💬 Акции PepsiCo (NASDAQ:PEP): низкая динамика открывает возможности

Акции PepsiCo (NASDAQ:PEP): низкая динамика открывает возможности

Акции PepsiCo (NASDAQ:PEP) заметно отставали в прошлом году, не успевая за более широким рынком, который взлетел до новых максимумов за тот же период. Международный гигант по производству напитков и закусок продолжает наращивать свои доходы и прибыль приличными темпами, особенно с учетом его колоссального расширения в последние годы. Таким образом, я рассматриваю недавнюю слабость цены акций как привлекательный шанс для инвесторов купить эти качественные акции по убедительной оценке. Поэтому я настроен оптимистично по отношению к акциям PEP.

За последний год акции PEP упали на 7,7%.

Замедляется ли рост PepsiCo?

Одной из возможных причин отставания акций PepsiCo в прошлом году является замедление их роста. Согласно последним результатам первого квартала, доходы PepsiCo выросли всего на 2,3%, что ниже текущего уровня инфляции.

Тем не менее, необходим некоторый контекст, чтобы понять, что этот показатель роста по-прежнему впечатляет. Я имею в виду тот факт, что PepsiCo продолжает демонстрировать рост, несмотря на существенные успехи, достигнутые в предыдущие годы. В частности, выручка PepsiCo выросла на 12,9% и 8,7% в 2022 и 2023 финансовых годах, что заметно выше, чем ее 10-летний совокупный годовой темп роста (CAGR) в 3,3%, который включает эти два года.

Столь существенный рост в предыдущие годы был обусловлен агрессивным повышением цен, когда руководство использовало высокоинфляционную среду и устойчивые потребительские расходы для значительного повышения цен, даже за счет проданных объемов. Поддержание высокого однозначного или двузначного роста доходов в среднесрочной и долгосрочной перспективе было бы нереально. Тем не менее, способность PepsiCo добиться значительного повышения цен всего за два года и при этом добиться большего роста в 2024 финансовом году является заметным достижением.

Обратите внимание, что в первом квартале PepsiCo придерживалась той же стратегии, но не так интенсивно. Средние цены на закуски и напитки снова выросли, на этот раз на 5%. Это произошло за счет снижения объемов продаж на 2%. Наряду с благоприятным влиянием валютного курса на 0,5%, эти цифры привели к ранее упомянутому росту выручки на 2,3%.

Очевидно, что пока компания может достичь чистого положительного влияния на валовой доход посредством ценообразования, это разумный подход. Это соответствует базовым экономическим принципам и механизмам ценовой эластичности. Фактически, учитывая, что более высокие цены могут повысить маржу, что приведет к еще более значительному росту прибыли, вы можете увидеть обоснование руководства.

Рост доходов оправдывает повышение цен

Как я только что упомянул, для PepsiCo имеет смысл стремиться к повышению цен, когда это имеет чистый положительный эффект, поскольку помимо увеличения продаж рост цен обычно оставляет место для увеличения прибыли. Например, рост продаж на 8,7% в прошлом году, как отмечалось ранее, привел к гораздо большему росту скорректированной прибыли – около 14%. То же самое произошло и с PepsiCo в первом квартале: скорректированная прибыль выросла примерно на 7%, что значительно превышает рост продаж на 2,3%.

Сильный прогноз на весь год демонстрирует привлекательную оценку

После уверенного роста скорректированной прибыли в первом квартале руководство подтвердило свой прогноз, прогнозируя сильный импульс на оставшуюся часть года. Теперь компания ожидает, что скорректированная прибыль на акцию (EPS) вырастет на 8% за весь год. Это ожидаемое повышение подчеркивает, что акции торгуются по привлекательной цене после недавнего падения. Даже если принять во внимание более консервативную оценку роста прибыли на акцию Уолл-стрит в 7%, PepsiCo в настоящее время торгуется в 20,6 раза выше ожидаемой прибыли этого года.

Текущая оценка представляет собой привлекательную возможность, поскольку PepsiCo — это высококачественная компания, которая редко торгуется со скидкой. Исторически сложилось так, что инвесторы были готовы платить кратные суммы, в среднем в 23–25 раз превышающие прибыль компании, благодаря ее выдающейся репутации и 52-летнему опыту непрерывного роста дивидендов. Следовательно, я считаю, что инвестиционная привлекательность PepsiCo также предлагает широкий запас прочности на нынешнем уровне.

По мнению аналитиков, акции PepsiCo стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, PepsiCo имеет консенсус-рейтинг «умеренная покупка», основанный на восьми покупках и шести удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций PEP на уровне $187,09 предполагает потенциал роста на 12,2%.

Если вы не уверены, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции PEP, наиболее прибыльным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Дара Мохсениан из Morgan Stanley (NYSE:MS) со средним показателем доходность 12% за рейтинг и вероятность успеха 91%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Заключение

PepsiCo представляет собой привлекательную возможность для инвесторов, несмотря на недавние неудачные результаты. Хотя его последний квартальный отчет вызвал обеспокоенность по поводу потенциального замедления роста, если рассматривать его в правильном контексте, его сила становится очевидной.

Компания понимает, как использовать ценообразование для увеличения продаж и роста прибыли, даже если иногда это влияет на объемы. В то же время, его нынешняя оценка колеблется ниже исторических средних значений, что в сочетании с сильным прогнозом на весь год предполагает как широкий запас прочности, так и убедительный потенциал роста.