💬 Переоценены ли сейчас акции SoundHound AI (NASDAQ:SOUN)?

Переоценены ли сейчас акции SoundHound AI (NASDAQ:SOUN)?

Мало кто сомневается, что компания SoundHound AI SOUN, специализирующаяся на программном обеспечении для распознавания голоса, представляет собой впечатляющее предприятие. Однако в конечном итоге фундаментальные показатели имеют значение, и поэтому инвесторам, возможно, будет лучше дождаться более выгодной сделки. Вот вкратце тезис: отличная компания, но не очень высокая оценка. Таким образом, я рассматриваю акции SOUN как холдирующие, но с ожиданием возможного зеленого флага.

Акции SOUN в этом году выросли на 175%.

Все сводится к цифрам акций SOUN

Давайте просто углубимся в это: акции SOUN переоценены, если сравнивать их с выручкой. Его коэффициент цена/продажа составляет 37,8х. Напротив, базовый сектор прикладного программного обеспечения имеет средний показатель продаж, кратный выручке 4,1x.

Конечно, просто говорить, что акции SOUN оценены по экстремальным ценам, несправедливо, если не принимать во внимание контекст. В конце концов, прикладное программное обеспечение охватывает широкий спектр бизнес-целей, от обыденных до исключительно инновационных. Можно утверждать, что SoundHound находится ближе к последнему концу спектра.

Компания, пожалуй, наиболее известна своим одноименным приложением, которое позволяет пользователям воспроизводить песни и определяет, кто является творческим актом. Тем не менее, компания также предлагает свою платформу для разработчиков Houndify, которая позволяет клиентам корпоративного уровня создавать собственную платформу распознавания голоса.

Это действительно находится на переднем крае современной парадигмы производительности искусственного интеллекта. Таким образом, не возникает вопросов о том, заслуживают ли акции SOUN премии. Однако инвесторы не будут просто так платить премии. В какой-то момент должно существовать фундаментальное обоснование обновления.

Здесь ситуация становится сложнее. По данным Precedence Research, в 2022 году более широкий рынок программного обеспечения для разработки приложений оценивается в 155,64 миллиарда долларов. К 2032 году этот сегмент может стоить 328,3 миллиарда долларов. Если это так, то это будет означать совокупный годовой темп роста в 7,8%.

Теперь давайте посмотрим на один сегмент вышеупомянутой арены, на который пытается проникнуть SoundHound: автомобильные системы распознавания голоса. По данным Precedence, в прошлом году это пространство достигло оценки в 2,89 миллиарда долларов. К 2032 году стоимость экосистемы может составить 11,17 миллиарда долларов, что означает среднегодовой темп роста в 16,2%.

Таким образом, среднегодовой темп роста подсектора чуть более чем в два раза выше, чем в основном секторе. Грубо говоря, инвесторы могут чувствовать себя оправданными, платя такую ​​​​же величину премии в своем мультипликаторе продаж. Это составит 8,5x. Понятно, что это не стандартное аналитическое сравнение. Тем не менее, коэффициент 37,8x очень далек от коэффициента 8,5x.

Не такой уж иррациональный взгляд на ситуацию

Ранее в этом году компания Stellantis STLA -0,10% ▼ объявила, что ее голосовой помощник со встроенным ChatGPT будет интегрирован в японские автомобили под брендом Stellantis. Недавно появились новости о том, что партнерство между фирмой-разработчиком программного обеспечения и автомобильным гигантом распространилось на несколько европейских рынков.

Конечно, акции SOUN уже были в движении еще до выхода новости. Тем не менее, экспансия на европейские рынки только придала смелости быкам. Понятно, почему инвесторы так воодушевлены этой возможностью, учитывая успех множества других компаний, связанных с ИИ. Кроме того, SOUN «дешева» с точки зрения цены акций, которая в настоящее время составляет 5,83 доллара.

Однако эта «скидка» могла довести оценку до крайности. Давайте рассмотрим случай Alphabet GOOGL -1,40% ▼, который торгуется с коэффициентом продаж около 7,6x. Также посмотрите на Microsoft MSFT -0,98% ▼. Его коэффициент продаж равен 14,31x. Нет, очевидно, что это не сравнение яблок с яблоками, если принять во внимание рыночную капитализацию.

Тем не менее, обратите внимание, что обе компании конкурируют на рынке аудио и распознавания речи. Конечно, SoundHound набирает обороты, заключая сделки с крупным автопроизводителем. Столь важное признание нельзя не заметить. А учитывая скромную цену акций SOUN за акцию, искушение купить их прямо сейчас вполне понятно.

Тем не менее, вполне возможно, что проницательные инвесторы осознают несоответствие между командами акций SOUN премиум-класса и акциями конкурентов. Другими словами, легко висящие плоды убеждения инвесторов приобретать акции, когда они торговались с коэффициентом, кратным 11,44x (еще в третьем квартале 2023 года), исчезли.

Тогда это было кражей. Почти 40-кратный множитель гораздо сложнее оправдать, как в сравнении с конкурентами, так и в связи с ростом нишевого подсегмента программного обеспечения для распознавания голоса в автомобилях.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции SoundHound AI?

Что касается Уолл-стрит, акции SOUN имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на четырех рейтингах покупок, одном удержании и нулевом рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций SOUN составляет $7,50, что предполагает потенциал роста на 28,6%.

Вывод: акции SOUN многообещающи, но благоразумие является ключевым моментом

Как говорилось ранее, SoundHound AI — перспективное предприятие. Сам по себе элемент искусственного интеллекта для распознавания голоса является убедительным решением, и, поскольку компания подписывает крупную сделку со Stellantis, лежащее в ее основе одобрение указывает на силу, стоящую за инновацией. Тем не менее, важно понимать, что инвесторы не собираются платить смехотворные премии просто ради удовольствия. С учетом вышесказанного, возможно, было бы разумно дождаться лучшей точки входа.