💬 Акции Phillips 66 (NYSE:PSX): готовы выиграть от падения спроса на электромобили

Акции Phillips 66 (NYSE:PSX): готовы выиграть от падения спроса на электромобили

На первый взгляд компания Phillips 66 (NYSE:PSX), специализирующаяся на переработке и розничной торговле топливом, может показаться предприятием, столкнувшимся с дилеммой релевантности. В конце концов, мантра заключается в том, что электромобили представляют собой будущее мобильности. Однако фактические данные о продажах говорят об обратном, а это означает, что Phillips 66 может быть гораздо более актуальным, чем думают многие инвесторы. Таким образом, я оптимистично настроен в отношении акций PSX.

Акции PSX выросли на 56% за последний год.

Снижение спроса на электромобили должно привести к росту акций PSX

По данным The New York Times, продажи электромобилей замедляются. По сути, существует множество причин, почему это так. Однако наиболее очевидный ответ напрашивается: электромобили дороги. В 2022 году средняя цена нового электромобиля составила почти 63 000 долларов. В этом году цены немного снизились. Однако они по-прежнему стоят около 60 000 долларов.

Кроме того, инвесторы могут читать между строк. В течение многих лет ценовая война в секторе вызывала негативный эффект домино, вынуждая конкурентов все больше снижать свои цены. Теоретически такая динамика хороша для клиентов. Однако существует несоответствие между ценами и ожиданиями. Можно привести этот аргумент, потому что ценовая война только усиливается.

По логическому выводу, заниженных цен все еще недостаточно для привлечения клиентов в больших масштабах. Таким образом, компании должны снова снизить свои цены, что затем вызывает реакцию среди конкурентов. Итак, кто выигрывает в этой экосистеме?

Хотите верьте, хотите нет, но это Toyota (NYSE:TM). Унаследованный автомобильный гигант, который опоздал на вечеринку по поводу перехода на электромобили, его опоздание может стать его спасительной милостью. Продажи гибридов Toyota стремительно растут, что неудивительно.

Платформа сочетает в себе лучшее из обоих миров: аккумуляторную батарею для увеличения запаса хода и эффективности базового бензинового двигателя внутреннего сгорания. В то же время водители гибридов могут использовать уже существующую инфраструктуру — вездесущую бензиновую (и дизельную) заправочную станцию.

В этом смысле гибриды не являются по-настоящему электрическими. Однако возможность быстро и легко заправиться практически в любом месте является большим плюсом. Это, очевидно, плюс для акций PSX. Более того, средняя топливная экономичность гибридного автомобиля составляет около 60 миль на галлон.

При такой эффективности производителям электромобилей гораздо сложнее убедить клиентов перейти на полностью электрические модели. Впоследствии, когда все больше людей будут ездить на гибридах, это должно привести к расширению взлетно-посадочной полосы для акций PSX.

Жесткая экономика может поднять Филлипс 66

Интересно, что еще одним моментом, который может помочь акциям PSX подняться над грязью, является сама грязь. В настоящее время потребительская экономика сталкивается с многочисленными проблемами, наиболее острыми из которых являются высокая инфляция и рост стоимости заимствований. Оба эти препятствия в совокупности делают владение электромобилями чрезвычайно трудным: цена высока, а финансирование таких дорогих автомобилей становится еще более обременительным.

Таким образом, по логическому выводу, те, кто отказывается от электромобилей в пользу гибридов, скорее всего, будут пользоваться своими автомобилями дольше, чем ожидалось. Интересно, что средний возраст транспортных средств на дорогах США в настоящее время составляет 12,5 лет. Одно исследование показало, что в среднем американцы владеют своими автомобилями около восьми лет. Это довольно большое число, и оно может стать еще длиннее.

Помимо проблем с инфляцией и процентными ставками, бизнес ощущает давление. В ответ многие увольняют своих работников. Естественно, если компании чувствуют необходимость сокращения накладных расходов, домохозяйства также испытывают огромный стресс. В этом случае обычные люди не захотят постоянно покупать дорогостоящие товары. По сути, они будут «застрять» на своих гибридах до тех пор, пока экономика существенно не улучшится.

Я бы сказал, что эта динамика на удивление положительна для предприятий, связанных с переработкой углеводородов. Например, Valvoline (NYSE:VVV) демонстрирует заманчивый оптимистичный прогноз, поскольку больше гибридов на дорогах означает больший спрос на быструю замену масла, на чем специализируется Valvoline.

Для акций PSX актуальность очевидна. Больше гибридов означает больший спрос на заправочные станции. Мало того, это обстоятельство может создать петлю обратной связи в пользу Phillips 66.

Если владельцы гибридных автомобилей сохранят свои автомобили в течение десяти лет или дольше, это потенциально 10 лет сегмента рынка, в который производители электромобилей не смогут проникнуть. Даже в среднем за восьмилетний период ждать придется долго, особенно сейчас, когда производителям электромобилей нужен положительный импульс.

И кто знает? Владельцы гибридных автомобилей могут настолько полюбить свои автомобили, что останутся на гибридной платформе.

Корректировка прогноза кажется необходимой

Аналитики в среднем ожидают, что в 2024 финансовом году выручка составит $146,12 млрд. Если это так, то это будет означать снижение на 2,5% по сравнению с прошлогодней цифрой в 149,89 миллиарда долларов. Это может быть одной из причин, почему некоторые инвесторы не решаются приобретать акции PSX. Однако этот скромный прогноз, возможно, нуждается в корректировке.

Напротив, самая оптимистичная цель предполагает выручку в размере 161,39 миллиарда долларов. Это будет примерно на 8% выше прошлогодних продаж. Хотя нет никакой гарантии, что продажи вырастут до такого уровня, этот прогноз может быть более реалистичным.

Напомним, продажи электромобилей падают, а продажи гибридных автомобилей растут. А из-за экономической ситуации водители могут дольше пользоваться своими гибридами. Это положительно для акций PSX, а не отрицательно.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Phillips 66?

Что касается Уолл-стрит, то акции PSX имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на шести рейтингах «Покупать», шести «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продавать». Средняя целевая цена акций PSX составляет $162,75, что предполагает потенциал роста на 12,5%.

Вывод: следуйте математике на акциях PSX

Хотя предприятия по производству углеводородов, такие как Phillips 66, кажутся анахронизмом, учитывая стремление к электромобилям, спрос в электроэнергетическом секторе падает. В то же время спрос на гибридные автомобили, работающие на углеводородах, резко возрос. Таким образом, по сути, акции PSX сводятся к математическому и логическому аргументу. В будущем на дорогах появится удивительно большое количество автомобилей, потребляющих бензин, что расширит возможности нефтяных компаний.