💬 Исходя из текущих котировок (4475 руб/акц) мы полагаем, что рынок справедливо оценивает бумаги Черкизово - Газпромбанк Инвестиции

Исходя из текущих котировок (4475 руб/акц) мы полагаем, что рынок справедливо оценивает бумаги Черкизово - Газпромбанк Инвестиции

Черкизово представило финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

— Выручка достигла 259 млрд рублей, показав рост на 13,7%. Курица, составляющая основную долю в выручке в размере 55,4%, продемонстрировала рост на 12,7% на фоне наличия ценового давления на рынке курицы. — Себестоимость продаж выросла на 17,2%, продемонстрировав таким образом опережающий рост над выручкой, и составила 190 млрд рублей. Наибольший рост продемонстрировали статьи «Сырье и товары для перепродажи» и «Заработная плата» — на 17,9 и 26,1% соответственно, на фоне инфляции и нехватки рабочей силы.- Операционная прибыль снизилась на 24,5%, составив 30,6 млрд рублей. Операционная прибыль, скорректированная в результате опережающего роста себестоимости и переоценки биологических активов, составила 46,4 млрд рублей, снизившись на 4,7%.— Процентные расходы выросли на 86,2%, составив 12,4 млрд рублей, в результате роста объемов заемного и сокращения субсидированного финансирования.- Чистая прибыль за 2024 год составила 19,9 млрд рублей, снизившись на 39,8%. При этом скорректированная чистая прибыль без учета переоценок и курсовых разниц снизилась на 19%. Совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 2024 года дивиденд в размере 98,92 рубля на акцию. С учетом дивиденда за первое полугодие в размере 142,11 рубля итоговый дивиденд за год может составить 241,03 рубля, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 5,4%. Годовое собрание акционеров, на котором будет рассмотрен этот вопрос, состоится 27 марта 2025 года. Право на получение дивидендов будут иметь акционеры, включенные в реестр по состоянию на 7 апреля. ▪️ В четвертом квартале 2024 года компания завершила сделку по покупке производителя курицы ООО «Руском», мощности которого позволяют выпускать в год 60 тысяч тонн продукции в живом весе. ▪️ Черкизово купила ООО «Вента-Ойл», комбикормовое производство в Оренбургской области, с целью укрепления самообеспеченности комбикормами.▪️ Компания завершила строительство завода технических фабрикатов в Ефремове с инвестициями в размере 5 млрд рублей. Завод является первым этапом проекта по созданию в Тульской области крупнейшего в России мясоперерабатывающего кластера.▪️ Руководство отметило, что дальше будет стремиться реализовывать свою долгосрочную инвестиционную стратегию, органически расти и осуществлять стратегические приобретения. В целом финансовые результаты Черкизово за 2024 год вышли хуже наших ожиданий по причине наличия ценового давления на рынке курицы, а также ускоренного роста операционных издержек. Компания реализовывает инвестиционную программу, направленную на углубление вертикальной интеграции и рост бизнеса, что в условиях высоких процентных ставок и сокращения субсидируемого финансирования может оказывать негативное влияние на прибыльность компании в текущий период времени, создавая при этом потенциал для роста в будущем. Исходя из текущих котировок мы полагаем, что рынок справедливо оценивает акции Черкизово. Читать источник Читать источник

- Операционная прибыль снизилась на 24,5%, составив 30,6 млрд рублей. Операционная прибыль, скорректированная в результате опережающего роста себестоимости и переоценки биологических активов, составила 46,4 млрд рублей, снизившись на 4,7%.

— Процентные расходы выросли на 86,2%, составив 12,4 млрд рублей, в результате роста объемов заемного и сокращения субсидированного финансирования.

- Чистая прибыль за 2024 год составила 19,9 млрд рублей, снизившись на 39,8%. При этом скорректированная чистая прибыль без учета переоценок и курсовых разниц снизилась на 19%.

Совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 2024 года дивиденд в размере 98,92 рубля на акцию. С учетом дивиденда за первое полугодие в размере 142,11 рубля итоговый дивиденд за год может составить 241,03 рубля, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 5,4%. Годовое собрание акционеров, на котором будет рассмотрен этот вопрос, состоится 27 марта 2025 года. Право на получение дивидендов будут иметь акционеры, включенные в реестр по состоянию на 7 апреля.

▪️ В четвертом квартале 2024 года компания завершила сделку по покупке производителя курицы ООО «Руском», мощности которого позволяют выпускать в год 60 тысяч тонн продукции в живом весе.

▪️ Компания завершила строительство завода технических фабрикатов в Ефремове с инвестициями в размере 5 млрд рублей. Завод является первым этапом проекта по созданию в Тульской области крупнейшего в России мясоперерабатывающего кластера.

▪️ Руководство отметило, что дальше будет стремиться реализовывать свою долгосрочную инвестиционную стратегию, органически расти и осуществлять стратегические приобретения.

В целом финансовые результаты Черкизово за 2024 год вышли хуже наших ожиданий по причине наличия ценового давления на рынке курицы, а также ускоренного роста операционных издержек.

Компания реализовывает инвестиционную программу, направленную на углубление вертикальной интеграции и рост бизнеса, что в условиях высоких процентных ставок и сокращения субсидируемого финансирования может оказывать негативное влияние на прибыльность компании в текущий период времени, создавая при этом потенциал для роста в будущем.

Исходя из текущих котировок мы полагаем, что рынок справедливо оценивает акции Черкизово.