💬 Amazon (NASDAQ:AMZN): подготовка к следующему десятилетию роста с помощью AWS

Amazon (NASDAQ:AMZN): подготовка к следующему десятилетию роста с помощью AWS

Гигант электронной коммерции и облачных технологий Amazon (NASDAQ:AMZN) готов к следующему десятилетию роста, обеспечив прибыль около 1000 % за последнее десятилетие. Благодаря недавнему росту прибыли цена акций недавно достигла нового рекордного максимума. Несмотря на эти успехи, повторное ускорение роста Amazon AWS, подкрепленное искусственным интеллектом, сильный импульс розничной торговли, а также увеличение прибыли и денежного потока благодаря инициативам по оптимизации, заставляют меня оптимистично смотреть на акции. Таким образом, я буду покупать акции на текущих уровнях.

Amazon опубликовала еще один квартальный отчет, достигнутый благодаря AWS

30 апреля Amazon сообщила о впечатляющих результатах первого квартала пятый квартал подряд, чему способствовали высокие показатели во всех сегментах, включая облачные технологии, рекламу и электронную коммерцию. Скорректированная прибыль в размере 0,98 доллара на акцию легко превзошла оценки аналитиков в 0,84 доллара на акцию. Кроме того, прибыль выросла более чем втрое (+216%) по сравнению с прошлым годом по сравнению с прибылью в 0,31 доллара на акцию в предыдущем году.

Кроме того, чистые продажи выросли на 13% по сравнению с прошлым годом до $143,3 млрд, а продажи сегмента облачного бизнеса Amazon, Amazon Web Services (AWS), выросли на 17% по сравнению с прошлым годом до $25 млрд, превзойдя ожидания. Росту сегмента способствовали возобновление спроса и инвестиции в генеративный искусственный интеллект, что повысило производительность AWS, а также почти прекращение оптимизации затрат, к которой клиенты прибегали в прошлом году.

Особо примечательно то, что операционная прибыль AWS подскочила на 84,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 9,4 миллиарда долларов. Кроме того, в этом сегменте произошло значительное увеличение операционной рентабельности с 24% в квартале предыдущего года до 37,6% в настоящее время.

В региональном разрезе продажи в Северной Америке выросли на 12% по сравнению с прошлым годом, а рост выручки международного сегмента составил 11% (в постоянной валюте). Более того, операционная прибыль всех сегментов компании подскочила на 219% в годовом исчислении до $15,3 млрд.

Основываясь на хороших результатах первого квартала, Amazon представила оптимистичный прогноз на второй квартал, который превзошел все ожидания. По прогнозам, чистый объем продаж во втором квартале вырастет на 7–11% и составит $144–149 млрд. Примечательно, что прогнозируемая операционная прибыль в размере $10–14 млрд ($12 млрд в средней точке) также намного выше по сравнению с $7,7 млрд, полученными в первом квартале 2023 года.

AWS демонстрирует рекордный рост и прибыль в первом квартале благодаря влиянию искусственного интеллекта

AWS, облачный бизнес Amazon, уже много лет является лидером рынка и источником прибыли для компании. Однако после нескольких лет впечатляющего роста в этом сегменте наблюдалось замедление: рост замедлился до 13% в 2023 году по сравнению с 29% в 2022 году и 37% в 2021 году.

Этот нисходящий тренд теперь уже история. В первом квартале продажи AWS выросли на 17%, что помогло AWS достичь долгожданного рубежа в 100 миллиардов долларов выручки. Кроме того, операционная прибыль сегмента значительно выросла на 84%.

Искусственный интеллект (ИИ) является катализатором этого колоссального роста, наблюдаемого в AWS в течение квартала. На самом деле мировые технологические гиганты, такие как Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), вкладывают значительные средства в технологии искусственного интеллекта.

Например, Microsoft Azure увеличила долю рынка в облачном пространстве, сейчас занимая 25% по сравнению с 19% в 2021 году. Добавление инструментов искусственного интеллекта на протяжении многих лет способствовало быстрому росту Azure. Как и ее коллеги, Amazon делает значительные инвестиции в искусственный интеллект и разрабатывает собственные крупные языковые модели, а также инвестирует миллиарды в продукты искусственного интеллекта, такие как Anthropic (который конкурирует с ChatGPT OpenAI).

Инвестиции Amazon в искусственный интеллект теперь приносят плоды и отражаются в финансовых показателях. Компания заявила, что большая часть ее капитальных затрат (капитальных вложений) в 2024 финансовом году будет направлена ​​на поддержку инфраструктуры AWS и усилий в области искусственного интеллекта. Являясь лидером в сфере облачных технологий, AWS может значительно монетизировать растущий спрос на ИИ благодаря широкому спектру облачных предложений.

Не только увеличение маржи впечатлило инвесторов в первом квартале. Это был огромный скачок денежных потоков, несмотря на значительные капиталовложения в искусственный интеллект и облачную инфраструктуру. Это успокоило инвесторов, что фундаментальные показатели Amazon остаются неизменными. Свободные денежные потоки в первом квартале выросли до $50,1 млрд (четвертый квартал: $36,8 млрд) по сравнению с оттоком денежных средств в $3,3 млрд год назад. Увеличение прибыли в сочетании с устойчивыми потоками свободных денежных средств предполагает высокую прибыль для инвесторов в ближайшие годы.

Ранее на этой неделе появились новости о том, что AWS планирует инвестировать миллиарды долларов в Италию для укрепления своей облачной инфраструктуры и работы центров обработки данных в стране. Аналогичным образом, AWS инвестирует миллиарды долларов в Испанию (15,7 млрд евро) и Германию (7,8 млрд евро) с целью расширения своего облачного бизнеса в европейских странах.

Amazon предпринимает ключевые инициативы по оптимизации операций компании, а также снижению затрат. Эти шаги включают, среди прочего, преобразование модели выполнения заказов в США из общенациональной в региональную и синхронизацию запасов с региональными потребителями.

Отдельно отмечу, что Amazon недавно объявила об уходе главы AWS Адама Селипски. Его заменит Мэтт Гарман, ветеран AWS, и он станет генеральным директором AWS. Эта смена руководства может еще больше усилить инициативы Amazon по развитию искусственного интеллекта.

Оценка Amazon не дорогая

Поскольку Amazon контролирует несколько предприятий, я считаю, что соотношение EV/EBITDA является лучшим показателем для оценки стоимости акций. Будучи лидером отрасли, компания исторически торговалась с высокими мультипликаторами. Однако в настоящее время акции Amazon торгуются на уровне около 14,3x EV/EBITDA (в форвардном исчислении) по сравнению с собственным пятилетним историческим средним значением в 20,6x. Это подразумевает огромную скидку 31%.

Для сравнения давайте также посмотрим на его соотношение P/S. Amazon торгуется с соотношением цена/продажа (P/S) 3,0x. Напротив, акции гиганта облачных вычислений и технологий Microsoft торгуются с коэффициентом P/S 13,1x, а компания социальных сетей Meta Platforms (NASDAQ:META) торгуется с коэффициентом P/S 7,7x.

Таким образом, я считаю, что акции торгуются по привлекательной цене и представляют собой прекрасную возможность для покупки, учитывая сильный потенциал роста в различных вертикалях бизнеса.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Amazon?

Аналитики Уолл-стрит по-прежнему оптимистично настроены в отношении акций Amazon, причем большинство из них повышают целевые цены после впечатляющего роста прибыли. В целом, акции имеют консенсус-прогноз «Сильная покупка», основанный на 42 единогласных покупках. Средняя целевая цена акций Amazon в $220,60 предполагает потенциал роста на 20,5% по сравнению с текущими уровнями.

Вывод: рассмотрите акции AMZN на предмет их долгосрочного роста

Amazon, возможно, немного опоздала с развитием искусственного интеллекта, но важно помнить, что AWS остается лидером в облачной инфраструктуре. Его значительные инвестиции и недавняя смена руководства должны принести значительные выгоды. Фундамент заложен, и я считаю, что у Amazon нет пути назад.

Благодаря многочисленным драйверам роста, включая траекторию роста AWS, основанную на генеративных инициативах в области искусственного интеллекта, хорошо диверсифицированному бизнес-портфелю, высоким показателям розничной торговли, а также впечатляющему увеличению прибыли и денежных потоков, Amazon, похоже, имеет хорошие возможности для следующего этапа роста. Поэтому я уверен в покупке акций на текущих уровнях.