💬 Пайпер Сэндлер бьет по столу этими двумя акциями кредитных карт, которые «сильно покупать»

Пайпер Сэндлер бьет по столу этими двумя акциями кредитных карт, которые «сильно покупать»

Потребительские расходы – и потребительское кредитование – являются долгосрочными движущими силами экономики США. Поэтому неудивительно, что Федеральная резервная система отмечает, что совокупные остатки на потребительских кредитных картах завершили 2023 год на рекордно высоком уровне в $1,13 триллиона, увеличившись на $50 миллиардов только в четвертом квартале. Это палка о двух концах, поскольку нынешний режим высоких процентных ставок делает этот кредит более дорогим – но рост использования кредитных карт также предполагает, что потребительские расходы остаются высокими.

И эта сила может вскоре получить импульс. Visa (NYSE:V) и Mastercard (NYSE:MA), две крупнейшие в мире компании по выпуску и обработке кредитных карт, недавно урегулировали коллективный иск, который может дать потребителям стимул чаще использовать свои карты. Иск представлял собой антимонопольный иск против якобы чрезмерных комиссий за считывание карт, и сумма урегулирования может составить десятки миллиардов долларов. В рамках урегулирования обе компании согласились ограничить комиссию за считывание карты, взимаемую с торговцев – экономия, которая может быть передана покупателям.

Для компаний, выпускающих карты, мировое соглашение обещает положить конец судебным разбирательствам, не слишком сильно ударив по доходам — они зарабатывают большую часть своих денег на процентах, взимаемых с пользователей карт. Это открывает потенциальное благо для Visa и Mastercard, которые могут увидеть снижение затрат при росте прибыли, а аналитик Piper Sandler Арвинд Рамнани настойчиво критикует обе громкие компании, рекомендуя инвесторам покупать их сейчас.

Согласно базе данных TipRanks, акции Visa и Mastercard также получают рейтинг «Сильная покупка» от остальных участников Уолл-стрит. Давайте посмотрим поближе.

Виза

На первом месте находится Visa, крупнейшая компания среди мировых эмитентов кредитных карт. Несколько «важных статистических данных» покажут масштабы позиции Visa на рынке. Компания имеет более 4,3 миллиарда фирменных карт в обращении по всему миру, примерно в 200 странах. Карты выпускаются более чем 14 500 финансовыми учреждениями и принимаются более чем в 130 миллионах торговых точек. Ежегодный объем транзакций Visa обрабатывает около 15 триллионов долларов США. Все это обеспечивает прочную основу для акций, а рыночная капитализация Visa оценивается в 563 миллиарда долларов.

Компания Visa работает с 1958 года и является лидером в сегменте кредитных карт с момента ее зарождения. Компания расширилась и стала одним из лидеров фондового рынка. Выручка компании составила почти $30 млрд в 2022 году и более $32,6 млрд в 2023 году. Это одна из самых устойчивых компаний на рынке, и акции V демонстрируют устойчивый долгосрочный рост.

Выручка и прибыль компании демонстрируют умеренную тенденцию к росту за последние несколько лет. В последнем финансовом отчете, охватывающем второй квартал 2024 финансового года, выручка Visa в размере $8,8 млрд выросла на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превзошла ожидания на $180 млн. Чистая прибыль составила 2,51 доллара на акцию по показателям не по GAAP, исходя из чистой прибыли не по GAAP в размере 5,1 миллиарда долларов. Эта прибыль на акцию оказалась на 8 центов на акцию выше, чем ожидалось. Visa завершила финансовый квартал 31 марта этого года с глубокими карманами, сообщив о наличии наличных и ликвидных активов в размере $20,8 млрд – после возврата $3,8 млрд акционерам за счет комбинации выплат дивидендов и обратного выкупа акций.

Для аналитика Арвинда Рамнани, излагающего взгляд Пайпер Сэндлер на Visa, ключевые моменты сводятся к устойчивому долгосрочному росту и огромному масштабу компании.

«Мы считаем, что Visa сможет увеличить доходы на 10,7% благодаря множеству факторов роста, включая рост на 10,4% в сфере обработки данных, 9,5% в сфере услуг и 10,7% в международном сегменте. Это подтверждается его основополагающими предложениями: 1) годовой совокупный объем транзакций ~ 15 триллионов долларов США с огромным ростом TAM, превышающим 250 триллионов долларов США; 2) Новые потоки, которые охватывают новые источники движения денег для потребителей, бизнеса и правительств – по нашему мнению, это будет важным вектором роста; 3) Услуги с добавленной стоимостью, которые служат важным рычагом для углубления отношений с клиентами путем предложения инновационных решений. Кроме того, мы считаем, что Visa сможет поддерживать рост операционной маржи (по модели +140 б.п. в 25 финансовом году) благодаря своему масштабу, непрерывному функционированию и повышению эффективности/прибыли за счет новых/развивающихся технологий», — считает Рамнани.

Подводя итог своей позиции по V, Рамнани присваивает акциям Visa рейтинг «Выше рынка» (т.е. «Покупать») с целевой ценой в $322, что предполагает рост стоимости акций примерно на 15% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Рамнани, нажмите здесь)

В целом, консенсус-рейтинг аналитиков «Сильная покупка» по акциям Visa основан на 24 недавних обзорах аналитиков, при этом разбивка от 20 до 4 отдает предпочтение покупке, а не удержанию. Акции продаются по цене $280,21, а их средняя целевая цена в $315,15 предполагает потенциал роста в течение года примерно на 12%. (См. прогноз акций Visa)

Мастеркард

Теперь обратимся к Mastercard, еще одному гиганту отрасли. Рыночная капитализация Mastercard составляет 425 миллиардов долларов, а в мире в обращении находится около 3 миллиардов карт, выпущенных Mastercard. Годовая выручка компании составила $18,88 млрд в 2021 году, выросла до $22,24 млрд в 2022 году и достигла $25,09 млрд в прошлом году.

Mastercard присваивает свой бренд картам, выпущенным широким кругом финансовых учреждений, а затем выступает в качестве платежного процессора для своих фирменных карт. В прошлом году компания переработала 9 триллионов долларов валового объема, а в первом квартале этого года уже получила 2,3 триллиона долларов валового объема. Это на 10% больше, чем в предыдущем году. Объем трансграничных операций компании, показатель международных транзакций, вырос на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 1 квартале 2024 года.

Глядя на основные результаты первого квартала, Mastercard получила квартальную выручку в $6,3 млрд, что на 10% больше, чем в прошлом году. Выручка просто превзошла прогноз, превысив его на 10 миллионов долларов. Компания получила чистую прибыль в размере $3,1 млрд за квартал, или $3,31 на акцию, по расчетам без учета GAAP. Это выгодно по сравнению с прибылью на акцию в размере $2,80 в 1 квартале 2023 года и превзошло прогноз на 7 центов на акцию. На конец квартала у Mastercard было около $7,3 млрд денежных средств и их эквивалентов, а в первом квартале компания выплатила акционерам $2,616 млн как посредством выкупа, так и в виде дивидендов.

Возвращаясь снова к мнению Рамнани, мы обнаруживаем, что аналитик Пайпер Сэндлер предсказывает дальнейший рост Mastercard, поскольку компания превращается в большой адресный рынок.

«По нашему мнению, Mastercard сможет обеспечить рост доходов на 11,0% в этом году и на 12,7% в 25 финансовом году, что будет обусловлено ростом доходов платежной сети на 9,5%/13,5% (~62% доходов), а также дополнительными услугами и решениями. рост на 13,7%/11,5% (~38% выручки) в 24/25 финансовом году. В число основных факторов роста входят огромные неиспользованные возможности потребительских платежей; Совокупный объем транзакций Mastercard составляет $9 трлн в год, а общий объем TAM превышает $250 трлн по каналам доходов внутри страны, за рубежом, по обработке транзакций и дополнительным услугам», — написал Рамнани.

«Кроме того, — добавляет Рамнани, — мы ожидаем, что Mastercard сможет поддерживать рост маржи (в настоящее время моделируется +20 б.п. в 24 финансовом году и +80 б.п. в 25 финансовом году), поскольку компания продолжает расширяться, отказываясь от наличных денег в качестве предпочтительного метода транзакций, и по мере того, как они превращаются в новые предложения услуг и технологий».

Оценивая эти комментарии, Ramnani присваивает акциям MA рейтинг «Выше рынка» (то есть «Покупать»), а также целевую цену в $531, что указывает на прирост почти в 15% на горизонте одного года.

В целом, консенсус Street по Mastercard — сильная покупка, основанная на 23 недавних обзорах аналитиков, которые показывают однобокое разделение: 22 покупки на 1 удержание. Текущая торговая цена акций составляет $463,05, а средняя целевая цена — $525,25, что в совокупности предполагает потенциал роста примерно на 13% к этому времени в следующем году. (См. прогноз акций Mastercard)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.