💬 PDD, AMZN, MELI: какие акции электронной коммерции лучше всего покупать?

PDD, AMZN, MELI: какие акции электронной коммерции лучше всего покупать?

В последние годы рынок электронной коммерции боролся с макроэкономическими препятствиями и быстро меняющимся поведением потребителей. Несомненно, высокие ставки и опасения чего-то худшего, чем мягкая посадка экономики, заставили некоторых потребителей сократить не только дискреционные товары, но и предметы первой необходимости, выбирая самые дешевые альтернативы, где это возможно.

Поскольку одно снижение ставок, вероятно, произойдет во втором, а экономический рост может ускориться (возможно, за счет повышения производительности за счет искусственного интеллекта), у потребителя есть причины для большей надежды. Однако еще предстоит выяснить, достаточно ли этого для того, чтобы интернет-шопинг стал настолько активным. Тем не менее, учитывая, что в наши дни большинство дискреционных товаров лучше покупать онлайн, я бы сказал, что следующие интернет-магазины — PDD, AMZN, MELI — кажутся лучше всего подготовленными для восстановления.

Поэтому давайте воспользуемся инструментом сравнения TipRanks, чтобы сравнить три гиганта электронной коммерции, которых аналитики оценили как сильных покупателей.

PDD Holdings (NASDAQ:PDD)

PDD Holdings (ранее Pinduoduo) — китайский интернет-магазин, который активно развивает свой международный бизнес электронной коммерции Temu. Даже если вы никогда не делали покупки на Temu, вы, вероятно, знакомы с этой платформой и рекламой, которая позволяет вам «покупать как миллиардер», благодаря чему вы можете делать покупки свободно, не слишком беспокоясь о цене. Благодаря неприлично низким ценам на широкий выбор товаров, которые поступают прямо из источника, Temu, похоже, выигрывает «гонку на дно» с точки зрения ценообразования для цифровых ритейлеров.

Благодаря трудносопоставимым ценам, уникальному «геймифицированному» покупательскому опыту, который является уникальным для Китая, и миру возможностей роста, Temu выделяется как новый прорыв в электронной коммерции. Учитывая все обстоятельства, я по-прежнему оптимистичен в отношении акций PDD, поскольку они надеются продлить свой великолепный двухлетний период, в ходе которого акции выросли почти на 150%.

Благодаря Тему PDD смогла обойти китайского интернет-магазина Alibaba (NASDAQ:BABA) и стать крупнейшей в Китае фирмой электронной коммерции по рыночной капитализации. Поскольку Alibaba переживает ужасный многолетний спад, а популярность Temu продолжает стремительно расти, PDD, скорее всего, сохранит лидерство в долгосрочной перспективе.

В первом квартале Тему помог PDD добиться роста продаж на 131% по сравнению с прошлым годом. Именно такой рост делает простительными дополнительные риски, связанные с инвестированием в китайские акции. Нигде больше на Земле вы не найдете такого роста с коэффициентом P/E, превышающим скользящий коэффициент цена/прибыль (P/E) в 19,7 раз или примерно в 13 раз форвардный P/E.

Что еще более примечательно, так это рост числа пользователей: по состоянию на февраль 2024 года приложение Temu по всему миру было скачано почти 30 миллионов раз. Очевидно, что реклама, похоже, работает. Но большой вопрос заключается в том, сможет ли PDD удержать новых клиентов в долгосрочной перспективе «покупать как миллиардеры». Я думаю, что они смогут это сделать, учитывая минимальные цены на фоне инфляции и привлекательной «геймификации» платформы.

По мнению аналитиков, акции PDD являются сильной покупкой: за последние три месяца было совершено 14 единогласных покупок. Средняя целевая цена акций PDD в размере $217,75 предполагает потенциал роста на 46,9%.

Amazon (NASDAQ:AMZN)

Если вам нужны низкие цены на товары, отправляйтесь в Тему, но вам придется долго ждать, пока доставка прибудет к вашему порогу. Действительно, если вы находитесь в США, могут пройти недели, прежде чем ваш заказ Temu наконец прибудет. Если время имеет решающее значение, а скорость — это то, что вам нужно, вы, вероятно, захотите перенести свой бизнес на Amazon. Цены на Amazon не являются необоснованными, но они далеко не самые дешевые для любой конкретной категории продуктов. Я думаю, это цена, которую вы платите за молниеносную скорость доставки.

Даже если Temu сможет сократить время доставки примерно на несколько дней, он, вероятно, никогда не приблизится к скорости доставки Amazon Prime. Действительно, за кулисами происходит огромное количество логистических инноваций, чтобы сделать возможной доставку в тот же день. Учитывая это, я сохраняю оптимистичный взгляд на акции AMZN.

Кроме того, на Amazon продается множество аутентичных брендовых товаров, многие из которых вы не найдете в Temu. В этом отношении я не считаю Temu серьезной угрозой для электронной коммерции Amazon. Тем не менее, Amazon может потерять часть бизнеса из-за Temu в этой среде, где потребители чувствительны к ценам и готовы ждать неделями, чтобы получить свой продукт.

Хорошей новостью для акционеров AMZN является то, что Temu и ее модный китайский коллега по электронной коммерции Shein привлекли внимание титана электронной коммерции из Сиэтла. Как сообщается, Amazon резко снизила комиссию за дешевую одежду (товары стоимостью менее 20 долларов), что должно помочь компании нанести ответный удар быстро развивающимся китайским интернет-торговцам, стремящимся подорвать первоначальный прорыв в электронной коммерции.

По мнению аналитиков, акции AMZN являются сильной покупкой: за последние три месяца было совершено 42 единогласных покупки. Средняя целевая цена акций AMZN в $221,20 предполагает потенциал роста на 20,2%.

MercadoLibre (NASDAQ:MELI)

MercadoLibre — компания, занимающаяся электронной коммерцией и платежами, обслуживающая Латинскую Америку. Это во многом Амазонка для латиноамериканских стран — например, для Бразилии, где расположены настоящие тропические леса Амазонки. Обслуживание развивающихся рынков может повлечь за собой значительный потенциал долгосрочного роста, что делает MercadoLibre игрой в сфере электронной коммерции для тех, кто ценит рост превыше всего. Учитывая устойчивую динамику роста и доминирующее положение в круге своей компетенции, я сохраняю оптимистичный взгляд на акции, несмотря на их высокие коэффициенты.

На момент написания акции MELI торгуются с отставанием P/E более чем в 70,9 раз, что делает AMZN (в 51,6 раза скользящим по P/E на момент написания) и PDD (в 19,7 раза) выглядеть относительными сделками. Тем не менее, доминирующее положение на быстрорастущих рынках действительно влечет за собой большую премию. Однако, учитывая международное присутствие PDD вместе с Temu, я бы сказал, что акции PDD, безусловно, являются лучшим вариантом для инвесторов, ориентированных на рост стоимости.

Заглядывая в будущее, аналитики прогнозируют, что объем продаж в 2024 году достигнет $19 млрд, что на 25% больше, чем в прошлом году. Учитывая тот же сценарий роста, что и у молодой Amazon на рынках, которые имеют гораздо больший потенциал роста, акции MELI кажутся тем, за чем стоит следить или даже покупать при откате.

По мнению аналитиков, акции MELI являются сильной покупкой: за последние три месяца было назначено 12 покупок и два удержания. Средняя целевая цена акций MELI в $1921,82 предполагает потенциал роста на 23,3%.

Заключение

Рынок электронной коммерции выглядит готовым к росту, поскольку экономика выходит из инфляционной среды, полной макроэкономических препятствий. Хотите верьте, хотите нет, но Amazon — не самый растущий выбор в наши дни, когда вы расширяете свой кругозор, чтобы охватить некоторых международных интернет-магазинов. Из этой тройки аналитикам больше всего нравятся акции PDD.