📰 Усилия Herbalife по реструктуризации (NYSE:HLF) могут принести свои плоды

Усилия Herbalife по реструктуризации (NYSE:HLF) могут принести свои плоды

В 2012 году Билл Акман из Pershing Square инициировал короткую ставку в 1 миллиард долларов против компании многоуровневого маркетинга продуктов для похудения и витаминов Herbalife (NYSE:HLF). После затяжной борьбы с инвестором-активистом Карлом Иканом он свернул свою позицию в 2018 году. Однако за последние пять лет доходы резко упали, а акции упали более чем на -80%. Сейчас компания проводит реструктуризацию своей организации, и недавние доходы превзошли ожидания, что позволяет предположить, что эти усилия могут принести свои плоды.

Акции торгуются с большой скидкой, хотя инвесторы, возможно, захотят дождаться дальнейшего подтверждения разворота, прежде чем открывать позицию.

Herbalife проводит комплексную реструктуризацию

Herbalife — компания, известная своими продуктами для контроля веса, добавками и спортивным питанием, распространяемыми через модель многоуровневого маркетинга прямых продаж. Компания работает на более чем 90 мировых рынках и имеет более 2 миллионов «независимых дистрибьюторов».

Несмотря на критику со стороны коротких продавцов, регулирующих органов и бывших сотрудников, компания сохраняет свой печально известный маркетинговый подход, включая обвинения в финансовой пирамиде, которые появлялись на протяжении многих лет.

Как уже упоминалось выше, в компании проводится комплексная внутренняя реструктуризация с целью повышения эффективности и производительности. Параллельно с этими изменениями в состав руководства компании добавляются новые члены совета директоров, новый финансовый директор и новый главный операционный директор.

Компания дала прогноз, что большая часть реструктуризации будет завершена к концу июня, и они ожидают, что она приведет к экономии примерно 40 миллионов долларов в 2024 году и примерно 80 миллионов долларов годовой экономии, начиная с 2025 года.

Последние финансовые результаты и перспективы Herbalife

Herbalife недавно опубликовала финансовые показатели за первый квартал, показывающие выручку в размере 1,3 миллиарда долларов, которая превзошла ожидания на 30 миллионов долларов. Чистая прибыль составила $24,3 млн, при этом прибыль на акцию без учета GAAP составила $0,49, что также значительно превысило консенсус-прогноз в $0,35.

В течение квартала компания сократила долг на 155 миллионов долларов и закончила с почти 400 миллионами долларов денежных средств на балансе. Кроме того, было завершено рефинансирование с приоритетным обеспечением на сумму 1,6 миллиарда долларов США, в результате чего общий коэффициент левериджа снизился до 3,6x с показателя на конец года в 3,9x, а сроки погашения долга были перенесены на 2029 год.

Прогнозы руководства по операционному денежному потоку до конца 2024 года варьируются от $250 до $290 млн. Эти оценки учитывают ожидаемые расходы в размере около 60 миллионов долларов США на программу реструктуризации и увеличение процентных расходов в результате недавней финансовой деятельности.

Какова целевая цена акций HLF?

Компания Herbalife получила рекомендацию «Держать» на основании рекомендаций пяти аналитиков с Уолл-стрит и целевых ценовых показателей за последние три месяца. Средняя целевая цена акций HLF составляет $12,50, что представляет собой изменение на 24,25% от текущих уровней.

Аналитики, следящие за компанией, имеют неоднозначные мнения по поводу акций, причем многие снижают свои краткосрочные ожидания. Аналитик Mizuho Securities Джон Баумгартнер недавно снизил целевую цену акций Herbalife с $12 до $10, сохранив при этом нейтральный рейтинг акций. Он отметил, что недавняя реструктуризация была позитивной, но ищет признаки более существенного восстановления доходов, чтобы восстановить уверенность в потенциальном росте компании.

Акции имеют тенденцию к росту, поднявшись более чем на 23% за последний месяц. Он демонстрирует положительную ценовую динамику, торгуясь выше 20-дневной (8,58) и 50-дневной (9,34) скользящих средних. В настоящее время он торгуется с большим относительным дисконтом: коэффициент P/E составляет 7,3x, что значительно ниже, чем средний показатель по сектору защиты прав потребителей (22,8x) и средний показатель по отрасли упакованных пищевых продуктов (19,25x).

Окончательный анализ акций HLF

Гербалайф имеет красочную историю, которая созрела для голливудского фильма. Последние несколько лет эта поездка превратилась в настоящее шоу ужасов. Однако недавние признаки указывают на потенциальный поворот. Несмотря на то, что акции демонстрируют положительную динамику и кажутся относительно недооцененными, еще рано определять, давно ли остались их прошлые ошибки или оправдан ли скептицизм, проявленный на рынке. Инвесторы, возможно, захотят подождать и собрать больше данных, чтобы подтвердить, что положительные результаты реструктуризации действительно закрепились и дали компании новую жизнь.