💬 GPIQ: ETF на ежемесячные дивиденды Goldman с двузначной доходностью

GPIQ: ETF на ежемесячные дивиденды Goldman с двузначной доходностью

Дивидендные ETF, продающие опционы колл для получения высокой доходности и ежемесячных выплат, стали популярными, и у ведущей компании по управлению активами Goldman Sachs GS +2,57% ▲ появился собственный игрок на этом рынке с новым Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF GPIQ +0,12% ▲.

Я оптимистично отношусь к этому новому игроку на рынке, учитывая его значительную, двузначную доходность от распределения (подробно описано ниже), привлекательный график ежемесячных выплат и диверсифицированный портфель высокорейтинговых акций технологических компаний с большой капитализацией.

Какова стратегия GPIQ ETF?

По мнению Goldman Sachs, GPIQ «стремится получить текущий доход, сохраняя при этом перспективы роста капитала».

Как и другие популярные ETF с ежемесячными дивидендами, Goldman Sachs объясняет, что GPIQ «стремится генерировать стабильную ежемесячную норму распределения, как правило, за счет опционных премий и дивидендов по акциям».

GPIQ инвестирует в акции Nasdaq 100 и генерирует стабильный поток ежемесячного дохода для своих держателей за счет дивидендов от своих активов и доходов, полученных от продажи покрытых коллов под эти активы. Goldman утверждает, что GPIQ обычно продает опционы «колл» на сумму от 25% до 75% стоимости портфеля акций фонда. Фонд также имеет возможность инвестировать и продавать опционы «колл» на другие ETF и внебиржевые (OTC) инструменты.

Как GPIQ генерирует доход?

Давайте подробнее рассмотрим, как эта стратегия работает на практике. GPIQ продает покрытые колл-опционы на акции, которые она держит, и использует доход, который она получает от продажи этих колл-контрактов, для ежемесячного распределения дохода среди своих держателей. Это эффективная стратегия для получения значительного дохода.

Неотъемлемый компромисс, о котором инвесторам следует знать, заключается в том, что GPIQ, вероятно, жертвует некоторой степенью потенциального роста от прироста капитала. Когда его активы превышают цену исполнения для продаваемых им коллов, он не участвует ни в каком из приростов сверх этой цены исполнения, поскольку он обязан продать свои акции по договорной цене.

Как объясняет сам Goldman в кратком проспекте фонда: «На растущих рынках, где совокупное повышение базового индекса над ценой исполнения превышает доход от премий, портфель со стратегией написания коллов может уступать по доходности тому же портфелю без опционов».

Давайте рассмотрим пример с использованием крупнейшего холдинга GPIQ — Apple AAPL +1,67% ▲. GPIQ гипотетически продает опционы Apple Call со сроком действия через месяц с ценой исполнения 250 долларов США. Фонд теоретически получает премию в размере 500 долларов США от покупателя опционов за продажу этих коллов. Однако, если акции Apple стабилизируются на уровне 275 долларов США на дату закрытия, GPIQ по контракту обязана продать эти акции покупателю опциона «колл» по договорной цене в 250 долларов США, а это означает, что она не имеет права на какую-либо прибыль, превышающую 250 долларов США. .

В этом теоретическом примере GPIQ и ее держатели получили немедленный доход в размере 500 долларов США, но упустили возможность прироста капитала на сумму 2500 долларов США (прибыль в 25 долларов США на акцию превышает 250 долларов США на 100 акциях, общее количество акций в одном контракте колл).

С другой стороны, если акции AAPL остаются ниже цены исполнения, после закрытия контракта GPIQ может продать новые опционы колл против них и повторить процесс.

Этот пример призван проиллюстрировать, что, как и любая инвестиция, GPIQ имеет свои плюсы и минусы. Если инвесторы понимают эту динамику, это может быть привлекательной и эффективной стратегией для ежемесячного получения реального дохода.

Двузначная дивидендная доходность

Теперь, когда мы понимаем недостатки этой стратегии, давайте сосредоточимся на том, какой тип доходности может генерировать GPIQ. Внимание, спойлер: это довольно убедительно.

На бумаге дивидендная доходность GPIQ в размере 6,5%, которую вы увидите на большинстве веб-сайтов, уже довольно привлекательна, но, возможно, не выделяется в мире со многими высокодоходными инвестиционными инструментами.

Однако имейте в виду, что GPIQ был запущен только в декабре этого года и производит выплаты каждый месяц. Таким образом, эта скользящая 12-месячная доходность на самом деле не дает четкой картины того, как будет выглядеть доходность GPIQ за полный год (поскольку она существует достаточно долго, чтобы производить восемь ежемесячных платежей).

Чтобы получить представление о том, как будет выглядеть доходность GPIQ на перспективной основе, мы можем использовать его доходность распределения, которая рассчитывается с использованием последнего платежа фонда и умножением его на 12. Рассматривая этот показатель, GPIQ выглядит еще более привлекательным в качестве доходной инвестиции. Фонд выплатил $0,42 за акцию за июль. Таким образом, исходя из этого платежа (в годовом исчислении) и текущей цены акций $48,88, текущая доходность распределения GPIQ составляет гораздо более привлекательные 10,3%.

Трудно не обрадоваться двузначной доходности — даже с учетом повышенных процентных ставок в США это более чем вдвое превышает доходность однолетних казначейских облигаций.

Следует отметить, что нет никакой гарантии, что GPIQ будет производить ежемесячные выплаты или что ее выплаты останутся на этом уровне. Однако до сих пор он производил выплаты каждый месяц, и все его выплаты варьировались от 0,38 до 0,42 доллара, так что это должно, по крайней мере, дать нам довольно точную оценку его доходности.

Холдинги с высоким рейтингом

GPIQ владеет 103 акциями, а 10 крупнейших холдингов составляют 52,1% фонда. Вы можете просмотреть обзор 10 крупнейших активов GPIQ ниже, используя инструмент TipRanks.

Учитывая стратегию GPIQ, неудивительно, что ее основные активы отражают акции Nasdaq 100, поэтому вы найдете все популярные сегодня акции технологических компаний с большой капитализацией, такие как Apple, Microsoft MSFT +0,09% ▲ , Nvidia NVDA -0,62% ▼ , Broadcom AVGO +0,80 % ▲ , Amazon AMZN -0,91% ▼ и другие среди 10 крупнейших холдингов GPIQ.

Эти ведущие холдинги в совокупности получили отличные оценки от собственной системы Smart Score TipRanks. Smart Score — это система количественной оценки акций, созданная TipRanks. Он дает акциям оценку от 1 до 10 на основе восьми ключевых рыночных факторов. Оценка 8 или выше соответствует рейтингу «Выше рынка».

Семь из 10 крупнейших активов GPIQ получают эквивалентные показатели Smart Scores 8 или выше, в то время как Broadcom, Amazon, Meta Platforms META -0,54% ▼ и Alphabet GOOGL +0,79% ▲ получают «идеальные 10» баллов Smart Scores. GPIQ также получает эквивалентные показатели Smart Scores ETF 8 из 10.

Коэффициент расходов

GPIQ взимает коэффициент расходов в размере 0,29%, что означает, что инвестор, вложивший в фонд 10 000 долларов, будет платить всего 29 долларов на расходы в год. Для активно управляемого ETF, использующего сложную стратегию, это совсем неплохое соотношение расходов.

Обратите внимание, что этот коэффициент текущих расходов включает отказ от комиссии в размере 0,06% как минимум до 31 декабря 2024 года, поскольку новый фонд стремится накопить больше активов под управлением. После этого коэффициент расходов может вырасти до 0,35%.

По мнению аналитиков, акции GPIQ стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, GPIQ получает консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 86 покупках, 18 удержаниях и нулевом рейтинге продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций GPIQ в $52,79 предполагает потенциал роста на 8,6% по сравнению с текущими уровнями.

Отличный вариант для доходных инвесторов

GPIQ ETF — это захватывающий вариант для инвесторов в доход. Я настроен оптимистично в отношении этого ETF, основываясь на его привлекательной двузначной доходности распределения, привлекательном графике частых выплат и портфеле высокорейтинговых акций. Пока инвесторы понимают потенциальные компромиссы с точки зрения прироста капитала, подробно обсуждавшиеся выше в этой статье, GPIQ выглядит отличным вариантом для добавления ежемесячного дохода в портфели.