💬 B&G Foods (NYSE:BGS) принимает новую стратегию и меняет свой портфель

B&G Foods (NYSE:BGS) принимает новую стратегию и меняет свой портфель

Недавние финансовые трудности B&G Foods (NYSE:BGS), включая чистые убытки и высокий долг, привели к значительному падению акций компании более чем на 65% за последние три года. Несмотря на разнообразный портфель известных продуктов, компания страдает от роста затрат и продуктового каннибализма. Чтобы решить эти проблемы, BGS принимает новую стратегию, меняет свой портфель и уделяет приоритетное внимание сокращению долга.

Хотя оценка компании выглядит привлекательной по сравнению с ее аналогами по отрасли, и она предлагает дивидендную доходность в размере 8,01%, рекомендуется проявлять осторожность из-за плохого покрытия прибыли этими дивидендами. Инвесторы, возможно, захотят подождать до тех пор, пока компания не продемонстрирует повышение прибыльности и сокращение долга.

B&G меняет свой портфель

Компания B&G Foods, известная своими более чем 50 брендами, обслуживающими рынок Северной Америки, сделала громкие заявления относительно своих стратегических планов. Компания изменила свой портфель, чтобы улучшить прибыль и денежный поток, одновременно максимизируя создание будущей стоимости. Это может включать продажу от 10% до 15% консолидированного чистого объема продаж компании.

Компания уже начала этот процесс реорганизации, продав бизнес по производству консервированных овощей Green Giant в США в ноябре 2023 года и бренд Back to Nature в январе 2023 года. Последнее обновление показало, что компания ставит под стратегический пересмотр свой бизнес по производству замороженных и оставшихся консервированных овощей. На основании этого обзора B&G Foods рассматривает возможность продажи некоторых или всех активов своего бизнес-подразделения замороженных продуктов и овощей, что может осуществляться посредством одной или нескольких транзакций.

В настоящее время на балансе B&G имеется значительная долгосрочная задолженность в размере 2,3 миллиарда долларов США, при этом чистый коэффициент левереджа составит примерно 6,35 раза на конец первого квартала 2024 года. Хотя это улучшение по сравнению с 7,2 раза в конце первого квартала 2024 года. квартале предыдущего года, он по-прежнему превышает долгосрочную цель компании в 4,5-5,5 раз. Следовательно, поскольку компания продолжает погашать свой долг с процентами, ее денежный поток будет уменьшаться до тех пор, пока не будет достигнуто урегулирование.

Последние финансовые результаты и перспективы B&G

B&G недавно объявила финансовые результаты за первый квартал 2024 года. Выручка в размере $475,22 млн снизилась на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и не оправдала ожиданий аналитиков на $6,88 млн. Кроме того, компания понесла чистый убыток в размере $40,2 млн, или $0,51 на акцию, что резко контрастирует с чистой прибылью в $3,4 млн, или $0,05 на акцию, за тот же период в 2023 году.

Этот резкий сдвиг можно объяснить неденежными отчислениями от обесценения в размере $70,6 млн, связанными с гудвилом в отчетном сегменте «Замороженные овощи и овощи», сокращением чистых продаж и влиянием продажи компании Green Giant в США, хранящейся на полках.

Скорректированная чистая прибыль составила $14,4 млн, или $0,18 на акцию, что означает снижение по сравнению с $19,1 млн, или $0,27 на акцию, зарегистрированными в первом квартале 2023 года. Прибыль на акцию без учета GAAP (EPS) в размере $0,18 не оправдала ожиданий на $0,03.

B&G объявила о ежеквартальных дивидендах наличными в размере $0,19 на акцию, подлежащих выплате 30 июля 2024 года, для акционеров, зарегистрированных по состоянию на 28 июня 2024 года. Компания прогнозирует годовую доходность в размере 7,9%, что означает 79-й квартальный дивиденд подряд с момента ее IPO в 2004.

Руководство пересмотрело прогноз в сторону понижения на весь 2024 финансовый год. Прогнозируется, что чистые продажи составят от $1,955 млрд до $1,985 млрд при консенсус-ожидании в $1,98 млрд. Прибыль на акцию пересмотрена с $0,75 до $0,95 при консенсус-оценке в $0,86.

Какова целевая цена акций BGS?

Аналитики, следящие за компанией, осторожно относятся к акциям. Например, аналитик Piper Sandler Майкл Лавери недавно повысил рейтинг B&G Foods с «ниже рынка» до «нейтрального», сохранив при этом целевую цену на уровне 9 долларов. Он отметил, что после падения цены акций акции лучше отражают риски снижения стоимости компании.

B&G Foods в целом присвоен рейтинг "Держать" на основании рейтингов и целевых цен четырех аналитиков, опубликованных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций BGS составляет $10,25, что представляет собой потенциал роста на 9,63% по сравнению с текущими уровнями.

Акции в целом имели тенденцию к снижению в течение последних нескольких лет, но после последнего объявления о прибылях и убытках резко упали, упав примерно на 15%. Он торгуется на нижней границе своего 52-недельного ценового диапазона в диапазоне $7,20–$15,15 и продолжает демонстрировать отрицательный ценовой импульс, торгуясь ниже 20-дневных (9,61) и 50-дневных (10,01) скользящих средних. Акции торгуются с относительным дисконтом, с коэффициентом P/S 0,35x, что значительно ниже среднего показателя по отрасли упакованных продуктов питания, равного 1,0x.

Итог по BGS

B&G Foods в настоящее время меняет свой портфель, избавляясь от непрофильных продуктов и сосредотачиваясь на сокращении долга. Результаты за первый квартал 2024 года показывают снижение выручки и чистый убыток, в основном обусловленный стратегическим продажей активов и расходами на обесценение гудвилла. Пересмотр компанией в сторону понижения своего полного прогноза на 2024 финансовый год предполагает, что впереди еще больше проблем. Несмотря на то, что акции торгуются со скидкой, отрицательная динамика акций предполагает, что инвесторам следует подождать, пока B&G не продемонстрирует повышение прибыльности и сокращение долга.