🎙 Подтверждение прибыли: акции AFRM падают, несмотря на результаты третьего квартала; Стоит ли покупать?

Подтверждение прибыли: акции AFRM падают, несмотря на результаты третьего квартала; Стоит ли покупать?

Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM) представила лучшие, чем ожидалось, результаты за третий квартал 2024 финансового года. Несмотря на результаты третьего квартала, акции AFRM в среду закрылись снижением на 9,5%. Аналитик Mizuho Securities Дэн Долев рекомендует покупать слабые акции AFRM. Долев оптимистично настроен в отношении AFRM, и его целевая цена в $65 предполагает потенциал роста на 105,83%. Хотя Долев настроен оптимистично, большинство аналитиков Уолл-стрит не одобряют покупку акций AFRM и остаются в стороне.

Давайте копнем глубже.

Вот почему акции Affirm упали

Компания Affirm, предлагающая услугу «Купи сейчас, заплати позже» (BNPL), зафиксировала четвертый квартал подряд увеличение валового объема продаж (GMV). В то же время кредитные показатели были стабильными и принесли солидную доходность.

Однако ее ключевой партнер, Shopify (NYSE:SHOP)(TSE:SHOP), на долю которого приходится заметная часть ее GMV, предоставил неудовлетворительные прогнозы, указывая на возможное снижение спроса в электронной коммерции. Инвесторы опасаются потенциальных проблем, которые это может создать для Affirm.

Более того, прогноз Affirm на четвертый квартал предполагает последовательное замедление темпов роста выручки и GMV, что воспринимается как негативный фактор.

AFRM – Результаты за третий квартал

Общий доход Affirm составил $576 млн, что на 51% больше, чем в прошлом году. Более того, она превзошла среднюю оценку аналитиков в 550 миллионов долларов. Выручка в процентах от GMV выросла до 9,2% по сравнению с 8,2% в квартале прошлого года.

Что касается ключевых показателей эффективности, ее GMV увеличился на 6% в годовом исчислении до $6,3 млрд, при этом темпы роста ускоряются четвертый квартал подряд. По состоянию на 31 марта 2024 года количество активных потребителей выросло на 13% до 18,1 миллиона. В то же время количество активных продавцов увеличилось на 19% до 292 000.

Affirm сообщила об убытке в размере 0,43 доллара на акцию, что намного меньше, чем убыток в 0,69 доллара на акцию в квартале предыдущего года. Более того, это выгодно сравнилось с прогнозом Стрит о потере $0,70 на акцию.

Перспективы

Affirm ожидает, что выручка в четвертом квартале составит от $585 до $605 млн, что указывает на рост на 31–36% в годовом исчислении. Это превосходит ожидания аналитиков в $578,7 млн ​​за квартал.

Кроме того, AFRM прогнозирует, что GMV составит от 6,75 до 6,95 миллиардов долларов, что означает рост на 23–26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот прогноз также превышает оценки аналитиков в 6,65 миллиарда долларов.

Хотя его выручка и прогноз GMV превосходят ожидания аналитиков, он демонстрирует последовательное замедление темпов роста.

Долев считает, что опасения Shopify преувеличены

В записке для инвесторов Долев сказал, что реакция инвесторов была «преувеличенной». По словам аналитика, Shopify составляет лишь около 10% GMV AFRM.

Таким образом, Долев считает, что первоначальное положительное движение акций после прибыли лучше согласуется с результатами AFRM. Он предлагает покупать AFRM, основываясь на его прочных фундаментальных показателях, а не импульсивно реагировать на негативные настроения рынка.

Является ли Affirm хорошей акцией для покупки?

Акции Affirm выросли примерно на 157% за год, что вызывает опасения по поводу их оценки. AFRM демонстрирует форвардную стоимость предприятия с мультипликатором продаж 6,94, что намного выше медианного показателя по сектору 3,04. Высокие оценки и опасения замедления роста расходов на электронную коммерцию удерживают аналитиков в стороне от акций AFRM.

Акции AFRM имеют консенсус-рейтинг «Держать» с тремя рекомендациями «Покупать», восемью «Держать» и пятью «Продавать». Средняя целевая цена акций AFRM составляет 37,54, что предполагает потенциал роста на 18,87% по сравнению с текущими уровнями.