💬 Процентные ставки и цены на акции стимулируют экономический рост

Процентные ставки и цены на акции стимулируют экономический рост

Удивительно сильный экономический рост в некоторых секторах экономики США, возможно, должен отдать должное рекордно высокому уровню фондового рынка и даже уровня процентных ставок. Хотя экономические данные в последнее время были неоднозначными: один день указывает на силу, а на следующий – на слабость, американские потребители по-прежнему сохраняют уверенность.

Эта уверенность обеспечивает комфорт и позволяет продолжать свободно тратить деньги. Экономисты объясняют это экономическим явлением, называемым «эффектом богатства». Вклад эффекта богатства представляет собой своего рода ситуацию «телега впереди лошади», когда доходы на инвестиционных рынках обеспечивают положительную экономическую активность, а не сильную экономику, лидирующую на рынках.

Растущий благосостояние домохозяйств увеличивает расходы

Данные Федеральной резервной системы помогают представить четкую картину этого явления. Чистый капитал американских домохозяйств в первом квартале 2024 года подскочил на невероятные 5,1 триллиона долларов, или на 3,3%. Этот всплеск во многом обусловлен ростом акций и инвестиционных фондов, поскольку восходящая траектория фондового рынка отражается на остатках на счетах инвесторов.

Поскольку жирные остатки становятся еще толще, домохозяйства чувствуют себя богаче и увереннее. Затем в игру вступает эффект богатства, который приводит к увеличению расходов, при этом потребители чувствуют себя комфортно, тратя деньги или совершая более крупные покупки.

Экономический рост за счет доходов от процентных ставок

Более высокие процентные ставки дают еще одну причину для американского оптимизма. Те, кто раньше зарабатывал минимальные проценты, не так давно близкие к нулю, теперь могут накапливать проценты по ставкам 5% или выше. Многие из этих вкладчиков приветствовали бы дальнейшее повышение ставок, которое распространилось бы на сберегательные счета или депозитные сертификаты (CD). Этот рост доходов, конечно, приветствуется и еще больше стимулирует потребительские расходы.

Сколько процентов? По данным Wall Street Journal, в первом квартале 2024 года американские домохозяйства заработали ошеломляющие 3,7 триллиона долларов в год на процентах и ​​дивидендах. Эта цифра представляет собой значительный рост на 770 миллиардов долларов по сравнению с тем, что было всего четыре года назад.

Несколько опасений по поводу экономической неопределенности

Текущий экономический климат посылает неоднозначные сигналы: некоторые индикаторы предполагают потенциальное замедление, тогда как другие указывают на продолжение роста. Однако совокупный эффект сильного фондового рынка и роста процентных ставок, похоже, перевешивает эти опасения для американских потребителей. И именно потребители являются основой экономики.

Эффект богатства от акций и увеличение доходов от процентов обеспечивают значительную психологическую и финансовую подушку безопасности. Это дает домохозяйствам желание сохранять свои потребительские привычки, несмотря на экономическую неопределенность.

Перспективы на будущее, связанные с рынком и процентными ставками

Хотя текущая ситуация кажется позитивной, важно учитывать долгосрочные последствия. Высокое доверие потребителей зависит от траектории фондового рынка и процентных ставок. Значительная коррекция рынка или очередное агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой могут ослабить потребительский энтузиазм.

Однако на данный момент американские домохозяйства, похоже, переживают волну финансового оптимизма, подогреваемого сильным фондовым рынком и ростом процентных ставок. Эта уверенность приводит к продолжению потребительских расходов, обеспечивая основу для общего состояния экономики США.

Ключевой вывод

В учебниках доходность фондового рынка объясняется тем, что фондовый рынок и другие финансовые рынки ориентированы на будущее и реагируют на экономические ожидания и текущие тенденции данных. Однако, похоже, что растущее благосостояние домохозяйств и инвестиционные доходы могут альтернативно стать драйверами экономики.

Влияние, которое это может оказать на любое решение ФРС, заключается в том, что потребители уже имеют значительные стимулы без корректировки ставок до более стимулирующего уровня.