💬 SFLO: плывите по течению с этим ETF Cash Flow

SFLO: плывите по течению с этим ETF Cash Flow

Я настроен оптимистично относительно нового VictoryShares Small Cap Free Cash Flow ETF (NASDAQ:SFLO) на основе его строгого инвестиционного процесса, диверсифицированного портфеля акций с привлекательными характеристиками и разумного фокуса на свободном денежном потоке. Кроме того, аналитики видят потенциал роста для ETF почти в 30%.

Какова стратегия SFLO ETF?

По данным VictoryShares, SFLO стремится предоставить инвесторам «высококачественные компании с малой капитализацией, торгующиеся со скидкой и имеющие благоприятные перспективы роста».

ETF фокусируется на свободном денежном потоке и «учитывает ожидаемый FCF компании» в дополнение к ее отслеживающему FCF, что, по его мнению, является лучшим подходом. SFLO «фокусируется на компаниях с высокой доходностью FCF и самыми высокими ожидаемыми темпами роста».

Что такое свободный денежный поток?

Свободный денежный поток — это денежные средства, которые компания оставляет после оплаты статей, включая расходы, проценты, налоги и долгосрочные инвестиции. Эти оставшиеся денежные средства затем могут быть использованы для создания ценности для акционеров путем выплаты дивидендов, выкупа акций, погашения долга или даже совершения стратегических приобретений.

Как насчет дохода от свободного денежного потока?

SFLO специально фокусируется на акциях малой капитализации с высокой доходностью свободного денежного потока. Доходность от свободного денежного потока рассчитывается путем деления свободного денежного потока компании на акцию на цену акции. Акции с высокой доходностью свободного денежного потока считаются более привлекательными, чем акции с низкой доходностью свободного денежного потока.

Зачем фокусироваться на свободном денежном потоке?

Это разумный показатель, на котором стоит сосредоточиться, поскольку компании, которые конвертируют значительную часть своих доходов в свободный денежный поток, скорее всего, хорошо справляются с эффективным управлением своими операциями и расходами.

Более того, некоторые инвесторы считают, что свободный денежный поток является более надежным показателем прибыли, поскольку прибыль может быть искажена корректировками бухгалтерского учета или неденежными статьями (такими как амортизация и амортизация). Эти инвесторы считают, что сосредоточение внимания на свободном денежном потоке дает более точное представление о фактических денежных средствах, которые компания может реинвестировать или вернуть акционерам.

Строгий инвестиционный процесс

SFLO использует строгий инвестиционный процесс, чтобы попытаться создать привлекательный портфель акций с высокой доходностью свободного денежного потока и достойными перспективами роста. Он учитывает ожидаемый свободный денежный поток компании, а не только скользящий свободный денежный поток, и использует фильтр роста, чтобы отфильтровать компании с высоким свободным денежным потоком, но низкими перспективами роста.

Фонд начинает с совокупности из более чем 2500 акций малой капитализации и исключает 10% этих акций с наименьшей ликвидностью. SFLO также исключает REIT, финансовые акции и компании с отрицательными прогнозируемыми свободными денежными потоками или прибылью.

Затем управляющие фондами выбирают из этой совокупности 300 акций с самой высокой доходностью свободного денежного потока (концентрируясь как на скользящем, так и на ожидаемом свободном денежном потоке).

Затем они запускают фильтр роста, чтобы сузить этот список до 200 акций с лучшими «показателями роста», которые, по словам VictoryShares, включают рост продаж, рост EBITDA и рост долгосрочной прибыли.

Затем эти оставшиеся 200 активов взвешиваются по их свободному денежному потоку — в частности, «на основе размера, доходности и средней ликвидности компании за последние 90 дней».

Этот строгий процесс, начиная с обширной совокупности из 2500 акций малой капитализации и заканчивая ее отсеиванием до 200 оставшихся компаний, включенных сюда, создает сильную группу холдингов. Например, по состоянию на конец последнего квартала стартовая совокупность потенциальных инвестиций SFLO имела доходность свободного денежного потока 4,3%, но последние 200 вариантов имеют гораздо более высокую доходность свободного денежного потока 9,9%. Остальные 200 акций также имеют значительно более благоприятные перспективы роста, чем вселенная в целом.

Портфель SFLO

Итак, как на практике выглядит портфолио, созданное с помощью такого обширного процесса проверки?

SFLO владеет 200 акциями, а на 10 крупнейших холдингов приходится лишь 13,3% активов, поэтому здесь нет никаких опасений по поводу риска концентрации (в портфеле доминирует несколько крупных холдингов).

Ниже вы найдете обзор 10 крупнейших активов SFLO с использованием инструмента TipRanks.

Многие из этих акций малой капитализации вряд ли станут нарицательными для инвесторов. Но что мне нравится в этом портфеле, так это то, что он включает в себя более привлекательную группу акций, чем его эталонный индекс Russell 2000 Value Index, основанный на нескольких показателях.

Например, по состоянию на 31 мая акции SFLO торгуются с отставанием от 12-месячной прибыли всего в 11,9 раз, в то время как индекс стоимости Russell 2000 торгуется со значительно более высокой в ​​25 раз отставанием от 12-месячной прибыли. Они также демонстрируют гораздо более высокий рост прибыли на акцию: 33,9% за последние три года по сравнению с 14,6% для контрольного показателя. Кроме того, холдинги SFLO имеют гораздо более высокую рентабельность капитала — 18,6% по сравнению с 5,4% для эталонного показателя.

Независимо от того, как вы это рассматриваете, активы SFLO выглядят намного лучше, чем более широкий индекс индекса стоимости Russell 2000 в целом.

Наконец, фонд довольно хорошо диверсифицирован по секторам, хотя стоит отметить, что он имеет довольно высокую долю в энергетическом секторе с весом 30,7%. За энергетикой следует потребительская дискреционная доля, вес которой составляет 19,6%; Промышленность, вес которой составляет 16,6%; и здравоохранение, вес которого составляет 12,8%. Технологии составляют относительно небольшую часть фонда — 8,6%.

Такое позиционирование делает SFLO хорошим противовесом фондам широкого рынка S&P 500 (SPX), где технологический сектор имеет гораздо больший вес благодаря доминированию акций технологических компаний с большой капитализацией. Например, у Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO) доля технологий составляет 30,6%, а доля энергетики — всего 3,9%.

Историческое представление

Фонд был запущен только в декабре 2023 года, поэтому долгосрочный опыт, позволяющий судить о его стратегии, пока невелик. Однако стоит отметить, что другой фонд от VictoryShares с аналогичным акцентом на свободный денежный поток (хотя и на акции с большой капитализацией, а не на акции с малой капитализацией), VictoryShares Free Cash Flow ETF (NASDAQ:VFLO), существует уже несколько лет. немного дольше и продемонстрировал сильный прирост на 27,7% с момента запуска в июне прошлого года.

Pacer US Cash Cows 100 ETF (BATS:COWZ), еще один популярный ETF, ориентированный на свободный денежный поток, по состоянию на 30 июня принес впечатляющие 16,2% в годовом исчислении за последние пять лет.

Насколько высок коэффициент расходов SFLO?

SFLO имеет коэффициент расходов 0,49%, что является более высоким показателем, но не является вопиющим для фонда со сложной стратегией. Это означает, что инвестор с 10 000 долларов в фонде заплатит 49 долларов в первый год.

Стоит ли покупать акции SFLO, по мнению аналитиков?

Что касается Уолл-стрит, то SFLO получает консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 139 покупках, 58 удержаниях и четырех рейтингах продажи, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SFLO в $32,59 предполагает потенциал роста на 22,6% по сравнению с текущими уровнями.

Плывите по течению

Я оптимистично настроен в отношении этого нового ETF, поскольку он четко ориентирован на свободный денежный поток и доходность свободного денежного потока, а также на строгий инвестиционный процесс. Это создает сильный, диверсифицированный портфель акций, который хорошо проверяется по различным показателям. Участие SFLO в акциях с малой капитализацией и в таких секторах, как энергетика, дает инвесторам дифференцированное воздействие по сравнению с типичным фондом S&P 500, что делает его интересным противовесом более широкому рынку.

Более того, аналитики продавцов полагают, что потенциал роста ETF составляет почти 30%, что усиливает мою бычью позицию.