строительства производственных мощностей и длительным списком ожидания рейсов компания может оказаться на грани прорыва. Долгосрочный потенциал роста этой ниши рынка, обусловленный ростом спроса на космические полеты, может сделать его спекулятивным, но интригующим вариантом для смелых инакомыслящих инвесторов.