🎙 Cardinal Health Stock (NYSE:CAH): падение создает долгосрочные возможности

Cardinal Health Stock (NYSE:CAH): падение создает долгосрочные возможности

Акции Cardinal Health (NYSE:CAH) за последние недели потеряли часть своего прироста, и я считаю, что это создало возможность для покупок. Акции торгуются с привлекательной форвардной прибылью в 14,2x и имеют коэффициент цена-прибыль-рост (PEG) 0,98x, что указывает на то, что они недооценены с учетом ожиданий роста. Это также гигант в своей отрасли, и он заслуживает того, чтобы торговаться с премией, учитывая его доминирующее положение на рынке. Поэтому я оптимистично смотрю на акции в долгосрочной перспективе.

Акции CAH упали за последние недели.

Cardinal Health — это чудовище

Cardinal Health — крупный американский дистрибьютор товаров и услуг в области здравоохранения, специализирующийся на распространении фармацевтических препаратов и предметов медицинского назначения среди огромной сети, насчитывающей более 48 000 партнеров и клиентов. Cardinal Health также производит некоторые медицинские и фармацевтические продукты.

Компания со штаб-квартирой в Дублине, штат Огайо, входит в так называемую «большую тройку». На долю Cardinal, Cencora (NYSE:COR) и McKesson Corporation (NYSE:MCK) приходится более 90 % оптового распространения лекарств в США. У нее есть масштаб. и является 13-й по размеру выручки акциями, зарегистрированными в США. Примечательно, что при выручке компании более 215 миллиардов долларов соотношение форвардной цены к продажам составляет всего 0,12x.

Помимо огромного размера, привлекательность акций отчасти связана с устойчивостью и долгосрочным ростом в секторах, которые они обслуживают. Ее бизнес охватывает фармацевтические препараты, хирургическую продукцию и наборы для процедур, но такие подотрасли, как хирургические расходные материалы, представляют собой огромные повторные рынки. Для сравнения: согласно исследованию Национальной медицинской библиотеки, проведенному в 2017 году, в США ежегодно проводится 64 миллиона операций. Это огромный рынок и устойчивая линия продаж всего: от халатов до машинок для стрижки.

Более того, ее размер действительно позволяет ей получать выгоду от эффекта масштаба: имея 21 000 SKU и примерно 1200 различных производителей, Cardinal Health может договориться о том, чтобы платить меньше за покупаемую продукцию, увеличивая свою прибыль. В 2014 году компания также создала совместное предприятие с CVS Health (NYSE:CVS), создав одно из крупнейших соглашений по закупкам дженериков в США, захватив треть рынка по объему.

Именно такой масштаб и стабильность деятельности позволили Cardinal Health выплачивать дивиденды 29 лет подряд. Однако стоит отметить, что дивидендная доходность CAH в размере 1,93% не является чем-то особенным. Тем не менее, эта сумма более чем в три раза покрывается за счет доходов. Это очень безопасный дивиденд.

Неужели акции Cardinal Health недооценены?

За большинством инвестиций в здравоохранение стоит долгосрочная движущая сила – старение населения Запада. В среднем мы живем дольше — за исключением эпизодов в годы пандемии — и лечение и лекарства являются одной из причин этого. Это определенно не из-за нашего питания. Все это означает, что спрос на продукцию здравоохранения, вероятно, вырастет. Я бы также предположил, что достижения в области медицинских технологий могут позволить Cardinal Health расширить свое предложение и в долгосрочной перспективе.

С точки зрения роста ожидается, что прибыль на акцию вырастет на 14,4% в среднесрочной перспективе — то есть в ближайшие три-пять лет. Очевидно, что это довольно сильный прогноз и, по-видимому, отражает долгосрочные факторы в его пользу.

В настоящее время акции Cardinal Health торгуются с форвардной прибылью в 14,2x, что фактически дает ей значительный дисконт по отношению к Cencora и McKesson Corporation, акции которых торгуются с котировками 17,6x и 19,2x соответственно. Форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) Cardinal также падает по мере продвижения вперед, учитывая ожидаемые темпы роста. Акции торгуются с коэффициентом прогнозируемой прибыли в 13,2 раза на 2025 год и прогнозируемой прибылью в 12,1 раза на 2026 год.

Наконец, переходим к важнейшему коэффициенту PEG, который рассчитывается путем деления форвардного коэффициента P/E на ожидаемые темпы роста в среднесрочной перспективе. В настоящее время мы видим, что коэффициент PEG компании Cardinal Health равен 0,98x, что позволяет сделать вывод о недооценке акций.

Традиционно коэффициент PEG ниже 1,0x предполагает, что компания недооценена, но может быть сложно найти акции с таким низким коэффициентом PEG на текущем рынке. Также стоит помнить, что коэффициент PEG не учитывает прибыль в виде дивидендов.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Cardinal Health?

Акции Cardinal Health имеют рейтинг «умеренная покупка» в рейтинге TipRanks на основе шести оценок «покупать», семи «держать» и одной оценки «продавать», присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CAH составляет 114,43 доллара США, что подразумевает потенциал роста на 11,05 %, с высоким прогнозом 134,00 доллара США и низким прогнозом 96,00 доллара США. Отрадно видеть, что самая низкая целевая цена представляет собой лишь небольшой потенциал снижения по сравнению с текущей позицией.

Итоги кардинального запаса здоровья

Акции Cardinal Health отчасти отыграли свой рост за последние недели, но это может представлять собой сильную возможность для покупки. Компания является устойчивым гигантом в мире здравоохранения с огромной сетью и обширным охватом. Акции также торгуются по привлекательной цене, что представляет собой дисконт по сравнению с аналогами из «большой тройки», и предлагает коэффициент PEG ниже 1,0x. Но покупка акций Cardinal Health также предполагает долгосрочную перспективу. Старение населения и достижения здравоохранения представляют собой долгосрочные движущие силы, которые будут стимулировать спрос в течение следующих 10–20 лет.