💬 Levi Strauss & Co (NYSE:LEVI): серебряная подкладка среди мисс по доходам?

Levi Strauss & Co (NYSE:LEVI): серебряная подкладка среди мисс по доходам?

Акции культовой компании по производству одежды Levi Strauss (NYSE:LEVI) упали более чем на 16% за последние несколько дней после того, как компания испытала падение доходов во втором квартале. Похоже, что LEVI борется с возросшими расходами на дистрибуцию и маркетинг, что приводит к тому, что прогнозы по выручке и прибыли оказались ниже ожиданий. Тем не менее, есть и очевидная положительная сторона: компания превысила ожидания по прибыли на акцию, что побудило руководство повысить прогнозы валовой прибыли, одновременно ожидая роста выручки во второй половине года.

Акции справедливо оценены, но на данный момент не существует явного краткосрочного катализатора для повышения цены акций. Тем не менее, в компании есть что понравиться, например недавнее увеличение ее дивидендов на 8%, и долгосрочные инвесторы могут рассмотреть это как возможную возможность покупки на падении.

Levi’s принимает DTC

Levi Strauss & Co. — известный мировой бренд джинсовой и повседневной одежды. Компания демонстрирует уверенный рост в различных категориях, во многом благодаря возросшей популярности джинсовой ткани.

В 2024 году LEVI приняла многолетний стратегический план под названием «Проект Топливо». Это предполагает кардинальный переход к первой модели «Прямое обращение к потребителю» (DTC), что позволит улучшить глобальные операции наряду со стратегиями выхода на рынок. Ключевой частью этой стратегии является приоритизация продуктов с более высокой прибылью, которые, как ожидается, значительно повысят прибыльность компании.

Кроме того, компания стремится повысить производительность розничной торговли в США за счет распределения рабочей силы, эффективности продаж и управления запасами. Levi’s также стремится консолидировать свои операции в Северной и Южной Европе в единый кластер, сохраняя при этом локализованные команды.

Первые результаты были в основном положительными. Сектор DTC, который включает продажи через Интернет и в магазинах, недавно сообщил о росте продаж джинсов 501 на 16%, росте топов на 20%, росте продаж женских рубашек в стиле вестерн на 40% и росте продаж свободного кроя на 21% во всех секторах. каналы.

Последние финансовые результаты и прогноз Levi’s

Недавно компания опубликовала результаты за второй квартал 2024 года. Заявленная выручка немного не оправдала ожиданий и составила $1,44 млрд вместо прогнозируемых $1,45 млрд. Значительный рост наблюдался в Северной и Южной Америке: чистая выручка увеличилась на 17% по отчетным данным. В Европе цифры снизились на 2% как в отчетных, так и в постоянных валютах. Однако это было последовательное улучшение по сравнению с первым кварталом. Азиатский рынок остался на уровне предыдущего года по отчетным данным, но показал рост на 6% в постоянной валюте. Чистая выручка от прямых продаж потребителю (DTC) увеличилась на 8% по отчетным данным и на 11% в постоянной валюте, при этом доходы от электронной коммерции выросли на 19%.

Валовая прибыль компании выросла до 60,5% с 58,7%, зафиксированных во втором квартале 2023 года, а чистая прибыль выросла до $18 млн, в отличие от предыдущего чистого убытка в $2 млн. Это помогло прибыли на акцию в $0,16 превзойти оценки аналитиков по прибыли на акцию в $0,11.

Компания завершила квартал с денежными средствами и их эквивалентами в размере $641 млн и общей ликвидностью в $1,4 млрд. За квартал компания вернула своим акционерам около $65 млн, что на 36% больше, чем в предыдущем году, в виде дивидендов, которые составили $48 млн или $0,12 на акцию, а также выкупа акций на сумму $17 млн. Более того, компания объявила о повышении дивидендов на 8%, теперь они составляют $0,13 на акцию.

Что касается прогноза на 2024 финансовый год, руководство подтвердило, что чистая выручка, как ожидается, вырастет на 1–3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прогнозируется, что скорректированная разводненная прибыль на акцию будет находиться в диапазоне от 1,17 до 1,27 доллара, при этом средняя точка окажется ниже консенсус-ожидания в 1,27 доллара.

Какова целевая цена акций LEVI?

Аналитики, следящие за компанией, в основном позитивно оценили ее акции. Например, аналитик Bank of America Кристофер Нардоне недавно повысил целевую цену акций с $19 до $22, сохранив при этом рекомендацию «Держать». Он отметил, что продажи напрямую потребителю (DTC) демонстрируют многообещающий рост, при этом оптимизм на второе полугодие сдерживается существующими рыночными проблемами.

В целом компаниям Levi Strauss & Co. присвоена рекомендация «Умеренная покупка» на основе совокупных рекомендаций и целевых цен, назначенных 12 аналитиками за последние несколько месяцев. Средняя целевая цена акций LEVI составляет $23,10, что представляет собой потенциал роста на 19,81% по сравнению с текущими уровнями.

Акции имеют тенденцию к росту и, несмотря на недавний откат, с начала года выросли на 18%. Акции торгуются в середине 52-недельного ценового диапазона $12,15–$24,34 и кажутся полностью оцененными, с коэффициентом P/S 1,25x, что немного выше среднего показателя по отрасли производства одежды (0,95x). Технические индикаторы акций неоднозначны. Он показывает продолжающийся отрицательный ценовой импульс, торгуясь ниже 20-дневной и 50-дневной скользящих средних, но также выглядит перепроданным с RSI 24,98.

LEVI вкратце

Levi’s столкнулась с падением цен на акции после недавнего падения доходов во втором квартале. Тем не менее, стратегический переход компании через Project Fuel к модели прямого потребления (DTC) выглядит многообещающе. Тщательное управление оборотным капиталом компании, ориентация на высокодоходные продукты и увеличение дивидендов на 8% сигнализируют о хороших новостях для долгосрочных инвесторов.

Однако отсутствие явного краткосрочного катализатора ускорения цен на акции и текущая оценка внушают осторожный оптимизм. Изменение динамики цен может предоставить кратковременную возможность для покупки на падении.