🖥 Спотовые биткойн-ETF открывают эру сжатия комиссий в торговле криптовалютой, говорит аналитик Mizuho по ценным бумагам

Спотовые биткойн-ETF открывают эру сжатия комиссий в торговле криптовалютой, говорит аналитик Mizuho по ценным бумагам

11 января 2024 года Дэн Долев, старший аналитик Mizuho Securities, появился на канале CNBC «The Exchange», чтобы обсудить последствия спотовых биткойн-ETF, уделяя особое внимание Coinbase и более широкому рынку криптовалют.

Mizuho Securities — известное финансовое учреждение, действующее как дочерняя компания Mizuho Financial Group, одной из крупнейших банковских корпораций Японии. Компания предлагает широкий спектр финансовых услуг, включая инвестиционно-банковскую деятельность, брокерские операции с ценными бумагами и управление активами. Mizuho Securities работает как в Японии, так и за рубежом, предоставляя услуги разнообразной клиентуре, в которую входят корпорации, финансовые учреждения, правительства и индивидуальные инвесторы. Известная своим опытом работы на рынках капитала, фирма играет значительную роль в размещении акций и долговых обязательств, слияниях и поглощениях, а также в других финансовых консультативных услугах.

Дэн Долев — финансовый аналитик, известный своим опытом в сфере финансовых технологий и платежей. Он получил признание за свои исследования и анализ в этих секторах, часто предоставляя представление о деятельности компаний, тенденциях отрасли и влиянии технологических достижений на финансовые услуги.

Долев начал с выражения несколько критического взгляда на влияние спотовых биткойн-ETF на Coinbase. Он заявил, что, хотя введение этих ETF может показаться положительным событием, на самом деле оно представляет собой серьезную проблему для Coinbase. Он объяснил, что Coinbase, по сути, уничтожает свой самый прибыльный бизнес – спотовую торговлю биткойнами – становясь хранителем этих ETF.

Он подчеркнул, что в качестве хранителя Coinbase будет получать значительно меньшие комиссии (около пяти базисных пунктов) по сравнению с гораздо более высокими комиссиями (около 250 базисных пунктов), которые она в настоящее время взимает за спотовую торговлю биткойнами. Этот сдвиг представляет собой переход от высокодоходной бизнес-модели к менее прибыльной.

Затем Долев коснулся более широких последствий для рынка криптовалют. Он предположил, что запуск спотовых биткойн-ETF знаменует собой начало серьезного сдвига в динамике цен на торговлю биткойнами. Он предсказал значительное сжатие торговых цен — тенденцию, которая, по его мнению, началась в день запуска ETF. По его словам, это сжатие является результатом усиления конкуренции и альтернатив на рынке, что снижает способность Coinbase взимать более высокие комиссии.

Обсуждая торговые издержки биткойнов, Долев отметил, что Coinbase могла взимать высокие комиссии, поскольку это была одна из немногих авторитетных платформ для торговли биткойнами в США. Однако с появлением спотовых биткойн-ETF и других торговых платформ он ожидает, что что Coinbase больше не сможет поддерживать такие высокие комиссии.

Обращаясь к потенциальному поведению биткойн-пуристов или долгосрочных держателей, Долев отметил, что Coinbase получает прибыль только от активной торговли и что, если пользователи решат хранить свои биткойны без торговли, Coinbase не будет получать доход от этих активов. По мнению Долева, этот сценарий, скорее всего, станет более распространенным, что еще больше повлияет на прибыльность Coinbase.

Наконец, Долев обсудил более широкую сферу финансовых технологий, противопоставив Coinbase другим платформам, таким как Robinhood. Он предположил, что такие платформы, как Robinhood, могли бы извлечь выгоду из торговли этими новыми спотовыми биткойн-ETF. Он считает, что эта ситуация создает динамику, при которой некоторые платформы могут извлечь выгоду из новых ETF, в то время как другие, такие как Coinbase, могут столкнуться с проблемами.

Рекомендованное изображение через Coinbase