💬 3 причины, почему акции Uber (NYSE:UBER) выглядят привлекательно

3 причины, почему акции Uber (NYSE:UBER) выглядят привлекательно

Акции гиганта такси Uber (NYSE:UBER) вышли на биржу в мае 2019 года по цене $45 за акцию. С момента IPO акции Uber прибавили чуть более 54%, с большим отрывом отставая от индекса S&P 500 (SPX) (за тот же период индекс SPX вырос почти вдвое). Однако с рыночной капитализацией в 134 миллиарда долларов Uber входит в число самых узнаваемых брендов в мире и готов извлечь выгоду из множества вековых попутных ветров. Я считаю, что акции UBER — привлекательная инвестиция в этом году. Я оптимистично настроен в отношении компании из-за ее стабильного роста доходов, увеличения прибыли и огромного потенциала в области автономного вождения.

Акции UBER с момента IPO выросли на 54,6%.

Uber резко упал после результатов первого квартала

Акции Uber упали более чем на 7% за последний месяц, в первую очередь из-за падения прибыли в первом квартале. Компания сообщила о выручке в размере $10,13 млрд и убытке на акцию в размере $0,32 на акцию. Аналитики прогнозируют выручку в $10,11 млрд и скорректированную прибыль в $0,23 на акцию в мартовском квартале. Uber увеличил продажи на 15% по сравнению с прошлым годом, но сообщил о чистом убытке в размере $654 млн из-за нереализованных убытков на общую сумму $721 млн, связанных с инвестициями в акционерный капитал.

Тем не менее, база пользователей Uber выросла на 15%, а общее количество заказов выросло на 20% по сравнению с прошлым годом. Таким образом, компания продолжает расширять свою клиентскую базу и расходы клиентов, что приводит к устойчивому росту выручки. Похоже, что в то время как потребительские расходы в дискреционных розничных вертикалях замедляются, такие услуги, как вызов пассажиров и доставка еды, пользуются большим спросом.

Примечательно, что операционная прибыль Uber в первом квартале составила $172 млн по сравнению с убытком в $262 млн за аналогичный период прошлого года. Ожидается, что второй квартал будет завершен с скорректированной EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в размере от $1,45 млрд до $1,53 млрд, что на 58-67% больше, чем в прошлом году соответственно.

Устойчивый потребительский спрос Uber на поездки и доставку еды, а также более высокая норма прибыли должны помочь компании генерировать органические денежные потоки в сложных макроэкономических условиях.

Во втором квартале Uber ожидает, что общий объем заказов составит от $38,75 до $40,25 млрд, что указывает на рост на 18-23% в годовом исчислении. Для сравнения, валовое количество заказов Uber в 2023 году выросло на 19%. Ускорение валового количества заказов является обнадеживающим признаком, поскольку потребители продолжают бороться с повышенными процентными ставками и инфляцией.

Рынок на триллион долларов?

В первом квартале 2024 года Uber выплатил своим водителям 16,6 млрд долларов, что стало крупнейшим расходом компании. Однако, учитывая развитие событий в области автономного вождения, компания может полностью исключить эти затраты в течение следующего десятилетия.

В прошлом году Кэти Вуд из ARK Invest подсчитала, что к 2028 году объем продаж индустрии автономных такси составит 4 триллиона долларов, что может быть амбициозной перспективой, учитывая, что беспилотные автомобили еще не одобрены большинством штатов США.

Согласно отчету Statista, доля Uber на рынке такси составляет 25%. Таким образом, если она сможет получить аналогичную долю в сфере автономного вождения, компания сможет увеличить объем продаж на колоссальный 1 триллион долларов, что сделает ее одной из крупнейших компаний в мире.

Если мы предположим, что маржа денежного потока составит 10%, бизнес Uber по автономному вождению может генерировать свободный денежный поток в размере 100 миллиардов долларов, если оценки Вуда точны.

Сетевой эффект

Одним из основных преимуществ торговых площадок является то, что компании получают выгоду от сетевого эффекта и эффекта масштаба. После отчета о нескольких годах убытков, Uber теперь поворачивает на повороте с точки зрения прибыльности.

Поскольку водители и рестораны продолжают присоединяться к экосистеме Uber, его услуги становятся все более ценными для заинтересованных сторон. Создание прибыльного рынка может занять несколько лет. Однако как только компания достигнет масштаба, получение стабильной прибыли станет вполне достижимым.

Несмотря на свои огромные размеры, Uber ориентирован на выход на новые рынки, стремясь завоевать популярность на уже существующих. В последние месяцы Uber объявил о партнерстве с Instacart (NASDAQ:CART) и объявил о приобретении Foodpanda, указывая на то, что потенциал проникновения на рынок еще далек от завершения.

Акции Uber переоценены?

Аналитики, отслеживающие акции Uber, ожидают, что скорректированная прибыль на акцию вырастет с $0,81 в 2023 году до $0,90 в 2024 году и $2,10 в 2025 году. 19,1х. Тем не менее, высокие оценки роста Uber позволяют компании иметь более высокие показатели.

С другой стороны, свободный денежный поток Uber за последние 12 месяцев составил $4,17 млрд. Таким образом, акции оценены с коэффициентом 32x скользящего свободного денежного потока, что делает их инвестицией с высоким уровнем риска, особенно если рост прибыли не произойдет.

По мнению аналитиков, акции UBER стоит покупать?

Из 32 оценок аналитиков, присвоенных акциям Uber, 31 — «Покупать», один — «Держать» и ни один — «Продавать», что указывает на консенсусный рейтинг «Сильная покупка». Средняя целевая цена акций UBER составляет $88,03, что предполагает потенциал роста на 38,6% от текущих уровней.

Вывод

На мой взгляд, расширяющаяся экосистема Uber и мегатенденция к автономному вождению делают его привлекательным инвестиционным выбором в этом году, особенно если вы не ограничитесь его высокой оценкой. Передача небольшой части вашего портфеля акций в пользу Uber может помочь вам извлечь выгоду из непревзойденной рыночной прибыли в 2024 году и в последующий период.