💬 RIVN против LCID: Какие акции электромобилей лучше выбрать?

RIVN против LCID: Какие акции электромобилей лучше выбрать?

Производители электромобилей Rivian (NASDAQ:RIVN) и Lucid Group (NASDAQ:LCID) когда-то были в авангарде значительного ажиотажа в автомобильной промышленности еще в 2021 году. Однако с тех пор ситуация кардинально изменилась. За последние три года обе акции упали примерно на 90%. В этой статье я углублюсь в эти компании и объясню, почему я придерживаюсь бычьего взгляда на Rivian и медвежьего прогноза на Lucid.

Используя инструмент сравнения TipRanks, вы можете увидеть, как упали RIVN и LCID.

Ривиан (NASDAQ:RIVN)

Компания Rivian со штаб-квартирой в Ирвайне, штат Калифорния, — производитель электромобилей, специализирующийся на создании надежных, модных и экологически чистых автомобилей. В настоящее время Rivian предлагает два основных потребительских автомобиля: R1T (пикап) и R1S (электрический внедорожник). К 2023 году компания произвела более 57 000 электромобилей и успешно поставила более 50 000 из них.

Rivian привлекла значительное финансирование от таких крупных компаний, как Amazon (NASDAQ:AMZN) и Ford (NYSE:F), и быстро растет, планируя выпустить 100 000 электрических фургонов для доставки Amazon. Rivian также работает над новой платформой для транспортных средств «скейтборд», которая могла бы поддерживать будущие автомобили или быть принята на вооружение другими компаниями.

Как недавно сообщалось в отчете о прибылях и убытках за первый квартал в начале мая, одним из главных событий стало объявление о стратегическом сдвиге путем представления новой модели R2. Стоимость этого недорогого автомобиля среднего размера будет начинаться с 45 000 долларов, что сделает его конкурентоспособным с моделью Y Tesla (NASDAQ:TSLA), а цена будет намного ниже, чем у R1. Это представляется важным шагом на пути к повышению стоимости автомобиля, а также хорошей стратегией для увеличения охвата рынка в условиях жесткой конкуренции в этой сфере.

Кроме того, Rivian надеется, что благодаря новой модели снижение затрат на переоборудование автомобиля во второй половине 2024 года должно привести к тому, что компания наконец отчитается о чистой прибыли в четвертом квартале 2024 года, что может оказаться краткосрочным катализатором роста продаж. запас.

Однако важно отметить, что Rivian продолжает сталкиваться с серьезными финансовыми проблемами, особенно с высоким уровнем расходования денежных средств. Чтобы проиллюстрировать масштабы этой проблемы, в последнем квартале Rivian сообщила о почти $6 миллиардах денежных средств и их эквивалентов, что значительно меньше, чем $11,7 миллиардов, о которых сообщалось за тот же период предыдущего года.

Тем не менее, доходы в размере $1,2 млрд, полученные в первом квартале года, в сочетании с убытками от операционной деятельности в размере $1,48 млрд — это нехорошо. Это особенно верно, если учесть, что операционные убытки не изменились по сравнению с тем же периодом прошлого года, когда Rivian потеряла 1,43 миллиарда долларов.

Таким образом, Rivian все еще находится на этапе, когда она наращивает доходы, но пока не смогла улучшить свои операционные убытки, что является желтым флагом. Настолько, что за последние 12 месяцев Rivian потеряла около 20% своей рыночной стоимости.

Но даже несмотря на, казалось бы, бесконечный медвежий импульс после IPO, по-прежнему трудно сказать, что акции Rivian — дешевая акция, хотя сейчас сделать это гораздо проще, чем в последние годы. Rivian торгуется с коэффициентом цена/продажа (P/S) 2,2x, что более чем вдвое превышает средний показатель по автомобильной отрасли (0,80x) и выше, чем у китайских производителей электромобилей, таких как BYD (OTC:BYDDY), NIO (NYSE:NIO). ) и XPeng (NYSE:XPEV), которые торгуются ниже 2x. Однако это примерно треть отношения P/S, по которому Tesla торговалась в течение последних 12 месяцев.

Среди 20 аналитиков с Уолл-стрит, которые освещали Rivian за последние три месяца, общий консенсус преимущественно оптимистичный, что привело к умеренной покупке акций. Средняя целевая цена акций RIVN составляет $13,89, что указывает на потенциал роста в 18,3%.

Одним из выдающихся среди этих быков является аналитик Morgan Stanley (NYSE:MS) Адам Джонс, который считает, что Rivian занимает уникальное положение на рынке, помимо Tesla, в масштабировании интегрированного стека программного обеспечения, критически важного для получения прибыли от искусственного интеллекта. Он может сделать это, пока его «рыночная стоимость составляет 1/60 от стоимости Tesla».

Группа Lucid (NASDAQ:LCID)

В отличие от Ривиана, компания Lucid Motors из Ньюарка, штат Калифорния, является производителем электромобилей, который специализируется на роскошных электрических седанах и внедорожниках. У Lucid Motors есть один основной потребительский автомобиль — Lucid Air, 4369 единиц которого компания продала в 2023 году.

Поскольку Lucid концентрируется на производстве дорогих моделей с использованием передовых технологий, компания уделяет большое внимание качеству. Первая модель Lucid Air (топовая модель Lucid) могла похвастаться впечатляющим запасом хода в 520 миль на одной зарядке, что сделало ее самым дальнобойным электромобилем, оцененным Агентством по охране окружающей среды (EPA).

Lucid также работает над новой моделью электрического внедорожника под названием Lucid Gravity, который должен быть выпущен в декабре этого года и будет стоить менее 80 000 долларов. В дополнение к программе внедорожников Gravity Lucid также объявила, что планирует представить автомобили среднего размера, производство которых должно начаться в конце 2026 года, что представляет собой значительный шаг для расширения охватываемого рынка.

Но хотя продажи Lucid все еще скромны (если не сказать больше), все эти разработки и ожидания обходятся огромной ценой. Для финансирования своей деятельности производитель роскошных электромобилей в основном полагается на Государственный инвестиционный фонд (PIF) Саудовской Аравии, который является его лояльным и долгосрочным спонсором. В 2024 году Lucid собрала 1 миллиард долларов, специально предназначенных для производства своего нового внедорожника Gravity.

Несмотря на то, что Lucid сегодня имеет прочную финансовую стабильность, благодаря финансированию PIF, компания сталкивается с серьезными проблемами устойчивого развития на нишевом рынке роскошных электромобилей. В последнем квартале Lucid раскрыла стоимость одного автомобиля в размере около 200 000 долларов США, исходя из почти 2 000 поставок, а себестоимость выручки составила 404,8 миллиона долларов США.

Кроме того, компания сообщила о чистом убытке в размере 680,9 миллиона долларов в первом квартале 2024 года, что соответствует чистому убытку примерно в 345 000 долларов на автомобиль. Эти результаты указывают на неутешительный рост производства и продаж, несмотря на скромное увеличение.

К концу первого квартала у Lucid было $3,99 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций, а свободный денежный поток составил отрицательные $714,9 млн. Если компания продолжит сжигать денежные средства на этом уровне к середине следующего года, она будет близка к исчерпанию денежных средств.

Отсутствие устойчивости существенно повлияло на рыночную капитализацию Lucid Motors, которая в ноябре 2021 года оценивалась в 90,9 миллиарда долларов, но с тех пор упала примерно до 6,4 миллиарда долларов. Основная проблема заключается в том, что даже при значительно сниженной исторической оценке все еще нет оправдания мультипликаторам оценки компании. Lucid торгуется с соотношением цена/продажа (P/S) 10,4x, что почти вдвое превышает коэффициент Tesla и в пять раз превышает показатель Rivian.

Консенсус на Уолл-стрит относительно Lucid демонстрирует преобладающий скептицизм, поскольку шесть из восьми аналитиков, освещавших акции за последние три месяца, дали им рейтинг «Удерживать». Средняя целевая цена акций LCID среди этих аналитиков составляет $3,16 за акцию, что указывает на потенциал роста в 13,3%.

Аналитик Needham Крис Пирс – один из скептиков. Хотя он признает лучшую в своем классе технологию и высочайшую эффективность Lucid, он отмечает, что низкие объемы поставок компании ограничивают поглощение фиксированных затрат и все чаще требуют вливания капитала.

Вердикт

Хотя акции EV в целом в последнее время испытывают медвежью динамику, я оптимистично смотрю на Rivian и медвежье на Lucid.

И Rivian, и Lucid сталкиваются с серьезными проблемами, пытаясь сделать свои бизнес-операции по-настоящему устойчивыми, поскольку недавние результаты показывают, что они все еще тратят значительные суммы денег.

Тем не менее, я считаю, что Rivian является лучшим выбором из-за его большей близости к достижению устойчивого развития по сравнению с Lucid, прежде всего потому, что Rivian имеет более широкое присутствие на рынке и торгуется по гораздо более разумной цене.