💬 Действительно ли акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) достигли пика?

Действительно ли акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) достигли пика?

30 апреля 2024 года Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) опубликовала результаты за третий финансовый квартал (за квартал, закончившийся 31 марта). Хотя каждый из предыдущих квартальных результатов за последний год способствовал феноменальному росту акций, эти результаты были разными. На самом деле акции значительно упали. Тем не менее, меня это не пугает и я ожидаю, что акции вырастут. Я по-прежнему оптимистичен в отношении акций SMCI, отмечая их уверенную траекторию роста, доминирующее положение на рынке и улучшение свободного денежного потока в долгосрочной перспективе.

Акции SMCI выросли на 486% за последний год.

Почему супермикрокомпьютер так важен?

Супермикрокомпьютер стал важным фактором революции искусственного интеллекта (ИИ). Компания из Сан-Хосе производит стоечные серверы и серверы с графическими процессорами (GPU). Компания также производит материнские платы, корпуса, коммутаторы Ethernet и адаптеры. А благодаря партнерству с производителем чипов Nvidia (NASDAQ:NVDA) ее серверы, ориентированные на искусственный интеллект, обеспечивают оптимальную производительность и интеграцию для рабочих нагрузок искусственного интеллекта.

Революция искусственного интеллекта вызвала огромный спрос на готовые готовые решения искусственного интеллекта, предназначенные для установки в стойку. Эти суперкомпьютеры предоставляют таким клиентам, как Amazon (NASDAQ:AMZN) и Google (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), ведущую на рынке инфраструктуру искусственного интеллекта, которая может управлять алгоритмами машинного обучения и моделями глубокого обучения, а также облачным хранилищем данных, требующим больших объемов данных.

Подход компании к выходу на рынок сыграл решающую роль в ее успехе, предлагая серверные решения, которые расширяют границы возможностей современных технологий. Ключом к этому является разработанная компанией технология прямого жидкостного охлаждения (DLC), которая обеспечивает оптимальную производительность системы и одновременно обеспечивает экономию затрат на электроэнергию до 40 % в масштабах центра обработки данных. DLC во много раз эффективнее обычных систем воздушного охлаждения, поскольку жидкость в 23,5 раза эффективнее передает тепло, чем воздух.

«Сильный спрос на PnP-решения в масштабе стойки AI, а также способность нашей команды разрабатывать инновационные проекты DLC позволили нам расширить наше лидерство на рынке в области инфраструктуры AI», — заявил в своем заявлении Чарльз Лян, президент SMCI.

Мисс по доходам от Super Micro Computer

Super Micro превзошла ожидания по прибыли в третьем квартале 2024 финансового года. Прибыль на акцию без учета GAAP составила $6,65 превысила консенсус-прогноз на $1,08. Компания также повысила годовой прогноз по выручке и позитивно скорректировала прогноз по прибыли. Однако после квартальных результатов инвесторы явно ожидали большего с точки зрения продаж. Общий доход за квартал составил $3,85 млрд, что ниже консенсус-прогноза на $50 млн.

Лян отчасти объяснил эту низкую производительность ограничениями в цепочке поставок. «Чистая выручка в третьем финансовом квартале составила $3,85 млрд, что на 200% больше, чем в прошлом году, что соответствует нашему первоначальному агрессивному прогнозу на мартовский квартал. Если бы мы не были ограничены нехваткой некоторых ключевых компонентов, мы могли бы поставить больше», — сказал Лян в отчете о прибылях и убытках.

Хотя инвесторы отреагировали положительно на торги после закрытия (акции подскочили на 10,4%), они упали, когда рынок открылся. Судя по всему, рынок возлагал очень большие надежды на Super Micro или считал, что цена акций компании безупречна.

Стоит также отметить, что акции упали 19 апреля после того, как компания представила пресс-релиз без предварительных цифр. В семи из последних восьми кварталов Super Micro раскрывала предварительные данные перед квартальными результатами. Эти обновления часто были позитивными и превосходили первоначальный консенсус.

Долгосрочный спрос на услуги Super Micro

Недавний всплеск спроса на технологии искусственного интеллекта, похоже, является лишь верхушкой айсберга. По прогнозам Omdia, доходы от облаков и центров обработки данных для сектора процессоров искусственного интеллекта достигнут $37,6 млрд в 2026 году. Это больше, чем $6,9 млрд в 2021 году. В Omdia говорят, что совокупный годовой рост в 2020 году составит 45,2%. 26. Я не видел прогноза на будущее, но ожидаю, что высокие темпы роста сохранятся.

Оценка SMCI остается привлекательной

Акции Super Micro торгуются с форвардной прибылью в 32,4 раза. Это, конечно, звучит дорого. Однако, учитывая долгосрочные ожидания спроса, а также увеличение рентабельности и свободного денежного потока в результате текущих инвестиций в производственные мощности, прогнозируется, что рост прибыли будет очень сильным. Фактически, аналитики предполагают, что прибыль компании будет расти на 46,7% ежегодно в течение следующих трех-пяти лет. В свою очередь, это приводит к тому, что соотношение цена/прибыль/рост (PEG) составляет 0,7x (коэффициент PEG ниже 1,0x обычно считается заниженным).

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Super Micro Computer?

Акции Super Micro Computer имеют рейтинг умеренной покупки согласно рейтингам 11 аналитиков, предлагающих 12-месячные целевые цены. В настоящее время существует семь рейтингов «Покупать» и четыре «Держать». Средняя целевая цена акций Super Micro Computer составляет 1118,00 долларов США, при высоком прогнозе — 1500 долларов США и низком прогнозе — 800 долларов США. Средняя целевая цена представляет собой потенциал роста на 23,6%.

Итоги по запасам супермикрокомпьютеров

Super Micro Computer, возможно, столкнулась с некоторыми ограничениями в цепочке поставок в предыдущем квартале, но для меня это не повлияло на долгосрочную картину. Акции торгуются с очень привлекательными коэффициентами, и ожидается, что в ближайшие три-пять лет прибыль будет расти ошеломляющими темпами. Более того, акции откатились от своих максимумов и теперь имеют потенциал роста на 23,6%.