💬 Акции Roblox (NYSE:RBLX): краткосрочный потенциал роста маски встречных ветров

Акции Roblox (NYSE:RBLX): краткосрочный потенциал роста маски встречных ветров

Акции Roblox (NYSE:RBLX), ведущего разработчика 3D-приложений, упали более чем на 20% после сообщения о прибыли за первый квартал две недели назад. Компания сталкивается с краткосрочными препятствиями, которые скрывают ее долгосрочный потенциал роста. Несмотря на приличные результаты в первом квартале, Roblox снизил прогноз роста заказов за весь год примерно с 20% до 15%, что вынудило аналитиков снизить ожидания роста доходов в этом году.

Хотя акции RBLX, вероятно, восстановится после этого резкого снижения, я нейтраль в Roblox, поскольку я считаю, что компания по-прежнему должна доказать свою способность преобразовать рост высшего строки в прибыль.

Акции RBLX недавно упали.

Roblox инвестирует в рост

Roblox инвестирует в несколько областей роста, чтобы поддерживать высокие темпы роста, достигнутые в последние годы. Для сравнения: с 2019 года общий доход компании ежегодно растет на двузначные или трехзначные цифры.

Во-первых, чтобы охватить более широкую аудиторию и улучшить качество поиска на платформе, Roblox недавно представила на главной странице новую функцию под названием Top Picks. Как выяснилось во время отчета о прибылях и убытках за первый квартал, эта функция позволила авторам стратегически покупать трафик и повысить свою видимость на платформе. Roblox также сообщил, что компания инвестирует в алгоритмы машинного обучения и искусственный интеллект, чтобы оптимизировать категорию «Лучшие выборы» и повысить ее видимость.

Во-вторых, компания расширяется в физическом мире, планируя ежегодно проводить несколько живых мероприятий, чтобы повысить узнаваемость бренда, связаться с существующими пользователями Roblox и привлечь потенциальных клиентов. Идея этих живых мероприятий заключается в том, чтобы предложить тщательно подобранный контент, чтобы продемонстрировать потенциал платформы. Одно из таких живых мероприятий, названное «Охота», состоялось недавно во время Пасхи, и, по словам руководства, оно имело огромный успех.

В-третьих, Roblox пытается навредить создателям, предлагая им большую долю дохода, что может привести к долгосрочным конкурентным преимуществам. Например, создатели теперь будут получать 100% чистой выручки от продажи инструментов и плагинов. Введение динамического ценообразования на всей платформе, вероятно, побудит авторов сосредоточиться на разработке высококачественного опыта на платформе Roblox, что, в свою очередь, будет поддерживать вовлеченность подписчиков.

В-четвертых, следуя по стопам многих других платформ онлайн-контента, таких как Netflix (NASDAQ:NFLX), Roblox планирует продавать рекламу на своей платформе. Компания завершила квартал с более чем 77 миллионами активных пользователей после добавления шести миллионов новых пользователей за квартал. Помимо партнерства с такими гигантами розничной торговли, как Walmart (NYSE:WMT), Roblox также запускает видеорекламу самообслуживания.

Roblox придется активно инвестировать в создание богатой данными платформы, позволяющей рекламодателям получать ценную информацию из своих маркетинговых кампаний, что сыграет решающую роль в привлечении ценных рекламодателей на платформу. Руководство во время отчета о прибылях и убытках за первый квартал подтвердило, что компания инвестирует в эти возможности. В долгосрочной перспективе реклама должна стать основным источником дохода для Roblox, что приведет к более высокому среднему доходу на пользователя.

Roblox сталкивается с несколькими препятствиями

Не все так позитивно для Роблокса. Рост активных пользователей замедлился с 22% в предыдущем квартале до 17% в первом квартале. Это замедление в первую очередь было вызвано проблемами с производительностью на недорогих устройствах и некачественным обнаружением контента. Как отмечалось в предыдущем сегменте, руководство работает над оптимизацией платформы для решения этих проблем. Хотя результаты этих усилий станут известны только в ближайшие кварталы, первые данные о выпуске Top Picks вселяют надежду.

Монетизация остается следующей большой проблемой, стоящей перед компанией. Несмотря на доступ к большой базе пользователей, Roblox не удалось монетизировать. Чтобы увеличить количество заказов на одного пользователя, Roblox инвестирует в повышение производительности платформы и улучшение обнаружения контента. Ожидаемый рост рекламного бизнеса может оказаться спасительным моментом для компании, но инвесторам придется подождать несколько кварталов, чтобы оценить, как рекламодатели и пользователи отреагируют на это новое предложение.

Отсутствие прибыльности, несмотря на рост выручки звездного дохода, также является еще одной проблемой. Roblox сообщил, что чистый убыток в размере 1,1 млрд. Долл. США за 2023 год в отношении чистой убытки в размере 924 млн. Долл. США в 2022 году. Профиль компании в денежном потоке улучшился, и компания сообщила о свободных денежных потоках в размере 191 млн. Долл. США в первом квартале по сравнению с 82 долл. США. миллион в соответствующем квартале предыдущего года.

Хотя это и обнадеживает, отсутствие прибыльности по GAAP, скорее всего, будет сохранять волатильность акций компании на рынке, особенно в отсутствие катализатора, позволяющего предположить, что ситуация изменится в обозримом будущем.

По словам аналитиков, Roblox As Sock является покупкой?

После переваривания доходов и соблюдения 22% снижения цены акций на следующий день исследовательская фирма Moffettnathanson модернизировала Roblox с продажи до удержания, сославшись на то, что недавняя слабость в цене акций сделала компанию более привлекательной.

Тем временем аналитик Piper Sandler Томас Чемпион снизил целевую цену Roblox с 56 до 40 долларов после отчета о прибылях, сославшись на ослабление вовлеченности пользователей платформы. Аналитик BMO (NYSE:BMO) Capital Брайан Питц занял другую позицию после отчета о прибылях и сохранил целевую цену в 57 долларов для Roblox, упомянув активные шаги компании по смягчению проблем, выявленных как рынком, так и руководством компании.

В целом, основываясь на рейтингах 20 аналитиков Уолл-стрит, RBLX получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Средняя целевая цена акций RBLX составляет $42,16, что предполагает потенциал роста на 27,4% от текущей рыночной цены.

Вывод: Roblox может расти, но не все идеально

Рыночная распродажа после прибыли в первом квартале создала маржу безопасности для инвестиций в ROBLOX по сравнению со средней ценовой целевой ценой аналитиков Уолл-стрит. У компании есть много возможностей для роста, и она агрессивно инвестирует, чтобы запечатлеть эти возможности. Тем не менее, отсутствие прибыльности, даже после многих лет экспоненциального роста доходов, ставит вопросы о потенциале компании по устойчивому увеличению доходов в долгосрочной перспективе.