💬 Рост на 88% за 1 месяц: корабль акций ZIM (NYSE:ZIM) уплыл?

Рост на 88% за 1 месяц: корабль акций ZIM (NYSE:ZIM) уплыл?

Когда месяц назад я писал об акциях ZIM Integrated Shipping Services (NYSE:ZIM), они торговались по цене 10,24 доллара. Сегодня акции израильской компании торгуются по цене 19,18 доллара. За последний месяц акции выросли на 88%, поскольку настроения улучшились, а аналитики отметили сильный попутный ветер в секторе контейнерных перевозок. По текущей цене я нейтрально отношусь к ЗИМу, так как есть вероятность, что корабль ЗИМ уплыл. Несмотря на позитивную трансформацию, которую, по-видимому, происходит в компании, мне просто нужно больше данных, чтобы оправдать рост цены акций.

Акции ЗИМа в последнее время существенно растут.

Попутные ветры в секторе помогают ЗИМу

Аналитики сохраняют оптимизм в отношении отрасли контейнерных перевозок, а недавние комментарии брокеров способствовали улучшению настроений вокруг ZIM. Эти учреждения указали на увеличение объемов поставок из китайских портов — крупнейшего в мире экспортера контейнерных товаров — и рост фрахтовых ставок, частично из-за нападок на морскую торговлю.

В начале мая Шанхайский индекс контейнерных перевозок (SCFI), который отслеживает цены на перевозки из крупных китайских портов, вырос на 31% с начала года и на 72% с середины декабря, что стало самым высоким уровнем года. Между тем, аналитики Jefferies во главе с Омаром Ноктой отметили, что «фрахтовые ставки выросли после кратковременного затишья на основных торговых маршрутах, причем этот импульс распространился и на второстепенные маршруты».

Учитывая нападения хуситов на суда, следующие транзитом через Баб-эль-Мандебский пролив, а также низкий уровень воды в Панамском канале, аналитики также подчеркнули, что изменение маршрута съедает свободные мощности. По словам Джеффриса, 90% обычных грузовых перевозок по Красному морю направляются в обход Южной Африки.

Джеффрис также предположил, что сезонный рост спроса произошел раньше, чем обычно. Отметив, что пиковый сезон морских перевозок обычно приходится на период с июня по сентябрь, брокерская компания предположила, что ранняя борьба за мощности указывает на то, что фрахтовые ставки, вероятно, останутся высокими в течение всего второго квартала.

Руководство ЗИМа по Красному морю

В ZIM также отметили, что эти сбои оказывают положительное влияние на реализованные ставки. В своем отчете за четвертый квартал руководство подчеркнуло, что в отчетном квартале эффекта еще не было видно, но ориентируется на повышение ставок фрахта в первом и втором кварталах.

«В ноябре 2023 года мы ожидали, что ставки останутся неизменными до 2024 года на фоне дисбаланса спроса и предложения. Сегодня SCFI более чем на 80% выше, поскольку, по оценкам, более длительные рейсы вокруг мыса поглощают от 6% до 7% мировых мощностей, создавая более сбалансированное равновесие спроса и предложения».

ZIM, повторяя комментарии Джеффриса, заявил, что эти отклонения поглотили некоторое избыток предложения на рынке и привели к повышению ставок на определенных торговых маршрутах. Он также добавил, что ограничения на транзит судов через Панамский канал усугубили ситуацию.

Во всем секторе, от контейнерных перевозок до танкеров, компании проявляют осторожность, давая рекомендации относительно повышенных цен на доставку. В конце концов, даже ведущие геополитические консультанты могут ошибаться в своих прогнозах, и мы, конечно, видели это в последние годы. Однако спустя пять месяцев 2024 года суда все еще меняют маршруты, а фрахтовые ставки высоки.

Переход ZIM к успеху

Ни один анализ ZIM не будет полным без погружения в трансформацию компании. Компания стремится заменить свой устаревший парк более молодым и более экономичным, который лучше подходит для ее маршрутов. Переход предполагает поставку 46 новых судов по долгосрочным чартерным договорам, 28 из которых — СПГ. На момент отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал 13 марта руководство заявило, что 24 объекта были поставлены и что 22 будут поставлены до конца 2024 года.

«Наш основной автопарк будет современным, более крупным и лучше приспособленным для тех отраслей, в которых мы работаем. Наша стоимость за TEU снижается, поскольку мы продолжаем принимать экономически эффективные новые суда и повторно доставлять дорогие суда эпохи COVID. Мы ожидаем дальнейшего улучшения в будущем», — отметило руководство. Однако недостатком является то, что задолженность или обязательство по аренде на балансе продолжает расти и, как ожидается, будет продолжать расти до сдачи последнего судна.

Доходы растут

Отчет о прибылях ЗИМа за первый квартал ожидается 21 мая, и аналитики настроены относительно позитивно. За последние 90 дней было два положительных изменения и ни одного отрицательного. Аналитики ожидают, что ZIM сообщит о нормализованной прибыли на акцию (EPS) в размере $1,93 или EPS по GAAP в размере $1,54. Аналитики ожидают выручку в $1,62 млрд.

По мнению аналитиков, акции ЗИМа стоит покупать?

По мнению четырех аналитиков Уолл-стрит, предлагающих 12-месячные целевые цены за последние три месяца, акции ZIM имеют рекомендацию «Держать». В настоящее время существует один рейтинг «Покупать», один «Держать» и два «Продавать». Средняя целевая цена акций ZIM Integrated Shipping Services составляет 10,01 доллара США с высоким прогнозом в 18 долларов США и низким прогнозом в 5 долларов США. Средняя целевая цена представляет собой потенциал снижения на 47,8%.

Итоги акций ZIM

По текущей цене я не определился с акциями ЗИМа. Компания, вероятно, будет показывать хорошие результаты в данный момент, учитывая инфляционное влияние изменения маршрута на фрахтовые ставки. В сочетании с сильными данными из Китая прибыль ZIM может оказаться завышенной. Однако мне нужно увидеть больше доказательств, чтобы оправдать рост цены акций на 88% с тех пор, как я в последний раз писал об этих акциях.