💬 Акции Nvidia (NASDAQ:NVDA) становятся слишком дорогими?

Акции Nvidia (NASDAQ:NVDA) становятся слишком дорогими?

Взлет акций Nvidia (NASDAQ:NVDA) представляет собой одну из величайших инвестиционных историй последнего десятилетия. Сейчас он торгуется с 70-кратной прибылью TTM и 46,5-кратной форвардной прибылью. По краткосрочным показателям это ни в коем случае не дешево, но прогноз роста не имеет себе равных, поэтому я не считаю, что акции слишком дороги. Я оптимистично настроен в отношении Nvidia, отмечая прогнозы роста и ее оценку по сравнению с другими членами «Великолепной семерки», но я понимаю, что инвесторам всегда следует с осторожностью относиться к прогнозам.

За последнее десятилетие акции NVDA выросли на 27 920%.

История роста Nvidia

Акции Nvidia росли все сильнее и сильнее за последние 18 месяцев. Благодаря постоянным сюрпризам роста и по мере того, как реальные масштабы революции искусственного интеллекта (ИИ) стали более очевидными, акции достигли высот, которые когда-то казались невообразимыми. Однако большая часть внутренней стоимости акций сохранится в будущем.

По прогнозам, Nvidia зафиксирует прибыль на акцию (EPS) в размере 2,71 доллара США в финансовом году, заканчивающемся в январе 2025 года. Это по сравнению с 1,21 доллара США, о которых сообщалось за 12 месяцев до января 2024 года. Это очень впечатляющий скачок, и ожидается, что он сохранится на протяжении всего финансового года. Средняя степень. По прогнозам, к финансовому году, заканчивающемуся в 2026 году, Nvidia зафиксирует прибыль на акцию в размере $3,58. В 2027 году аналитики прогнозируют прибыль на акцию на уровне $4,16.

Стоит признать одну вещь: число аналитиков, делающих прогнозы относительно доходов компании, сокращается по мере продвижения к долгосрочной перспективе. В настоящее время 50 аналитиков прогнозируют прибыль до 2026 года, но в 2027 году их число упадет до 24, а к концу десятилетия останется только два. Таким образом, инвесторам следует уделять меньше внимания «консенсусу» по мере уменьшения числа аналитиков.

Однако ради интереса один аналитик, который рассматривает акции Nvidia до 2034 года, предполагает, что в последнем году компания зарегистрирует прибыль на акцию в размере $8,41. Это будет означать рост почти на 600% по сравнению с 2024 годом, а форвардный коэффициент P/E составит 15,1x.

Возвращаясь к среднесрочным прогнозам, консенсус заключается в том, что прибыль на акцию вырастет на 31,74% в течение следующих трех-пяти лет. Очень трудно найти такой рост где-либо еще в индексе S&P 500 (SPX). Это также приводит нас к форвардному соотношению цены к прибыли к росту (PEG) 1,42x.

PEG от Nvidia против «Великолепной семерки»

Коэффициент PEG является важным показателем для дальновидных инвесторов. В отличие от чисто исторических показателей, он выходит за рамки настоящего и учитывает прогнозируемый рост прибыли компании. Однако не менее важно признать, что прогнозы роста, лежащие в основе коэффициента PEG, являются приблизительными и могут быть неверными, особенно если мы заглянем в будущее. Это привносит в уравнение определенную степень риска. Тем не менее, эта метрика остается моей первой точкой захода.

Итак, хотя многие аналитики предполагают, что акции Nvidia стали слишком дорогими, мой взгляд снова был обращен на коэффициент PEG и некоторые полезные сравнения с остальной частью «Великолепной семерки» — семи технологических акций с мега-капитализацией, которые значительно превзошли рынок. в 2023 году. Коэффициент PEG «Великолепной семерки» колеблется от 1,35x до 6,4x. Средний коэффициент PEG для «Великолепной семерки» составляет 2,6x.

Таким образом, акции Nvidia торгуются со значительным дисконтом к среднему значению Mag Seven PEG, и только Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Meta (NASDAQ:META) стоят дешевле. На мой взгляд, эти данные определенно предполагают, что акции Nvidia могут вырасти.

Конечно, есть предостережения. За исключением Tesla (NASDAQ:TSLA), акции Nvidia являются самыми дорогими акциями с учетом форвардного коэффициента P/E. Внутренняя стоимость Nvidia будет зависеть от способности компании оправдать ожидания по прибыли и сохранить уверенность инвесторов в ее долгосрочной траектории роста в большей степени, чем ее конкуренты из «Великолепной семерки».

Более того, некоторые аналитики предупреждают, что нынешние темпы роста могут оказаться недолговечными. Nvidia — центральная фигура революции искусственного интеллекта (ИИ). Его графические процессоры (GPU), изначально предназначенные для рендеринга графики, обладают возможностями параллельной обработки, что делает их бесспорным лидером в области обработки ИИ. Однако некоторые аналитики полагают, что гиперскейлеры в первую очередь тратят свои средства на графические процессоры. Лично меня этот аргумент не убедил, и я поддерживаю консенсусный прогноз.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Nvidia?

В рейтинге TipRanks NVDA занимает позицию «Сильная покупка» на основании 38 рейтингов покупок, трех удержаний и одного рейтинга продажи, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Nvidia составляет $157,86, что предполагает потенциал роста на 24,9%.

Итоги акций Nvidia

За последние 18 месяцев акции Nvidia неоднократно росли, при этом компания постоянно превосходила ожидания. Для многих инвесторов форвардный коэффициент P/E акций, равный 46,5x, просто неприятен. Однако прогнозы роста Nvidia и коэффициент PEG гораздо более привлекательны.

Я считаю, что инвесторам важно осознавать, что прогнозы могут быть ошибочными, а акции часто не оправдывают их ожиданий. Конечно, прогнозы могут быть слишком осторожными, и Nvidia может превзойти прогнозируемые доходы в ближайшие годы. Тем не менее, эта неопределенность должна быть отражена в оценке, и по сравнению с некоторыми крупными технологическими компаниями это так и есть. Я по-прежнему оптимистичен в отношении Nvidia в долгосрочной перспективе.