💬 Акции Airbnb (NASDAQ:ABNB): расширение масштабов для дальнейшего роста

Акции Airbnb (NASDAQ:ABNB): расширение масштабов для дальнейшего роста

Акции Airbnb (NASDAQ:ABNB), одной из крупнейших платформ бронирования жилья в мире, на прошлой неделе упали на 7% после сообщения о прибыли за первый квартал. Несмотря на краткосрочные проблемы, Airbnb готова к дальнейшему росту, чему способствуют ее растущие масштабы, что дает инвесторам еще одну возможность рассмотреть возможность инвестирования в нее.

Компания представила несколько новых функций, чтобы привлечь на платформу новых гостей и хозяев, а также инвестирует в искусственный интеллект, чтобы повысить качество бронирования для обеих сторон. Я оптимистично настроен в отношении Airbnb, поскольку считаю, что в ближайшие пять лет компания отнимет долю рынка у других онлайн-турагентств.

Замедление спроса не исключено

Индустрия туризма стремительно вернулась за последние пару лет после решения проблем, связанных с COVID в 2020 и 2021 годах. Сдерживаемый спрос на путешествия помог Airbnb зарегистрировать экспоненциальный рост, но в этом году спрос на поездки, по прогнозам, нормализуется.

Есть две основные причины этих ожиданий нормализации спроса на поездки.

Во-первых, покупательная способность потребителей в последнее время резко ухудшилась из-за постоянно растущей инфляции. В США избыточные сбережения в эпоху пандемии полностью исчерпаны. По данным Бюро экономического анализа, совокупные избыточные сбережения в эпоху пандемии достигли максимума в 2,1 триллиона долларов в августе 2021 года, но к марту 2024 года избыточные сбережения снизились до отрицательных 72 миллиардов долларов. Учитывая это, потребители вряд ли будут тратить деньги на путешествия, как это было в последние два года.

Во-вторых, туристическая инфляция снова растет, а это означает, что в обозримом будущем путешествия будут стоить больше денег. Это, в свою очередь, отпугнет потребителей. Согласно отчету NerdWallet об инфляции путешествий за май, стоимость путешествий растет по ключевым категориям. В марте цены на авиабилеты выросли на 1% по сравнению с февралем, а стоимость номеров в гостиницах выросла на более выраженные 6,7%. Цены на аренду автомобилей также выросли на 5,7%. Цены в ресторанах и театрах в основном остались на прежнем уровне.

Расходы на поездки растут, в то время как потребители страдают из-за постоянной инфляции, и такое сочетание, вероятно, ухудшит спрос на поездки в обозримом будущем.

Азия станет ярким пятном

По данным Skift Research, 2024 год станет одним из лучших лет за последнее время для туристического сектора Азии. После борьбы с ограничениями на мобильность китайские путешественники наконец-то возвращаются к путешествиям, и исследовательская фирма ожидает, что в этом году туристический рынок Азии вырастет, в то время как Европа отойдет на второй план.

Airbnb делает стратегическую ставку в Азии, чтобы получить выгоду от прогнозируемого туристического бума. Компания определила несколько развивающихся рынков, включая Индию, Китай и Корею, и сосредоточена на инвестировании в эти рынки, чтобы привлечь путешественников. Эти инвестиции включают улучшение локализации продуктов для поддержки популярных на местном уровне способов оплаты и поддержки большего количества языков.

Кроме того, компания обновляет мобильное приложение в Китае, чтобы предложить китайским потребителям более привычный интерфейс. Они также позиционируют платформу как дружественное к молодежи онлайн-туристическое агентство, привлекающее молодых путешественников, которые, скорее всего, предпочтут жилье Airbnb гостиничным номерам.

Масштаб станет драйвером роста

За прошедшие годы Airbnb расширила предложение своих продуктов и конечные рынки, которые она обслуживает. Компания, похоже, имеет хорошие возможности для того, чтобы превратить это преимущество масштаба в ощутимую прибыль.

Согласно документам компании, Airbnb в настоящее время работает в 220 странах и регионах. В конце 2023 года на платформе было более пяти миллионов хостов, а с момента ее основания в 2007 году она приняла более 1,5 миллиарда гостей. Таким образом, компания, похоже, пользуется сетевым эффектом, когда огромное количество хостов привлекает больше гостей, и наоборот. . Этот сетевой эффект может оказаться долгосрочным конкурентным преимуществом.

Расширение Airbnb на новые категории продуктов также должно способствовать росту компании. Сегмент Experiences — это одна из областей, в которую компания пытается реинвестировать. С середины 2022 года Airbnb постепенно отказывается от сегмента Experiences, несмотря на то, что ранее утверждалось, что доступные рыночные возможности в этом сегменте затмили 1,4 триллиона долларов.

Во время отчета о финансовых результатах за первый квартал генеральный директор Брайан Чески сообщил, что компания возвращает Experiences на платформу и пытается провести ее ребрендинг, чтобы поддерживать не только проживание, но и другие направления бронирования путешествий.

Запуск Airbnb Icons в начале этого года хорошо перекликается с этими амбициями. Эта новая категория позволяет пользователям бронировать широкий спектр мероприятий и событий, от спорта до музыки. Экспансия Airbnb в эти новые сегменты существенно расширит ее рыночные возможности в ближайшие годы.

Airbnb Luxe, который обслуживает высококлассных путешественников, предлагая варианты роскошного размещения, и Airbnb for Work, который обслуживает профессионалов, которые находятся в командировках или работают удаленно, — это два других новых продукта, которые, вероятно, внесут положительный вклад в рост доходов в длительный пробег.

Растущий масштаб Airbnb станет его крупнейшим драйвером роста в ближайшие пять лет.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать Airbnb?

Аналитики Уолл-стрит неоднозначно отреагировали на прибыль Airbnb за первый квартал. Аналитики Jefferies пришли к выводу, что неспособность Airbnb повысить прогноз ожидаемых Nights and Experiences на следующий квартал предполагает замедление роста. Исследовательская фирма также выразила обеспокоенность по поводу, казалось бы, разочаровывающих перспектив EBITDA. Джеффрис установил целевую цену для Airbnb в $150 и рекомендацию «Держать».

JPMorgan (NYSE:JPM) повысил целевую цену со 140 до 145 долларов, поскольку считает, что постоянные инновации компании откроют новые возможности для роста.

Аналитики Morgan Stanley (NYSE:MS) и Evercore ISI подчеркнули проблемы роста и назвали слабые прогнозы руководства на второй квартал главным фактором, способствующим негативному настроению рынка в отношении Airbnb после публикации отчета о прибылях и убытках.

В целом, согласно рейтингам 36 аналитиков с Уолл-стрит, акции Airbnb рекомендуется держать, а средняя целевая цена акций ABNB составляет $152,97, что предполагает потенциал роста всего на 4,9% от текущей рыночной цены.

Вывод: долгосрочные перспективы Airbnb остаются радужными

Судя по рейтингам Уолл-стрит, показанным в этом анализе, Airbnb кажется справедливо оцененным, и компания сталкивается с краткосрочными препятствиями, которые могут ограничить рост в ближайшие несколько кварталов. Тем не менее, компания имеет хорошие возможности для роста в долгосрочной перспективе, чему способствуют ее растущие масштабы и диверсификация в новые категории продуктов.