💬 Сохраняем рейтинг выше рынка по Ленте c целевой ценой 1 860 ₽ (апсайд 27%). Бумаги торгуются в районе 3,3x по EV/EBITDA 2025П и 6-7x по P/E 2025П — с дисконтом 10-15% к медиане по сектору - АТОН

Сохраняем рейтинг выше рынка по Ленте c целевой ценой 1 860 ₽ (апсайд 27%). Бумаги торгуются в районе 3,3x по EV/EBITDA 2025П и 6-7x по P/E 2025П — с дисконтом 10-15% к медиане по сектору - АТОН
Совокупная выручка «Ленты» выросла на 23,2% г/г до 248,8 млрд рублей. При этом продажи на сопоставимой (LfL) основе увеличились на 12,4% г/г за счет роста среднего чека (+7,8% г/г) и посещаемости (+4,3% г/г). Торговая площадь группы выросла на 14,9% г/г в результате приобретения в конце 2024 года сети «Улыбка радуги» (+9% к общей площади) и органического расширения — в течение квартала «Лента» открыла 212 магазинов «у дома» и 57 магазинов формата «дрогери». EBITDA группы по МСБУ 17 превысила 16,3 млрд рублей (+25,3% г/г). Рентабельность по EBITDA достигла 6,6% (+0,1 п. п.): улучшение маржинальности на уровне валовой прибыли (22.0%, +0.8 п. п. г/г) было по большей части нивелировано ростом SG &A-расходов (главным образом расходов на персонал, аренду и рекламу).Чистая прибыль подскочила на 68,2% почти до 6 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли достигла 2,4% (+0,6 п. п. г/г). Поддержку чистой прибыли оказало сокращение расходов по амортизации и чистых процентных расходов (в обоих случаях -0,4 п. п. г/г). Отношение чистого долга к EBITDA в марте 2025 года составило 1,0x против 2,3x в марте 2024 и 0,9x в декабре 2024 года.
Чистая прибыль подскочила на 68,2% почти до 6 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли достигла 2,4% (+0,6 п. п. г/г). Поддержку чистой прибыли оказало сокращение расходов по амортизации и чистых процентных расходов (в обоих случаях -0,4 п. п. г/г). Отношение чистого долга к EBITDA в марте 2025 года составило 1,0x против 2,3x в марте 2024 и 0,9x в декабре 2024 года.
На наш взгляд, «Лента» представила сильные результаты. Отмечаем рост посещаемости — +4,3% г/г на сопоставимой (LfL) основе (что подчеркивает востребованность ее новых форматов), — а также эффективный контроль затрат, благодаря чему «Лента» улучшила показатели рентабельности (рентабельность EBITDA +6,6% с ростом +0,1 п. п. г/г, рентабельность чистой прибыли 2,4% с ростом на 0,6 п. п. г/г). Сохраняем рейтинг «ВЫШЕ РЫНКА» для акций «Ленты» c целевой ценой 1 860 рублей. По нашей оценке, «Лента» торгуется в районе 3,3x по EV/EBITDA 2025П и 6-7x по P/E 2025П — с дисконтом около 10-15% к медиане по сектору.
На наш взгляд, «Лента» представила сильные результаты. Отмечаем рост посещаемости — +4,3% г/г на сопоставимой (LfL) основе (что подчеркивает востребованность ее новых форматов), — а также эффективный контроль затрат, благодаря чему «Лента» улучшила показатели рентабельности (рентабельность EBITDA +6,6% с ростом +0,1 п. п. г/г, рентабельность чистой прибыли 2,4% с ростом на 0,6 п. п. г/г). Сохраняем рейтинг «ВЫШЕ РЫНКА» для акций «Ленты» c целевой ценой 1 860 рублей. По нашей оценке, «Лента» торгуется в районе 3,3x по EV/EBITDA 2025П и 6-7x по P/E 2025П — с дисконтом около 10-15% к медиане по сектору.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Рынок падает, «ФосАгро» в плюсе на результатах и дивидендах
2025-05-15 просмотры: 333 -
Акции и компании Московской Биржи
СД Фосагро рекомендовал дивиденды за 1кв 2025г в размере 201 руб/акция (ДД 3,2%), ГОСА - 24 июня, отсечка - 5 июля
2025-05-15 просмотры: 305 -
Акции и компании Московской Биржи
Фосагро установила квартальный рекорд объёма выпуска агрохимической продукции - 3,11 млн тонн (+3,6% г/г) — операционные результаты за 1кв 2025г
2025-05-15 просмотры: 253 -
Акции и компании Московской Биржи
Выручка Фосагро по МСФО за 3 мес 2025г выросла на 33,6% г/г до 159,4 млрд руб, чистая прибыль скорр 36,72 млрд руб (+70,9% г/г)
2025-05-15 просмотры: 241 -
Акции и компании Московской Биржи
Продажи удобрений Фосагро за 1 квартал 2025 года год выросли на 7,2% г/г
2025-05-15 просмотры: 351 -
Акции и компании Московской Биржи
Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал квартальные дивиденды в 201 рубль на акцию
2025-05-15 просмотры: 357 -
Акции и компании Московской Биржи
Выручка «ФосАгро» в 1 квартале увеличилась на 33,6%
2025-05-15 просмотры: 248 -
Акции и компании Московской Биржи
«ФосАгро» зафиксировала рекордный выпуск агрохимической продукции в 1 квартале
2025-05-15 просмотры: 379 -
Акции и компании Московской Биржи
Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбербанка и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора — Газпромбанк Инвестиции
2025-05-15 просмотры: 253