💬 Розничные инвесторы игнорируют акции Linde Stock (NASDAQ:LIN)?

Розничные инвесторы игнорируют акции Linde Stock (NASDAQ:LIN)?

Linde (NASDAQ:LIN) входит в число крупнейших компаний Великобритании и крупнейшего в мире производителя промышленного газа. Тем не менее, Linde, похоже, не привлекает особого внимания со стороны инвесторов-ритейлеров, особенно если учесть ее размер. Но хотя это качественная компания, которая в последнее время продемонстрировала впечатляющий рост прибыли, я считаю, что ее оценка немного завышена, учитывая перспективы ее роста. Вот почему я нейтрально отношусь к этому промышленному газовому гиганту.

Акции LIN выросли на 130% за последние пять лет.

Linde — качественная компания

Linde — это голубая фишка, входящая в четверку крупнейших производителей промышленного газа. В совокупности Linde, Air Liquide (OTC:AIQUY), Air Products (NYSE:APD) и Taiyo Nippon Sanso составляют более 80% сектора промышленного газа. В 2023 финансовом году компания Linde сообщила о выручке в размере 33 миллиардов долларов, опередив Air Liquide, которая сообщила о выручке примерно в 30 миллиардов долларов в 2023 году.

Компания предлагает диверсификацию своего портфеля, который включает основные газы, такие как кислород, азот, водород, углекислый газ и аргон. Они имеют решающее значение для различных секторов: газы, поставляемые Linde, используются в здравоохранении (17%), пищевой промышленности и производстве напитков (9%), электронике (9%), химической и энергетической промышленности (22%), производстве (22%) и Конечные рынки металлургической и горнодобывающей промышленности (14%).

Linde – это глобальная компания, зарегистрированная в Ирландии и со штаб-квартирой в Великобритании. Около трети ее доходов от газа поступает из США, за которыми следуют Германия (9%), Китай (8%) и Великобритания (5%). ). Глобальное присутствие также положительно отражается на разнообразном бизнесе компании.

Увеличение маржи Linde впечатляет инвесторов

Цена акций Linde выросла на 17,3% за последние 12 месяцев, и это несмотря на снижение доходов в 23 финансовом году на 1,5%. Однако, хотя доходы упали, Linde удалось улучшить свою прибыль и увеличить прибыль на акцию (EPS) на впечатляющие 15,5%. Этот рост подчеркивает ценовую власть Linde на конкурентном рынке и приверженность контролю затрат.

Эта тенденция повторилась в первом квартале 2024 года. В первом квартале 2024 года Linde сообщила о снижении выручки на 1% по сравнению с первым кварталом 2023 года, но о росте прибыли на акцию на 10% до $3,75. Это было обусловлено увеличением операционной рентабельности на 2% с 26,9% до 28,9% и увеличением рентабельности чистой прибыли на 2,1% с 20,4% до 22,5%. Компания также впечатлила инвесторов увеличением дивидендов на 9%.

Одной из причин такого ценового влияния и роста прибыли является стратегический подход Linde к контрактам. Linde часто заключает с клиентами контракты на срок от 10 до 20 лет, включающие минимальные требования к покупке и положения о повышении цен. Это обеспечивает прозрачность доходов и возможность корректировать цены в зависимости от экономических условий.

Стоят ли акции LIN своей цены?

Linde продолжает увеличивать прибыль в сложных условиях. Руководство прогнозирует увеличение скорректированной прибыли на акцию на 8-10% в 2024 финансовом году, несмотря на замедление на конечных рынках металлов, горнодобывающей промышленности и электроники. Хотя у Linde есть привычка превосходить собственные прогнозы, некоторые инвесторы могут быть обеспокоены такими темпами роста, особенно если учесть, что акции торгуются с форвардной прибылью без учета GAAP в 28,13 раза.

Заглядывая вперед, аналитики ожидают, что годовой темп роста EPS составит 10,09% в среднесрочной перспективе — в течение следующих трех-пяти лет. Опять же, хотя это относительно сильно для некоторых секторов, я не считаю, что этого достаточно, чтобы оправдать эту оценку, возглавившую индекс.

Переводя эти темпы роста в коэффициенты цена/прибыль (P/E), мы видим, что форвардный коэффициент P/E не по GAAP падает до 25,5x в 2025 году и 23x в 2026 году. отношение прибыли к росту (PEG) составляет 2,79x, что очень растянуто (1,0x или ниже обычно считается заниженным), даже если принять во внимание ценовую власть компании и дивидендную доходность в размере 1,23%.

Чистый долг компании составляет около $15,5 млрд, включая $20,3 млрд долга и $4,8 млрд денежных средств. Тем не менее, эта позиция по чистому долгу не выглядит слишком тревожной, учитывая доходы и масштабы компании. Тем не менее, этого недостаточно, чтобы оправдать столь завышенную оценку.

По мнению аналитиков, акции Linde стоит покупать?

В рейтинге TipRanks LIN оценивается как умеренная покупка на основе 10 рейтингов покупок, пяти удержаний и нулевых рейтингов продаж, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Linde составляет $489,31, что предполагает потенциал роста на 10,7%.

Итоги акций Linde

Linde — качественная компания с сильной долей на рынке промышленных газов, ценовой политикой (о чем свидетельствует недавний рост рентабельности) и диверсифицированным портфелем. Диверсифицированная деятельность компании обеспечивает инвесторам стабильность и потенциал для роста в различных секторах, включая здравоохранение, производство и энергетику, обеспечивая устойчивость к колебаниям рынка.

Однако оценка Linde начинает выглядеть несколько завышенной, учитывая ожидаемые темпы роста в среднесрочной перспективе. Несмотря на то, что компания имеет успешный опыт, многие инвесторы могут быть обеспокоены прогнозируемым годовым темпом роста на 10,09% в сочетании с коэффициентом форвардной прибыли не по GAAP 28,13x.

Итак, хотя я всегда ищу качественные компании, я думаю, что этот гигант мира промышленного газа стоит немного дорого.