💬 Группа GEO (NYSE:GEO) набирает обороты на фоне дебатов о пограничном контроле

Группа GEO (NYSE:GEO) набирает обороты на фоне дебатов о пограничном контроле

Безопасность границ продолжает оставаться предметом горячих политических дебатов, и результаты ноябрьских выборов, вероятно, прояснят политику пограничного контроля и бюджет для ее реализации. Для Geo Group (NYSE:GEO), поставщика услуг для центров обработки ICE и общественных центров возвращения, эта ясность послужит катализатором роста акций.

За последние 12 месяцев цена акций компании выросла на впечатляющие 83%, а в этом году она выросла на 27%. Несмотря на растущий курс акций, компания торгуется со скидкой по сравнению с аналогами по отрасли, что делает ее привлекательным вариантом в сфере услуг безопасности и защиты.

Обзор группы GEO

GEO Group — ведущий поставщик услуг, который предоставляет комплексные решения по безопасности для различных государственных партнеров по всему миру. Компания специализируется на строительстве современных объектов, услугах по управлению, реабилитации на основе фактических данных, а также реинтеграции после освобождения и надзоре за лицами в обществе.

С середины 1980-х годов компания поддерживает активное государственно-частное партнерство с федеральным правительством США. Например, более трети коек в процессинговых центрах ICE находятся на территории GEO Group.

Хорошие новости пришли в GEO, когда в феврале 2024 года предложенный законопроект Сената США был направлен на увеличение ежегодного финансирования альтернативных программ содержания под стражей, утроив бюджет до примерно 1,3 млрд долларов, включая ассигнования на 50 000 мест содержания под стражей ICE. Однако законопроект не был принят.

При этом федеральное финансирование на 2024 финансовый год включало в себя ассигнования на содержание мест содержания под стражей ICE, которые в 2024 финансовом году будут увеличены до 41 500 коек, что значительно превышает ранее финансируемый уровень в 34 000 коек. Пересмотр типа финансирования в февральском законопроекте после выборов, вероятно, станет положительным катализатором для GEO Group.

Последние финансовые результаты GEO Group и перспективы на будущее

GEO Group сообщила о выручке за первый квартал в размере $605,67 млн, превысив консенсус-прогноз в размере $603,85 млн. Это представляет собой увеличение выручки примерно на 7% по сравнению с предыдущим годом, в основном за счет увеличения численности населения на объектах ICE компании. Чистая прибыль по GAAP составила около $23 млн, а скорректированная EBITDA — около $118 млн. Однако прибыль GEO Group на акцию в размере $0,18 немного не дотянула до оценок аналитиков в размере $0,19.

В начале апреля компания завершила открытие новой приоритетной кредитной линии на сумму 760 миллионов долларов, включающей срочный кредит на 450 миллионов долларов и возобновляемую кредитную линию на 310 миллионов долларов без каких-либо непогашенных займов на момент закрытия. Одновременно были закрыты два размещения старших облигаций, что принесло около $1,67 млрд чистой выручки. Это финансирование было использовано для рефинансирования ранее существовавшего долга на сумму около 1,5 миллиарда долларов.

Кроме того, были погашены конвертируемые облигации на сумму 177 миллионов долларов США со ставкой купона 6,50%, и теперь компания имеет непогашенную основную сумму конвертируемых облигаций на сумму около 53 миллионов долларов США со сроком погашения в 2026 году. Эта серия транзакций снизила среднюю стоимость долга примерно на 1% и увеличила сроки погашения долга до 2026 года. 2029 и 2031 годы, при этом 75% общего долга будет иметь фиксированную ставку. Компания намерена продолжить сокращение чистого долга и изучить варианты возврата капитала акционерам в условиях новых долговых ограничений.

На второй квартал 2024 года руководство прогнозирует чистый убыток по GAAP в размере от 27 до 30 миллионов долларов США из-за убытка до налогообложения в размере 86 миллионов долларов США от погашения долга во втором квартале. С другой стороны, ожидается, что выручка во втором квартале 2024 года составит от 600 до 610 миллионов долларов, а скорректированная EBITDA - от 119 до 125 миллионов долларов.

Наконец, в 2024 году GEO Group прогнозирует чистую прибыль по GAAP в размере от 55 до 75 миллионов долларов США при годовой выручке около 2,4 миллиарда долларов США, что немного ниже консенсус-прогноза в 2,45 миллиарда долларов США.

Стоит ли покупать акции GEO?

Geo Group получила рекомендацию «Сильная покупка» на основании рекомендаций и целевых цен, назначенных тремя аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций GEO составляет $17,67, что означает потенциал роста на 28,14% по сравнению с текущими уровнями.

Аналитики, следящие за компанией, позитивно оценивают ее акции. Например, аналитик Wedbush Генри Коффе, пятизвездочный аналитик по рейтингу Tipranks, недавно подтвердил рейтинг акций «лучше рынка», одновременно снизив целевую цену с 22 до 20 долларов. Он отметил, что результаты первого квартала оказались несколько ниже консенсус-ожиданий. Тем не менее, он ожидает, что увеличение количества мест для содержания под стражей и использование программы ISAP во второй половине 2024 года приведет к росту запасов.

Акции имели тенденцию к росту, поднявшись на 15,88% за последние 90 дней. Он торгуется в верхней части своего 52-недельного ценового диапазона $6,94–$16,31 и демонстрирует положительную динамику цен на протяжении 100-дневных (13,17) и 200-дневных (11,33) скользящих средних. Акции торгуются с дисконтом к историческим средним показателям и средним показателям аналогов. Показатель EV/EBITDA, равный 7,47x, находится ниже среднего показателя по акциям за 5 лет, составляющего 7,84x, и среднего значения 11,47x для отрасли услуг безопасности и защиты.

Заключение по ГЕО

GEO Group превзошла недавние ожидания по доходам, в первую очередь благодаря увеличению численности населения на своих объектах ICE. Компания также предприняла активные шаги для улучшения своей финансовой стабильности, рефинансировав свой долг и снизив среднюю стоимость долга примерно на 1%. Хотя чистый убыток по GAAP прогнозируется на второй квартал, компания ожидает достижения положительной чистой прибыли по GAAP за весь 2024 год.

Ожидается, что потенциальные дальнейшие инициативы приведут к увеличению количества коек под стражей ICE и послужат положительным катализатором для акций. Кроме того, положительная долгосрочная динамика акций и привлекательная оценка делают их целью для инвесторов, которые ищут возможности заняться этой долгосрочной темой.