💬 Оригинальные запасные части (NYSE:GPC): дисконтированная оценка сигнализирует о значительном росте

Оригинальные запасные части (NYSE:GPC): дисконтированная оценка сигнализирует о значительном росте

Акции Genuine Parts Company (NYSE:GPC), судя по всему, торгуются с дисконтированной оценкой, что указывает на потенциал роста по сравнению с текущими уровнями. Акции компании, производящей запасные части для автомобилей, за последний год упали на 9%, что свидетельствует о значительном отставании от индекса S&P 500 (SPX), который за тот же период вырос примерно на 25%. Интересно, что в этом году компания Genuine Parts собирается получить рекордную прибыль, что в сочетании с неутешительными показателями курса акций привело к весьма привлекательной оценке.

Учитывая статус дивидендного короля, это редкая ситуация. Таким образом, я оптимистично смотрю на акции GPC.

Акции GPC упали на 9% за последний год.

Стоимость оригинальных запчастей со скидкой открывает уникальную возможность

Акции компании Genuine Parts редко торгуются по сниженной цене. Таким образом, можно интерпретировать недавнее снижение курса акций и дисконтированную оценку как заметную возможность для покупки. Такое обстоятельство встречается редко, поскольку компания является выдающимся членом как элитной группы дивидендных аристократов (акций, которые увеличивают дивиденды более 25 лет и входят в индекс S&P 500), так и дивидендных королей, которые увеличивают дивиденды более 50 лет. лет независимо от включения в индекс.

Фактически, имея 68 лет подряд ежегодного увеличения дивидендов, ни одна другая компания не достигла более продолжительного роста дивидендов в мире, кроме American States Water (NYSE:AWR) — 69 лет. Кроме того, несмотря на такую ​​зрелую историю роста дивидендов, темпы роста дивидендов сохраняются на привлекательном уровне. В частности, совокупный годовой темп роста (CAGR) дивидендов на акцию за пятилетние и 10 лет (DPS) составляет 5,6% и 5,7%, что предполагает отсутствие замедления с течением времени.

Столь впечатляющая история роста дивидендов, которая подразумевает столь же впечатляющий рост прибыли, исторически заставляла инвесторов платить премию за акции. Это вполне логично, поскольку компания Genuine Parts пережила многочисленные рецессии и экономические спады на протяжении почти семи десятилетий, с каждым разом становясь все сильнее. Таким образом, вы можете понять, почему недавнее снижение цен на акции нарушает эту картину, предоставляя инвесторам привлекательную возможность.

2024 финансовый год: подготовка к рекордным доходам

Акции Genuine Parts представляют собой привлекательную возможность на своем нынешнем уровне не только из-за их недавних низких показателей, но и потому, что они сделали это, несмотря на то, что подготовили почву для рекордной прибыли в этом году.

В частности, производство оригинальных запчастей вступило в 2024 финансовый год на высокой ноте. Хотя продажи выросли всего на 0,3% до $5,8 млрд в первом квартале, это по-прежнему был лучший первый квартал за всю историю продаж. Более того, компания смогла увеличить свою прибыль как в автомобильном, так и в промышленном сегментах, увеличившись на 10 и 70 базисных пунктов соответственно. Таким образом, несмотря на то, что продажи были более или менее стабильными, скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 3,7% до $2,22, как вы можете видеть ниже.

Источник: Презентация GPC для инвесторов за первый квартал 2024 года.

Что еще более важно, руководство ожидает, что рост продолжится в течение оставшейся части года. В разговоре по итогам отчета о прибылях и убытках они упомянули, что показатели продления корпоративных счетов, которые составляют около 45% бизнеса, остаются на исторически высоком уровне. Таким образом, они ожидают, что продажи в этом году вырастут на 3–5%, и скорректировали прибыль на акцию до уровня от 9,80 до 9,95 долларов. В средней точке (9,88 доллара) эта цифра предполагает рост примерно на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по сравнению с 9,33 доллара в 2023 финансовом году и еще одну скорректированную прибыль за все время.

Взгляд на оценку

Чтобы рассмотреть дисконтированную оценку оригинальных запчастей, о которой я упоминал в этой статье, давайте воспользуемся рекомендациями средней точки управления. При текущей цене акций это предполагает коэффициент P/E 14,4x. По оценкам Уолл-стрит, этот мультипликатор упадет до 14,1x на 12-месячной основе.

Эти мультипликаторы находятся на самой нижней границе исторического диапазона оценки акций, при этом форвардный коэффициент P/E колебался между 13,5x и 22,0x за последние 15 лет (исключая очень краткий внезапный обвал из-за COVID-19 в первом квартале 2020 года). На мой взгляд, это сигнализирует о возможности покупки, поскольку в какой-то момент в ближайшие кварталы оценка, вероятно, снова вырастет, особенно если процентные ставки действительно снизятся.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции GPC?

Судя по мнению Уолл-стрит по акциям, Genuine Parts имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на трех покупках и трех удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций GPC на уровне $170,80 предполагает потенциал роста на 19,6%.

Вывод

В целом, недавнее снижение курса акций Genuine Parts и прогноз по прибыли представляют собой убедительный аргумент для инвестиций. Поскольку компания является дивидендным аристократом и дивидендным королем и может похвастаться беспрецедентным ростом дивидендов на протяжении 68 лет, оценка компании Genuine Parts, скорее всего, в какой-то момент в будущем увидит рост, приближающийся к своему историческому среднему значению. Такое сочетание потенциала роста стоимости и устойчивого роста прибыли на акцию должно привести к привлекательной прибыли для инвесторов, отсюда и мой бычий взгляд на акции.