💬 Хорошие экономические новости могут снова поднять акции

Хорошие экономические новости могут снова поднять акции

В течение многих лет инвесторы жили в «новой нормальности», когда плохие экономические новости хороши для акций, а хорошие экономические новости ужасны. Такое мышление укрепилось, потому что слабые экономические данные сигнализируют о меньшей вероятности повышения процентных ставок Федеральной резервной системой для борьбы с инфляцией. С другой стороны, сильные экономические данные предполагают, что ФРС, возможно, придется повысить ставки, чтобы охладить ситуацию, что потенциально может привести к снижению цен на акции.

Однако самые последние экономические данные предполагают, что нас, возможно, ждет разворот в этом мышлении. На этой неделе, после нескольких месяцев весьма тревожных отчетов по инфляции, апрельский индекс потребительских цен (ИПЦ) продемонстрировал долгожданное снижение. В то же время более низкие показатели розничных продаж позволяют предположить, что покупатели спрятали свои кошельки. Это замедление экономики и снижение инфляции, которые хотели увидеть инвесторы.

И новости об ослаблении экономики продолжают накапливаться.

Сначала плохие новости

Подробности данных по розничным продажам за апрель заключаются в том, что они остались без изменений, вопреки прогнозу экономистов о росте на 0,4%, что указывает на большую осторожность потребителей, чем ожидалось. Это может быть связано с растущим беспокойством домохозяйств по поводу безудержного роста цен. Это все экономические проблемы, которые фондовый рынок по-прежнему любит.

В дополнение к куче слабых показателей индексы недвижимости Empire Manufacturing и NAHB также оказались слабее, чем ожидалось. Это было оптимистично для акций, поскольку перспективы снижения процентных ставок ФРС улучшились. Доказательством того, что мы еще не перешли к принципу «плохие новости — это хорошие новости», является то, что после публикации этих двух слабых экономических отчетов индексы S&P 500 (SPX), Dow Jones Industrials (DJIA) и Nasdaq 100 (NDX) упали. все они достигли рекордного уровня.

Эта положительная реакция на фондовом рынке отражает потенциальный поворотный момент для инвесторов. Дни «плохих новостей — это хорошие новости» для акций теперь могут быть сочтены. В ближайшем будущем ослабление экономики в сочетании со снижением инфляции и потенциальным снижением ставок ФРС может снова привести к более традиционной динамике рынка. Образ мышления, при котором более слабая экономика приводит к более слабому фондовому рынку. Это следует признать заранее, поскольку инвесторы должны быть готовы скорректировать свои стратегии, когда это произойдет.

Теперь хорошие новости

Хотя это очень часто указывает на ослабление экономики, снижение инфляции приветствуется большинством рынков, пока она не упадет ниже нуля. И мы далеки от нуля. Поэтому, когда общая инфляция упала до 3,4% в апреле по сравнению с 3,5% в марте, хорошие новости оказались хорошими новостями.

Между тем, в том же наборе данных базовый индекс потребительских цен, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, также показал значительное замедление, увеличившись на 3,6% в годовом исчислении по сравнению с 3,8% в предыдущем месяце.

Меняющееся мышление

Внимание ФРС сосредоточено на инфляции. В центре внимания рынка находится решимость ФРС довести инфляцию до 2%. Если окажется, что ФРС побеждает, а инфляция будет играть меньшую роль в оценке ключевых экономических показателей, тогда мир сможет вернуться к нормальной жизни. Хорошее возвращается к хорошему, а плохое возвращает свою плохую репутацию. Тогда мы все приветствуем возвращение старой нормы как новой нормы.

Как инвесторы, мы должны осознавать, что этот новый период наступит. Вскоре мы можем приблизиться к этому сдвигу в мышлении, если увидим более низкий показатель инфляции индекса цен на личное потребление (PCE). Этот отчет выйдет 31 мая.

Инфляция – это ошибка, которую ФРС пытается уничтожить. Если будет казаться, что инфляция умирает, можно ожидать, что ФРС избавится от экономического яда.

Ключевой вывод

Инвесторы привыкли к странной ситуации, когда слабые экономические данные служат топливом для ралли фондового рынка. Это произошло из-за опасений повышения процентных ставок для сдерживания инфляции. Однако недавние тенденции, такие как снижение инфляции и потребительских расходов, предполагают потенциальный сдвиг. Если отчеты о снижении инфляции сохранятся, это порадует ФРС, и рынок может вернуться к своей исторической норме. Инвесторы должны быть готовы соответствующим образом скорректировать свои стратегии и отказаться от менталитета «плохие новости — это хорошо».