💬 Падение запасов ZIM Shipping: это возможность для покупки?

Падение запасов ZIM Shipping: это возможность для покупки?

ZIM Integrated Shipping Services (NYSE:ZIM) — израильская международная компания по транспортировке грузов, входящая в число 20 крупнейших перевозчиков мира. Но он, пожалуй, самый нестабильный в секторе (и в последнее время резко упал), поскольку его бизнес-модель делает его уязвимым к колебаниям фрахтовых ставок. Есть много чего, что нужно раскрыть, как плюсы, так и минусы, и на данный момент я нейтрально отношусь к акциям. Я просто не могу вложить в это свои деньги, когда в игре так много переменных.

ZIM пострадал от понижения рейтинга Citi

Акции ZIM упали почти на 20% 6 июня после того, как Citi (NYSE:C) понизил рейтинг судоходной компании с нейтрального до «продавать», скорректировав целевую цену до $13,00 с предыдущих $11,60. В банке заявили, что ZIM слишком подвержен влиянию спотовых цен, и отметили, что контрактное покрытие транстихоокеанских маршрутов компании было ниже среднего.

По данным Citi, только 35% объемов транстихоокеанской торговли ZIM приходится на контракты. Это, как подчеркнули аналитики, значительно меньше, чем в среднем по отрасли, составляющем около 65%. Транс-Тихоокеанская торговля ZIM составляет 40% от общего объема.

Падение цен на акции произошло после очень успешного месяца для ЗИМа. Акции взлетели примерно с $11,80 в конце апреля до $23,80 месяцем позже на фоне сильных результатов в первом квартале и того, что аналитики указали на сильные попутные ветры в секторе.

Данные Шанхайского индекса контейнерных перевозок (SCFI) также обнадеживают. В начале мая SCFI показал, что цены выросли на 31% с начала года и на 72% с середины декабря. В июне индекс показал, что цены на доставку достигли 18-месячного максимума, при этом средняя стоимость 20-футового контейнера, отправляемого из Шанхая в Европу, достигла 3949 долларов.

Был ли ЗИМ пойман на разоблачении?

ZIM обычно отличает себя от более широкой отрасли, концентрируясь на краткосрочных контрактах и ​​уделяя больше внимания спотовым ценам. Это означает, что ЗИМ в большей степени зависит от колебаний ставок фрахта, что представляет собой как возможность, так и риск. Таким образом, поскольку спотовая цена достигла 18-месячного максимума, бизнес должен процветать. Аналитики также указывают на нехватку внутри сектора — как кораблей, так и контейнеров.

На данный момент очень мало причин для медвежьих настроений в отношении динамики отрасли. В мае аналитики указывали на то, что лето будет сильным, а спрос на нефть увеличится раньше, чем обычно. Джеффрис в майской заметке предположил, что 90% трафика Красного моря по-прежнему направляется в сторону Африки, что увеличивает протяженность маршрутов на тысячи миль и усугубляет существующий дефицит.

Однако долгосрочный прогноз слабее, отчасти потому, что портфели заказов ЗИМа и многих его аналогов довольно сильны, что потенциально может привести к переизбытку предложения. Новые поставки, появляющиеся в сети, также отражают проблемы строительства во время пандемии, когда судостроительные верфи были заблокированы.

Потенциалом для ZIM в данном случае является его больший операционный рычаг. Увеличение воздействия спотовых цен, когда они высоки, и уменьшение риска, когда спотовые цены падают, — это более рискованный, но потенциально более прибыльный способ ведения бизнеса.

Более того, стоит подчеркнуть, что среднесрочные прогнозы, которые в общих чертах отражают понятие переизбытка предложения, не могут точно учитывать геополитические события. Очень сложно прогнозировать, что будет дальше. Даже лучшие геополитические консультанты говорят это. Однако стоит отметить, что геополитические события, такие как возобновление боевых действий со стороны иранских прокси, могут оказать благоприятное влияние на фрахтовые ставки.

Также следует рассмотреть вопрос о преобразовании парка ЗИМа. В течение года компания намерена получить 22 судна по долгосрочным чартерным соглашениям, в результате чего общее количество новых судов достигнет 46. Хотя эти новые суда более эффективны, чем их предшественники, ожидается, что арендные обязательства фирмы будут продолжать расти. пока не будет доставлено последнее из этих судов.

Короче говоря, существует множество переменных. Будут ли конфликты затягиваться и сохранять высокие фрахтовые ставки? Будут ли новые суда, входящие в строй, привести отрасль к переизбытку предложения? Сможет ли новый парк ЗИМа радикально повысить эффективность? Окажутся ли лизинговые обязательства слишком дорогостоящими? По крайней мере, на данный момент прогнозы большинства аналитиков показывают резкое снижение прибыли на акцию в 2025 году.

По мнению аналитиков, акции ЗИМа стоит покупать?

В рейтинге TipRanks ZIM оценивается как умеренная продажа на основании одного рейтинга покупки, одного удержания и трех рейтингов продажи, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций ZIM Integrated Shipping Services составляет $12,29, что предполагает потенциал снижения на 34,5%.

Итоги акций ZIM

Когда я впервые рассказал об акциях ЗИМа в апреле, цена акций составляла около 10 долларов, и я смог отложить риски в сторону, учитывая потенциал роста. Я был настроен оптимистично, и благодаря краткосрочным тенденциям цена акций с тех пор выросла. И если бы это предложила моя брокерская компания в Великобритании, я бы вложил деньги.

Однако за 18,77 доллара это совершенно новое предложение. Если оставить в стороне технический анализ, опасения по поводу переизбытка предложения на рынке и обязательств ЗИМа слишком велики, чтобы их игнорировать. Существует также множество переменных, и я просто не уверен, что смогу вложить свои деньги в акции.