💬 Акции Microsoft (NASDAQ:MSFT) все еще могут расти, несмотря на то, что они находятся на вершине

Акции Microsoft (NASDAQ:MSFT) все еще могут расти, несмотря на то, что они находятся на вершине

Акции Numero Uno Microsoft (NASDAQ:MSFT) с рыночной капитализацией в 3 триллиона долларов за последнее десятилетие принесли доходность около 1154%. Находясь на вершине мировых фондовых рынков, продолжит ли она приносить такую ​​​​же доходность в следующем десятилетии? Я считаю, что ответ – да. Стабильно высокие показатели Microsoft, попутный ветер, основанный на облачных технологиях и искусственном интеллекте, а также высокая прибыль, несмотря на значительные инвестиции в искусственный интеллект, заставляют меня оптимистично смотреть на акции. Таким образом, я воспользуюсь любой слабостью рынка в ближайшие месяцы, чтобы купить MSFT.

Недавние результаты Microsoft снова оказались сильными

25 апреля Microsoft сообщила о впечатляющих результатах третьего финансового квартала седьмой квартал подряд, чему способствовали оптимистичные результаты во всех сегментах бизнеса. Скорректированная прибыль за третий квартал в размере 2,94 доллара на акцию легко превзошла оценки аналитиков в 2,82 доллара на акцию. Кроме того, прибыль подскочила на 20% по сравнению с прошлым годом по сравнению с прибылью в $2,45 на акцию в предыдущем году.

Кроме того, выручка выросла на 17% по сравнению с прошлым годом до $61,9 млрд. Бизнес-сегмент интеллектуальных облаков, включающий в себя, среди прочего, Azure Cloud, SQL Server и Windows, вырос на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $26,7 млрд, что снова превзошло ожидания. Этот сегмент, пользующийся большим вниманием, в настоящее время составляет 35% от общего дохода, при этом искусственный интеллект играет важную роль в качестве катализатора роста.

С ростом внедрения ИИ в бизнесе существует значительный спрос на Microsoft Azure и связанные с ним облачные сервисы. Неудивительно, что Azure и другие облачные сервисы продемонстрировали уверенный рост доходов на 31% (28% в постоянной валюте), что значительно превзошло ожидания Уолл-стрит.

Несмотря на хорошие результаты в третьем квартале, Microsoft предоставила консервативный прогноз, который оказался немного ниже ожиданий. По прогнозам, выручка в четвертом финансовом квартале составит $64 млрд по сравнению с консенсус-ожиданием в $64,5 млрд, при этом ожидается, что доходы Azure вырастут на 30–31%.

Положительным моментом является то, что Microsoft представила свой прогноз на 2025 финансовый год, ожидая двузначного роста как выручки, так и операционной прибыли. Этот прогноз убеждает инвесторов в траектории устойчивого роста компании.

ИИ продолжит выступать в качестве долгосрочного катализатора MSFT

ИИ позволил Microsoft стать крупнейшей акцией в мире, и он продолжит оставаться движущей силой ее роста в ближайшее десятилетие. Ранние инвестиции Microsoft в ChatGPT OpenAI поставили ее впереди других технологических гигантов.

Спрос на ИИ остается ненасытным, и руководство Microsoft заявляет, что он превышает доступные мощности. Этот высокий спрос стимулирует постоянные крупные инвестиции в искусственный интеллект со стороны Microsoft и других технологических гигантов.

Инвестиционные планы Microsoft в области искусственного интеллекта совпадают с планами ее основных конкурентов, которые также вкладывают значительные средства в эту сферу. Например, компания Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) сообщила о капитальных затратах (капитальных затратах) в размере 12 миллиардов долларов США в недавно завершившемся первом квартале, а компания Meta Platforms (NASDAQ:META) израсходовала 6,72 миллиарда долларов США. Microsoft, Google и Meta Platforms планируют увеличить свои капитальные затраты на искусственный интеллект в предстоящих кварталах.

В последнем квартале Microsoft сообщила о последовательном росте капитальных затрат (включая финансовую аренду) на 22% до $14 млрд по сравнению с $11,5 млрд в предыдущем квартале. Большая часть этой суммы направлена ​​на масштабирование инфраструктуры искусственного интеллекта и обеспечение безопасности процессоров Nvidia (NASDAQ:NVDA) для запуска крупных моделей искусственного интеллекта.

Увеличение капитальных затрат может повлиять на рентабельность. Однако руководство Microsoft берет на себя инициативу по поддержанию низких затрат и защите прибыли. Например, ожидается, что новые и более эффективные продукты искусственного интеллекта, такие как GPT-4o и Mai-1, позволят увеличить масштабы и держать затраты под контролем. Кроме того, Mai-1 будет конкурировать с основными конкурентами, а именно с Gemini от Google и ChatGPT от OpenAI.

Службы Azure AI, включающие обучение искусственному интеллекту и другие услуги, связанные с искусственным интеллектом, переживают значительный рост. Azure напрямую конкурирует с Amazon (NASDAQ:AMZN) AWS и облачным бизнесом Google и находится под пристальным вниманием инвесторов. Примечательно, что сейчас оборот Azure AI Services оценивается в более чем 4 миллиарда долларов. Для сравнения (хотя и не прямого сравнения): AWS Amazon достигла годового оборота в 100 миллиардов долларов. Это подчеркивает значительные возможности для Azure на базе искусственного интеллекта в ближайшие годы.

Во время разговора о финансовых результатах руководство подтвердило, что Azure продолжает наращивать долю рынка: 65% компаний из списка Fortune 500 используют Azure Open AI. Наблюдается явное ускорение роста Azure, отмеченное подписанием крупных сделок в нескольких различных отраслях, а к ее клиентуре добавляются такие компании, как Coca-Cola (NYSE:KO). Azure, вероятно, продолжит демонстрировать динамику роста с увеличением доли рынка в ближайшие месяцы.

Кроме того, стабильное распространение демонстрирует Microsoft 365 Copilot (онлайн-помощник на базе искусственного интеллекта). Руководство заявило, что 60% компаний из списка Fortune 500 сейчас используют программу Copilot AI. Компания по-прежнему с оптимизмом смотрит на свой растущий вклад в доходы в ближайшие годы.

Это не только Azure и Copilot. Ожидается, что инвестиции и возможности Microsoft в области искусственного интеллекта увеличат доходы и прибыльность других портфелей продуктов, таких как GitHub, Fabric и Security.

Отдельно отметим, что приобретение MSFT конкурента по игровому программному обеспечению Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) продолжит увеличивать диверсифицированный поток доходов MSFT. Недавно Microsoft объявила об открытии собственного магазина игр для мобильных устройств, эквивалентного Apple App Store (NASDAQ:AAPL) и Google Play Store.

Оценка Microsoft не дешевая, но и не дорогая

Несмотря на то, что Microsoft является самой дорогой акцией в мире, ее стоимость не так высока, как можно было бы подумать. На первый взгляд, он может показаться дорогим, поскольку в настоящее время он торгуется по форвардному P/E 37x. Тем не менее, я считаю, что эта премия оправдана, учитывая ее благоприятную лидирующую позицию на рынке, высокую прибыль, диверсифицированный поток доходов и огромное влияние на быстрорастущий бизнес в области искусственного интеллекта и облачных технологий.

Для сравнения: гигант онлайн-торговли и облачных вычислений Amazon торгуется с коэффициентом P/E 51x, а компания социальных сетей Meta Platforms торгуется с коэффициентом P/E 27x.

По мнению аналитиков, акции MSFT стоит покупать?

Аналитики Уолл-стрит по-прежнему оптимистичны в отношении акций Microsoft, причем большинство из них повысили целевые цены после отчета о прибылях и убытках. В целом, акции имеют консенсус-прогноз «Сильная покупка», основанный на 32 покупках и одном удержании, назначенном в прошлом месяце. Средняя целевая цена акций Microsoft в $491,56 предполагает потенциал роста на 14,2% по сравнению с текущими уровнями.

Вывод: рассмотрите возможность покупки MSFT ради его долгосрочного роста.

Революция искусственного интеллекта захватила мир штурмом, и Microsoft продолжает лидировать в этом направлении. Первые инвестиции Microsoft в искусственный интеллект сделали ее лидером в отрасли и принесли значительную прибыль. Я считаю, что инновации Microsoft GenAI будут продолжать стимулировать доходы, прибыль и денежные потоки в ближайшие годы.

Учитывая, что впереди долгий путь к росту и прибыльности, Microsoft остается привлекательной инвестицией. Я планирую продолжать добавлять MSFT в свой портфель, используя любые слабости рынка в ближайшие месяцы.