💬 Акции компании First Solar (NASDAQ:FSLR): откат — это возможность для краткосрочной альфа-версии

Акции компании First Solar (NASDAQ:FSLR): откат — это возможность для краткосрочной альфа-версии

Акции компании First Solar (NASDAQ:FSLR), крупнейшего в мире производителя тонкопленочных солнечных модулей, недавно упали на 24% по сравнению с историческим максимумом. До этого падения я считал инвестиции переоцененными, но после отката я оптимистично смотрю на них в следующем году. Прогнозы прибыли и выручки Уолл-стрит на оставшуюся часть 2024 года и на 2025 год очень высоки. Поэтому я думаю, что в следующем году акции, скорее всего, значительно превзойдут индекс S&P 500 (SPX).

Премиум-оценка с высокой динамикой

В своем исследовании First Solar я заметил, что акции компании в настоящее время высоко ценятся. Это становится очевидным из того факта, что коэффициент P/S акций увеличился с 2,4x в среднем за 10 лет до примерно 6,9x сегодня. Это оправдано, поскольку в последнее время компания растет гораздо быстрее, чем в прошлом. Например, компания First Solar добилась роста выручки на 26,5% за последний год по сравнению со средним показателем за пять лет на 4,3%.

Однако, по моему мнению, нынешняя высокая оценка вряд ли сохранится в долгосрочной перспективе в пять-десять лет. Я предсказываю сокращение темпов роста компании и, следовательно, сокращение ее оценочных мультипликаторов в течение следующих четырех-пяти лет. Это особенно верно, если Трамп будет избран в Белый дом в ноябре, потому что он гораздо больше поддерживает ископаемое топливо и меньше внимания уделяет чистой энергии, чем Байден.

Таким образом, возможность для инвесторов First Solar, скорее всего, будет значительной в течение одного-двух лет в качестве импульсной инвестиции. Недавнее снижение цены на 24% обеспечивает разумную точку входа для инвесторов, которые ищут краткосрочную альфу. Учитывая оценку роста прибыли на акцию за декабрь 2024 года на уровне 69,2% и 61,8% на декабрь 2025 года на Уолл-стрит, я думаю, что 2025 год будет процветающим годом для акций First Solar.

Попутный ветер в отрасли в настоящее время стимулирует рост

Государственная политика и стимулы, такие как Закон о снижении инфляции, предоставляют существенные налоговые льготы и финансовые льготы компаниям, занимающимся производством возобновляемой энергии. Кроме того, стоимость солнечных фотоэлектрических систем снижается благодаря технологическим достижениям и экономии за счет масштаба. Солнечная энергия сейчас более конкурентоспособна по цене за кВтч, чем ископаемое топливо.

Я думаю, что в результате более широких рыночных факторов долгосрочный рост First Solar вероятен, что сделает текущие инвестиции еще более выгодными, поскольку они зависят не только от текущих условий. Однако я думаю, что во второй половине 2025 финансового года акционеры First Solar, возможно, захотят еще раз оценить стоимость компании, чтобы понять, стоит ли ее удерживать.

По моему мнению, было бы не неразумно, если бы акции восстановились примерно на 20% в цене в течение следующих 12 месяцев. Однако я думаю, что такой рост снова приведет акции на территорию переоценки. Если моя ценовая цель около 275 долларов будет достигнута в июле 2025 года, я думаю, что акции стоит продать, потому что после этого я ожидаю сокращения оценочных мультипликаторов и темпов роста, которые потенциально приведут к снижению волатильности, прежде чем акции снова станут более разумно оцененными. Затем может возобновиться более умеренный рост примерно на 10% в год по цене.

Взлетно-посадочная полоса роста солнечной энергии не является линейной

Исторически рост рынков солнечной энергии колебался от периодов высокого регионального энтузиазма до периодов более низкого внедрения из-за отсутствия внимания к более широким инициативам в области зеленой энергетики. Например, тарифы на импортные солнечные панели, введенные в 2018 году, временно замедлили рост рынка США, что может повлиять на общее настроение, даже если панели First Solar по-прежнему имеют конкурентоспособные цены.

Кроме того, в нынешних условиях высоких процентных ставок вероятность получения кредита для финансирования солнечных электростанций меньше.

Кроме того, федеральный долг в Соединенных Штатах также выходит из-под контроля, недавно превысив $34 трлн. Я думаю, что в среднесрочной перспективе правительство Соединенных Штатов, вероятно, будет уделять меньше внимания чистой энергии. Этот сдвиг будет обусловлен геополитическим давлением, связанным с растущей мощью Китая, России и Ирана, на которые существенное влияние оказывает растущий долг США.

First Solar — покупка на Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, то компания First Solar имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 18 покупках, семи удержаниях и нулевых продажах, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена First Solar на уровне $285,00 предполагает потенциал роста примерно на 22%.

Я думаю, что Уолл-стрит во многом прав в том, что в следующие 12 месяцев, вероятно, будет наблюдаться значительный рост акций, и я в первую очередь связываю это с импульсом и краткосрочными результатами, которые я изложил выше.

Вывод: первая солнечная энергия имеет краткосрочный альфа-потенциал

Основываясь на моих исследованиях и анализе, после недавнего падения цен на акции на 24%, я думаю, что First Solar может принести огромную прибыль в течение следующих 12 месяцев. Однако после этого я думаю, что достижение альфа станет менее определенным, и полагаю, что акции, скорее всего, будут переоценены к середине 2025 финансового года.

Из-за того, что президентство Трампа может также лишить США поддержки солнечной энергетики, основного рынка для First Solar, я думаю, что долгосрочные ожидания роста должны быть более умеренными, чем в ближайшем будущем. Тем не менее, на мой взгляд, FSLR по-прежнему стоит покупать, и ее стоит владеть как минимум 12 месяцев.