💬 Мы не ждем значительного расширения дисконта к цене на российскую нефть после новых санкций, нефтяной сектор уже прошел основной этап перенаправления потоков в 22-23 годах - Ренессанс Капитал от 2025-01-13

Мы не ждем значительного расширения дисконта к цене на российскую нефть после новых санкций, нефтяной сектор уже прошел основной этап перенаправления потоков в 22-23 годах - Ренессанс Капитал

В пятницу (10 декабря) США ввели большой пакет санкций против нефтегазового и транспортного секторов России. В SDN лист попали такие публичные компании как Газпром нефть и Сургутнефтегаз (включая все дочерние компании), проекты Газпрома, Новатэка и Роснефти, десятки нефтесервисных компаний, более 180 танкеров, а также две страховые компании – Ингосстрах и Альфастрахование. Котировки нефти марки Brent на фоне новостей выросли до $80/барр.

Газпром нефть, Сургутнефтегаз, а также их дочерние компании попали в SDN-лист. Помимо них под санкции попал и флагманский проект Роснефти – Восток Ойл, включая оператора РН Ванкор.

Газпром нефть прокомментировала, что заранее учла потенциальные санкции США в операционной деятельности.

Мы считаем, что введенные санкции на российские нефтяные компании будут иметь ограниченный негативный эффект на финансовые результаты Газпром нефти, Сургутнефтегаза и Роснефти. Мы ждем, что санкции незначительно повлияют на рост транзакционных издержек при реализации нефти и нефтепродуктов на экспорт. Отметим, что российский нефтяной сектор уже прошел основной этап перенаправления потоков на новые рынки сбыта в 2022–2023 годах, поэтому мы не ждем значительного расширения дисконта к цене на российскую нефть после ввода новых санкций. При этом небольшое снижение объема экспорта российской нефти действительно может произойти в краткосрочной перспективе, в основном из-за временной остановки работы части танкерного флота. Мы ждем что потоки нормализуются по мере восстановления логистических цепочек и расчетных операций.

Мы считаем, что введенные санкции на российские нефтяные компании будут иметь ограниченный негативный эффект на финансовые результаты Газпром нефти, Сургутнефтегаза и Роснефти. Мы ждем, что санкции незначительно повлияют на рост транзакционных издержек при реализации нефти и нефтепродуктов на экспорт.

Отметим, что российский нефтяной сектор уже прошел основной этап перенаправления потоков на новые рынки сбыта в 2022–2023 годах, поэтому мы не ждем значительного расширения дисконта к цене на российскую нефть после ввода новых санкций.

При этом небольшое снижение объема экспорта российской нефти действительно может произойти в краткосрочной перспективе, в основном из-за временной остановки работы части танкерного флота. Мы ждем что потоки нормализуются по мере восстановления логистических цепочек и расчетных операций.