🖥 Базовая инфляция PCE в США будет сигнализировать об устойчивом ценовом давлении, поскольку рынки откладывают ставки Федеральной резервной системы на снижение ставок

Базовая инфляция PCE в США будет сигнализировать об устойчивом ценовом давлении, поскольку рынки откладывают ставки Федеральной резервной системы на снижение ставок

Базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE), предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы США (ФРС), будет опубликован в пятницу Бюро экономического анализа США (BEA) в 12:30 по Гринвичу.

Чего ожидать от предпочтительного отчета Федеральной резервной системы по инфляции PCE?

Базовый индекс цен PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, рассматривается как более влиятельный показатель инфляции с точки зрения позиции ФРС. Прогнозируется, что в марте индекс вырастет на 0,3% в месячном исчислении, что соответствует февральскому росту. По прогнозам, мартовский базовый PCE будет расти годовыми темпами на 2,6%, в то время как общая инфляция PCE, по прогнозам, вырастет до 2,6% (в годовом исчислении) с 2,5%.

Пересмотренная «Сводка экономических прогнозов» (SEP) Федеральной резервной системы, также известная как точечная диаграмма, опубликованная вместе с политическим заявлением после мартовского заседания, показала, что политики ожидают, что годовая базовая инфляция PCE составит 2,6% в конце 2024 года, т.е. по сравнению с прогнозом в 2,4%, представленным в декабрьском SEP.

В четверг BEA сообщило, что базовый индекс цен PCE вырос на 3,4% в квартальном исчислении в первом квартале, гораздо более быстрыми темпами, чем рост на 1,8%, наблюдавшийся в последнем квартале 2023 года. Первоначальная реакция рынка на эти данные помогла Доллар США (USD) набирает силу против своих конкурентов. Поскольку квартальные данные уже были обнародованы, рынки, вероятно, почти не обратят внимания на ежемесячные показатели инфляции PCE.

Анализируя данные индекса цен PCE, «еще одно устойчивое увеличение инфляции индекса потребительских цен в марте, скорее всего, приведет к все еще устойчивому приросту основного PCE на 0,25% в месячном исчислении, хотя мы отмечаем, что риск для нашего прогноза направлен в сторону повышения», — заявили в TD. Аналитики по ценным бумагам в еженедельном отчете добавили: «Курс PCE, вероятно, восстановился до 0,30% в месячном исчислении после скромного роста на 0,18% в феврале. Кроме того, личные расходы, вероятно, завершили квартал на сильной ноте, снова увеличившись уверенными темпами в марте».

Когда будет опубликован отчет PCE по инфляции и как он может повлиять на EUR/USD?

Данные PCE по инфляции планируется опубликовать в 12:30 по Гринвичу. Ежемесячный базовый показатель индекса цен PCE является наиболее предпочтительным показателем инфляции со стороны ФРС, поскольку он не искажается эффектами базы и дает четкое представление о базовой инфляции за счет исключения волатильных статей. Поэтому инвесторы обращают пристальное внимание на ежемесячный основной показатель PCE.

Инструмент FedWatch группы CME показывает, что рынки в настоящее время оценивают вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений на уровне 5,25%-5,5% в июне, выше 80%. Однако ежемесячные данные PCE за март вряд ли окажут существенное влияние на ожидания рынка, особенно после публикации квартальных данных. Тем не менее, если базовый месячный индекс цен PCE вырастет меньше, чем прогнозировалось, немедленная реакция может спровоцировать кратковременное ослабление доллара США. С другой стороны, позиционирование рынка предполагает, что для дальнейшего укрепления доллара останется не так много места, если данные преподнесут сюрприз.

Аналитик FXStreet Эрен Сенгезер предлагает краткий технический прогноз по валютной паре EUR/USD и поясняет:

«200-дневная простая скользящая средняя (SMA) и 50-дневная SMA образуют сильное сопротивление для пары EUR/USD на уровне 1,0800. Пока этот уровень остается сопротивлением, технические продавцы могут попытаться сохранить контроль. С другой стороны, 1,0650 (статический уровень) выступает в качестве промежуточной поддержки перед следующей поддержкой на уровне 1,0600 (минимум 2024 года, установленный 16 апреля). Если EUR/USD удастся стабилизироваться выше 1,0800, покупатели могут сохранить интерес и открыть дверь для длительного отскока к 1,0900 (психологический уровень, статический уровень) и 1,0950 (статический уровень марта).

Экономический индикатор

Расходы на личное потребление (PCE), публикуемые Бюро экономического анализа США ежемесячно, измеряют изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями в Соединенных Штатах (США). В годовом исчислении сравниваются цены в базисном месяце с ценами годом ранее. Изменения цен могут заставить потребителей переключиться с покупки одного товара на другой, и дефлятор PCE может учитывать такие замены. Это делает его предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), а низкое – медвежьим.

Последний выпуск: пт, 29 марта 2024 г., 12:30

Частота: Ежемесячно

Фактический: 2,5%

Консенсус: 2,5%

Предыдущий: 2,4%

Источник: Бюро экономического анализа США.

Часто задаваемые вопросы по доллару США

Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и «де-факто» валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. По данным на 2022 год, это самая активно торгуемая валюта в мире: на ее долю приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или в среднем 6,6 триллиона долларов США в транзакциях в день, по данным на 2022 год. После Второй мировой войны доллар взял на себя управление. от британского фунта как мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда золотой стандарт был отменен.

Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которая формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достичь стабильности цен (контролировать инфляцию) и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС поднимет ставки, что повысит стоимость доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, что оказывает давление на доллар США.

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и принять меры количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая, когда кредит иссяк, потому что банки не предоставляют кредиты друг другу (из-за страха дефолта контрагента). Это последнее средство, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к необходимому результату. Это было излюбленное оружие ФРС для борьбы с кредитным кризисом, который произошел во время Великого финансового кризиса в 2008 году. Он предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.

Количественное ужесточение (QT) — это обратный процесс, при котором Федеральная резервная система перестает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму своих облигаций с наступающим сроком погашения в новые покупки. Обычно это позитивно для доллара США.