💬 Прогресс в инфляции: более пристальный взгляд на показания председателя ФРС Пауэлла

Прогресс в инфляции: более пристальный взгляд на показания председателя ФРС Пауэлла

В первый день полугодового отчета председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла Конгрессу он рассказал о прогрессе в сдерживании инфляции. Его показания во вторник были представлены Сенату; в среду он даст показания перед Палатой представителей.

Его показания перед Комитетом по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам стали своевременным обновлением в меняющейся экономической ситуации. Основные темы включали мандат ФРС на максимальную занятость и стабильность цен, а также последствия для политики новых данных в этих двух проблемных областях.

Хотя показания Пауэлла не содержали крика о том, что «миссия выполнена», некоторые разделы можно рассматривать как хорошие новости для владельцев бизнеса, инвесторов и работников, пострадавших от роста цен.

Текущий экономический ландшафт

Показания Пауэлла начались с описания текущей экономической ситуации. Он отметил, что экономика США продолжает стабильно расширяться с умеренным ростом потребительских расходов и увеличением инвестиций в жилищное строительство. Он указал на проблемные места в цепочке поставок, которые способствуют усилению ценового давления, что способствовало сохранению спроса и общим показателям экономики США.

Охлаждение рынка труда: позитивный знак

Пауэлл подчеркнул, что рынок труда значительно охладился после постпандемической ситуации, когда вакансий стало больше, чем соискателей. Хотя уровень безработицы в июне все еще находится на исторически низком уровне в 4,1 процента, он имеет тенденцию к росту. В то же время в первой половине года прирост заработной платы в среднем составил 222 000 рабочих мест в месяц, что указывает на активное создание рабочих мест. Пауэлл объяснил увеличение предложения рабочей силы более высоким уровнем участия в рабочей силе, а иммиграция помогла сократить разрыв между рабочими местами и работниками.

Инфляция: приближается к целевому уровню

Инфляция за последние несколько лет снизилась, но остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. Пауэлл признал, что последние ежемесячные показатели показали медленный, но постоянный прогресс. Он пояснил, что необходимо больше хороших данных, чтобы укрепить уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к цели ФРС.

Денежно-кредитная политика: игра по балансированию рисков

С июля прошлого года Федеральная резервная система сохраняет целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 5-1/4% - 5-1/2%. Пауэлл повторил, что центральный банк не ожидает целесообразности снижения этой ставки до тех пор, пока не появится большая уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2%.

Что касается корректировок целевого диапазона фондов ФРС, ФРС продолжит оценивать поступающие данные и их влияние на экономические перспективы, баланс рисков и соответствующий путь денежно-кредитной политики. Пауэлл подчеркнул, что слишком раннее или слишком сильное снижение процентных ставок может остановить или даже обратить вспять прогресс, достигнутый в области инфляции. С другой стороны, он признал, что слишком позднее или слишком незначительное снижение ставок может ослабить экономическую активность и занятость.

Путь вперед: деликатный баланс

Показания Пауэлла подчеркнули деликатное балансирование, с которым сталкивается Федеральная резервная система. С одной стороны, центральный банк стремится вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. С другой стороны, необходимо также учитывать потенциальные риски для экономической активности и занятости, если политика будет слишком ужесточена.

Ключевой вывод

Выступление Пауэлла перед Сенатом предоставило обновленный взгляд на нынешнюю экономическую ситуацию. Несмотря на достигнутый прогресс в борьбе с инфляцией и охлаждение рынка труда, ФРС необходимо больше данных, чтобы быть уверенными в том, что инфляция устойчиво движется к цели ФРС.

Главным посылом по-прежнему остается то, что Федеральная резервная система по-прежнему привержена своему двойному мандату — обеспечению максимальной занятости и стабильности цен, и ее решения будут по-прежнему основываться на поступающих данных и их влиянии на меняющиеся экономические перспективы.