💬 Лесли (NASDAQ:LESL); От беспрецедентного подъема к спаду отрасли

Лесли (NASDAQ:LESL); От беспрецедентного подъема к спаду отрасли

Во время пандемии в индустрии строительства и ремонта бассейнов наблюдался беспрецедентный всплеск, поскольку потребители, не выходя из дома, перенаправили свои доходы на улучшение своей домашней жизни и повышение ее удобства. В результате компания Leslie’s (NASDAQ:LESL), ведущий в стране розничный продавец товаров и товаров для бассейнов, получила значительную выгоду.

Однако с тех пор тенденции потребительских расходов изменились, что привело к снижению расходов, связанных с пулом. Это изменение в поведении потребителей напрямую повлияло на финансовые показатели Leslie's, поэтому инвесторы могут захотеть поискать более привлекательные варианты, пока этот рынок не восстановится.

Лесли возглавляет падающую отрасль

Leslie’s — ведущий розничный продавец товаров для бассейнов и сопутствующих товаров. Компания управляет более чем 1000 магазинами в 37 штатах США. Помимо физических магазинов, Leslie’s также обслуживает своих клиентов в жилых и коммерческих помещениях через онлайн-каналы и каналы специальных заказов, имея в наличии более 30 000 наименований товаров.

Согласно данным кредитных карт, в отрасли наблюдалось падение продаж специализированных пулов в восьми из последних десяти кварталов. Тем не менее, Leslie’s превзошла средние показатели по отрасли, увеличив продажи примерно на 380 базисных пунктов быстрее, чем в среднем по отрасли за это время.

Последние финансовые результаты и перспективы

Недавно объявленные результаты Leslie за второй квартал 2024 финансового года. Заявленная выручка в размере $188,66 млн не оправдала оценок аналитиков в $200,92 млн, что на 11,4% меньше по сравнению с $212,8 млн, о которых сообщалось в предыдущем году. Сообщается, что на спад продаж повлияли неблагоприятные погодные условия, что привело к снижению сопоставимых продаж на 12,1% и сокращению открытия бассейнов на 19%. Однако заявленная прибыль на акцию в размере -0,17 доллара превзошла расчетную прибыль на акцию в -0,18 доллара.

Несмотря на финансовые неудачи, Leslie’s сократила свой накопительный долг с $965,8 млн в апреле 2023 года до $882,7 млн ​​в марте 2024 года. За тот же период компания также сократила свою возобновляемую кредитную линию со $172 млн до $97 млн. По состоянию на 30 марта 2024 года общая сумма денежных средств и их эквивалентов компании составила 8,4 миллиона долларов США.

Руководство сохранило свой прогноз на 2024 финансовый год, прогнозируя объем продаж на уровне $1,41–1,47 млрд. Ожидается, что валовая прибыль составит от 550 до 573 миллионов долларов, а чистая прибыль составит от 32 до 46 миллионов долларов. Компания ожидает, что скорректированная чистая прибыль составит от 46 до 60 миллионов долларов, а скорректированная EBITDA составит от 170 до 190 миллионов долларов. Ожидаемая скорректированная разводненная прибыль на акцию составляет от 0,25 до 0,33 доллара США, при этом в обращении находится 185 миллионов разводненных средневзвешенных акций, что соответствует консенсус-ожиданиям в размере 0,28 доллара США.

Какова целевая цена акций LESL?

Аналитики, следящие за компанией, с осторожностью оценивают краткосрочные перспективы акций. Аналитик Mizuho Дэвид Беллинджер недавно снизил целевую цену с $7 до $6 и сохранил нейтральный рейтинг акций, сославшись на второй финансовый квартал компании как на еще одно свидетельство текущих проблем в ближайшем будущем.

В целом акции Leslie’s имеют рекомендацию «Держать» на основании совокупных рейтингов и целевых цен, присвоенных за последние три месяца семью аналитиками Уолл-стрит. Средняя целевая цена акций LESL составляет $5,88, что представляет собой изменение на 2,80% от текущих уровней.

Акции имели тенденцию к снижению, потеряв более -27,5% за последние 90 дней. Однако за последнюю неделю он снова вырос на 9%. Он находится в нижней части своего 52-недельного ценового диапазона от 3,79 до 11,16 доллара и демонстрирует положительную динамику цен, торгуясь выше 20-дневных (5,17) и 50-дневных (5,34) скользящих средних.

Коэффициент P/E TTM, равный 71,50x, превышает средний показатель по отрасли специализированной розничной торговли, равный 18,73x, хотя коэффициент P/S, равный 0,75x, больше соответствует среднему показателю по отрасли, равному 0,82x. Это говорит о том, что компания поддерживает относительно разумную выручку, но изо всех сил пытается перевести ее на сопоставимый уровень прибыли, что, возможно, является недостатком того, что она является самым заметным конкурентом (с соответствующей структурой затрат) на рынке.

Итог по LESL

В условиях спада в отрасли Leslie's проделала адекватную работу по поддержанию продаж относительно своих аналогов. Несмотря на то, что акции компании находились под давлением, они начали восстанавливаться, и если компания сможет добиться дальнейшего прогресса в росте EPS, этот восходящий ценовой импульс может продолжиться. Однако общие рыночные тенденции в настоящее время не являются убедительными, и инвесторам, возможно, стоит подождать и дождаться признаков восстановления.