💬 Goldman Sachs представляет прогноз на середину года: новые реалии, которые следует учитывать

Goldman Sachs представляет прогноз на середину года: новые реалии, которые следует учитывать

Goldman Sachs (NYSE:GS) только что опубликовал полугодовой прогноз. Публикация называется Cutting Through the Complexity и предлагает информацию для всех инвесторов, участвующих в оставшейся части 2024 года. В отчете, опубликованном подразделением управления активами (GSAM), рассматривается развивающаяся экономическая ситуация. Для него характерны более медленный путь к нормализации процентных ставок, продолжающаяся геополитическая напряженность и решающий избирательный цикл. GSAM подчеркивает необходимость принятия этих «новых реалий» и излагает ключевые соображения для инвесторов в различные классы активов.

Давайте посмотрим на некоторые из них:

Макроэкономика: более длинный путь к нормальной жизни

Хотя первоначально ожидалось, что центральные банки будут агрессивно повышать ставки для борьбы с инфляцией, прогресс в сокращении роста цен ослабил эти ожидания. GSAM считает, что продление сроков нормализации требует активных и динамичных инвестиционных стратегий. Например, распределение фиксированного дохода может обеспечить стабильность, в то время как выход за рамки акций с мега-капитализацией и изучение частных рынков открывает прибыльные возможности.

Геополитика и выборы: две дикие карты

Геополитическая нестабильность и предстоящие выборы создают дополнительные сложности для инвесторов. GSAM рекомендует сбалансированное распределение и стратегии хеджирования для повышения устойчивости портфеля. Указанная причина заключается в том, что хедж-фонды и альтернативные инвестиции могут служить ценными инструментами в периоды нестабильности на рынке. Сосредоточение внимания на долгосрочных тенденциях, таких как безопасность цепочки поставок, распределение ресурсов и национальная оборона, также может дать стратегические преимущества.

Попутные и встречные ветры: мегатрендовое инвестирование

GSAM продолжает уделять внимание ключевым структурным силам, формирующим мировую экономику, включая декарбонизацию, цифровизацию, деглобализацию, геополитическую дестабилизацию и демографические сдвиги. Эти мегатенденции выходят за рамки краткосрочных экономических циклов и результатов выборов, создавая проблемы и возможности для инвесторов.

Фондовые рынки: новые возможности

Публичные акции стали свидетелями сильных результатов «Великолепной семерки», группы доминирующих компаний с большой капитализацией. Однако GSAM выделяет новую волну бенефициаров, появляющихся в пространстве искусственного интеллекта (ИИ). Эти компании используют данные для улучшения возможностей ИИ, потенциально дополняя существующих лидеров. Тщательный выбор безопасности и активное управление инвестициями в ИИ, включая тщательную проверку прибыльности, становятся важными.

Рост компаний малой капитализации в США

После периода низких показателей GSAM ожидает возрождения акций малой капитализации в США. Привлекательные оценки, улучшение экономических перспектив США и перспектива снижения ставок позднее в 2024 году – все это способствует такому оптимистичному прогнозу. Исторически сложилось так, что компании с малой капитализацией извлекали выгоду из циклов смягчения политики и предлагали диверсификацию, позволяющую избежать риска концентрации S&P 500.

За пределами США: возможности в Европе и Японии

Улучшающаяся экономическая ситуация в Европе в сочетании с благоприятными корпоративными доходами и оценками делает европейские акции привлекательным предложением. Аналогичным образом, ожидается, что продолжающиеся структурные реформы в Японии и переход к инфляционной среде поддержат ее фондовый рынок. GSAM выделяет компании с малой капитализацией в обоих регионах как потенциальных бенефициаров этих тенденций, особенно с учетом ожидаемого снижения ставок на горизонте.

Сырьевые товары: защита от неопределенности

Инвесторы часто ищут убежища в сырьевых товарах, когда геополитическая напряженность возрастает, потому что они исторически проявляли хеджирующие свойства. Ярким примером является ценность нефти как средства защиты от перебоев в поставках. GSAM подчеркивает активное управление портфелем в условиях повышенных геополитических рисков, выступая за диверсифицированный подход по классам активов и потенциально включая стратегии хеджирования.

Навигация по политическому ландшафту

В первой половине 2024 года наблюдался всплеск политической активности как на развивающихся, так и на развитых рынках. GSAM анализирует потенциальные последствия этих выборов для различных регионов и классов активов. Предстоящие выборы в США в ноябре находятся в центре внимания, поскольку потенциальные изменения в политике повлияют на глобальный рост и рынки активов. GSAM советует не пытаться планировать рынки на основе результатов выборов, а скорее учитывать более широкий экономический ландшафт.

Ключевой вывод

Среднегодовой прогноз Goldman дает инвесторам основу для понимания того, что следует учитывать при движении в меняющейся инвестиционной ситуации в 2024 году. Указывая на расширенный путь к нормализации процентных ставок, геополитическую неопределенность и предстоящие выборы, GSAM предлагает практические идеи для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из возможностей различных классов активов. От основных инструментов с фиксированным доходом и акций, управляемых искусственным интеллектом, до стратегических распределений в компаниях с малой капитализацией и сырьевых товарах, понимание перспектив должно быть полезным во втором полугодии.