💬 Occidental Petroleum (NYSE:OXY): стоит ли покупать акции Баффета сейчас?

Occidental Petroleum (NYSE:OXY): стоит ли покупать акции Баффета сейчас?

Occidental Petroleum (NYSE:OXY) — это энергетические акции в портфеле Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) Уоррена Баффета. Berkshire владеет 248 миллионами акций OXY, что указывает на долю в 28% компании, что является весьма значительным. Я считаю, что акции Уоррена Баффета являются хорошей покупкой в ​​мае 2024 года. Я оптимистично настроен в отношении акций OXY из-за приобретения ею CrownRock, расширения химического бизнеса и огромного потенциала для производства низкоуглеродной продукции.

Berkshire увеличила свою долю в Occidental Petroleum с 2020 года, и теперь она стоит примерно 16 миллиардов долларов. На долю компании приходится 4,4% портфеля акций Berkshire и она станет одной из крупнейших портфельных компаний в 2024 году.

Уоррен Баффет, возможно, является величайшим инвестором фондового рынка, которого когда-либо видел мир. Баффет, которого также называют Оракулом из Омахи, имеет проверенную историю выявления качественных недооцененных акций, что позволяет ему с течением времени уверенно обыгрывать более широкие рынки. Благодаря его превосходному послужному списку Уолл-стрит внимательно следит за инвестициями Баффета.

Обзор компании Occidental Petroleum

Occidental Petroleum занимается разведкой и добычей нефти и природного газа. Он имеет три основных бизнес-сегмента, которые включают в себя следующее:

Как показали себя акции Occidental Petroleum в первом квартале 2024 года?

В первом квартале Occidental Petroleum получила скорректированную прибыль в размере $0,63 на акцию, что выше прогнозов в $0,58 на акцию. Выручка компании составила $6,2 млрд, что на 12,7% меньше, чем в прошлом году. Occidental Petroleum завершила первый квартал с $1,3 млрд неограниченных денежных средств и обеспечила свободный денежный поток в $700 млн.

Ожидается, что общий объем добычи увеличится с 1,23 млн до 1,27 млн ​​BoE (баррелей нефтяного эквивалента) в день во втором квартале, что выше 1,17 млн ​​BoE в день в мартовском квартале. Средняя точка прогноза производства на второй квартал будет самой высокой квартальной добычей с 2021 года.

Инвесторы должны учитывать, что акции нефтегазовых компаний цикличны, а их доходы привязаны к ценам на энергоносители, которые могут быть очень волатильными. Это предполагает, что прибыль акций энергетических компаний значительно вырастет, когда цены на нефть вырастут. Несколько энергетических компаний, в том числе Occidental Petroleum, отчитались о рекордной прибыли в 2022 году благодаря росту цен.

В качестве альтернативы Occidental Petroleum (и ее аналоги) должны иметь возможность генерировать достаточный денежный поток для поддержания своей деятельности, реинвестирования в капитальные проекты и поддержания дивидендной доходности, даже когда цены на сырье падают.

Хотя прибыль Occidental Petroleum снизилась, она превзошла прогнозы по прибыли в первом квартале и сообщила о положительном свободном денежном потоке на фоне неопределенной макроэкономической ситуации.

Крупное приобретение OXY

В декабре 2023 года Occidental Petroleum объявила о планах приобрести CrownRock за 12 миллиардов долларов путем сочетания денежных средств и акций. Эта покупка должна еще больше укрепить присутствие Occidental в Пермском бассейне.

Occidental Petroleum ожидает, что приобретение добавит $1 млрд к ее свободному денежному потоку при условии, что средняя цена на нефть составит $70 за баррель. Сегодня цены на сырую нефть колеблются в районе 80 долларов, а это означает, что свободный денежный поток должен превысить 1,1 миллиарда долларов, что значительно сдвинет стрелку Occidental Petroleum.

Увеличение свободного денежного потока поможет OXY погасить свой долг и повысить доходность акционеров в 2024 году и в последующий период. Инвесторам следует отметить, что Occidental Petroleum выпускает долговые обязательства на сумму более 9 миллиардов долларов для финансирования приобретения, одновременно принимая на себя существующий долг CrownRock в размере 1,2 миллиарда долларов.

OxyChem — ключевой драйвер

Как отмечалось выше, Occidental Petroleum занимается химическим бизнесом, что позволяет ей частично компенсировать волатильность доходов, связанную с ежедневными колебаниями цен на нефть. Бизнес OxyChem начал приносить компании стабильные денежные потоки, поскольку Occidental Petroleum продолжает расширять мощности в этом сегменте.

В своей презентации для инвесторов Occidental Petroleum заявила, что модернизирует и расширяет свое предприятие в Техасе, а также выделила капитал на расширение нескольких заводов на побережье Мексиканского залива. Эти улучшения должны быть завершены в течение следующих 24 месяцев и должны увеличить прибыль на 300–400 миллионов долларов в год.

Низкоуглеродная платформа

Кроме того, Occidental Petroleum создает платформу для низкоуглеродных энергетических решений. В 2024 году компания выделила 600 миллионов долларов на строительство завода по прямому улавливанию воздуха (DAC) в Техасе, который должен начать работу в середине 2025 года. Завод DAC будет ежегодно улавливать 500 000 тонн выбросов углекислого газа, которые можно будет коммерциализировать.

Occidental Petroleum вложила более 1 миллиарда долларов в приобретение Carbon Engineering в 2023 году, компании, разрабатывающей технологию DAC. Бизнес по улавливанию углекислого газа может помочь принести значительный доход и прибыль в ближайшие десятилетия. Фактически, Occidental ожидает, что со временем доходы от бизнеса по улавливанию углекислого газа будут аналогичны доходам от нефтегазового бизнеса.

Долг вызывает беспокойство?

Occidental Petroleum завершила первый квартал с долгосрочным долгом в $19 млрд. Эта цифра может вырасти до $29 млрд после завершения сделки по приобретению CrownRock. Однако компания объявила о программе продажи активов на сумму от 4,5 до 6 миллиардов долларов. Поступления от продажи будут использованы для уменьшения доли заемных средств на балансе, поскольку Occidental Petroleum стремится поддерживать уровень основного долга на уровне 15 миллиардов долларов.

В первом квартале 2024 года процентные расходы Occidental Petroleum составили 284 миллиона долларов, что говорит о том, что ее долг легко обслуживается, учитывая свободный денежный поток компании в 700 миллионов долларов. Более того, соотношение долгосрочного долга к EBITDA у OXY составляет 1,4x, что не слишком высоко.

Какова целевая цена акций OXY?

Из 18 оценок аналитиков, присвоенных акциям OXY, два — «Покупать», 12 — «Держать» и ни один — «Продавать», что указывает на консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Средняя целевая цена акций OXY составляет $71,69, что указывает на потенциал роста на 14,1% от текущих уровней.

Вывод

Прибыль и денежный поток Occidental Petroleum пострадали в первом квартале из-за снижения цен на нефть и газ. С другой стороны, у Occidental Petroleum есть множество катализаторов, которые должны помочь ей принести акционерам огромную прибыль. Я считаю, что потенциальный потенциал роста со стороны ненефтяного бизнеса делает акции OXY лучшим инвестиционным выбором для тех, кто хочет получить доступ к энергетическому сектору.