🗯 Акции Brandywine Realty (NYSE:BDN): хорошая цена на сложном рынке недвижимости

Акции Brandywine Realty (NYSE:BDN): хорошая цена на сложном рынке недвижимости

Коммерческая недвижимость сталкивается с ростом доли вакантных площадей, замедлением роста арендной платы и жесткими условиями кредитования. Подобные времена неопределенности подчеркивают ценность более качественных вариантов. Таким вариантом является фирма по управлению недвижимостью Brandywine Realty (NYSE:BDN). За последний год акции выросли более чем на 32% (см. ниже), имеют хорошую дивидендную доходность в 13% и торгуются по относительно низкой цене. Доходным инвесторам, ищущим качественный вариант недвижимости, следует изучить эту возможность немного глубже.

О Brandywine Realty Trust

Brandywine Realty — одна из крупнейших интегрированных компаний в сфере недвижимости в США, предоставляющая полный спектр услуг. Ее бизнес в основном сосредоточен на рынках недвижимости в Филадельфии, штат Пенсильвания, Вашингтоне, округ Колумбия, и Остине, штат Техас. Его основная деятельность включает владение, развитие, аренду и управление городской, городской и транзитной недвижимостью.

Компания организована как инвестиционный фонд недвижимости (REIT), и по состоянию на 31 марта 2024 года ее портфель состоит из 156 объектов недвижимости площадью 22,3 миллиона квадратных футов, не считая активов, выставленных на продажу.

Brandywine известна тем, что создает и развивает сообщества, в которых она работает. За свои усилия он был отмечен такими наградами, как «Девелопер года» от NAIOP, престижным признанием в индустрии коммерческой недвижимости.

Недавняя финансовая деятельность Brandywine Realty

Brandywine недавно раскрыла финансовые и операционные показатели за первый квартал, закончившиеся 31 марта 2024 года. Фирма сообщила о выручке в размере $126,48 млн, что незначительно превышает консенсус-прогноз в $126,12 млн. Однако чистый убыток был отнесен на обыкновенные акции в размере $16,7 млн, что эквивалентно -$0,10 на разводненную акцию. Это увеличенный убыток по сравнению с тем же периодом предыдущего года, когда был зафиксирован чистый убыток в размере 5,3 миллиона долларов США, или -0,03 доллара США на разводненную акцию.

Однако средства от операционной деятельности (FFO), доступные для обыкновенных акций и паев, в первом квартале 2024 года составили $41,2 млн, или $0,24 на разводненную акцию, что соответствует ожиданиям. Коэффициент выплат по FFO за первый квартал составил 62,5%.

В начале апреля компания выпустила пятилетние необеспеченные облигации на сумму $400 млн по ставке 8,875%. Привлеченный капитал был направлен на погашение непогашенного остатка в размере $335 млн по необеспеченным облигациям со сроком погашения в октябре 2024 года и погашение остатка по кредитной линии. Этот стратегический шаг гарантирует, что у компании не будет сроков погашения облигаций до ноября 2027 года, а также сделает кредитную линию на сумму 600 миллионов долларов полностью доступной без какого-либо непогашенного остатка.

Акции BDN: покупать, держать или продавать?

Акции BDN в течение последних нескольких месяцев имели боковую тенденцию и торгуются в середине 52-недельного ценового диапазона $3,42–$5,67. На текущих уровнях он кажется относительно недооцененным: соотношение цена/FFO составляет 4,02x, что весьма выгодно по сравнению со средним показателем по сектору недвижимости, равным 12,26x.

Аналитики, следящие за компанией, осторожно оценивают акции компании. Например, аналитик Deutsche Bank (NYSE:DB) Омотайо Окусанья недавно понизил целевую цену BDN с $5,50 до $5,00, сохранив при этом рекомендацию «Держать». Он ссылается на более высокие процентные ставки/стоимость капитала и сложные условия на рынке транзакций/лизинга, которые могут привести к снижению роста в ближайшем будущем.

Brandywine Realty оценивается как умеренная покупка на основании рекомендаций и 12-месячных целевых цен, опубликованных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций BDN составляет $5,00, что представляет собой потенциал роста на 8% по сравнению с текущими уровнями.

Итоги акций BDN

Учитывая текущую непростую ситуацию на рынке недвижимости, деятельность Brandywine Realty демонстрирует свою твердую позицию благодаря разнообразному портфелю из 156 объектов недвижимости на ключевых рынках. Несмотря на трудности с ростом процентных ставок и сложным рынком сделок/лизинга, BDN сохранила хорошую дивидендную доходность. Кроме того, в настоящее время он торгуется на привлекательных уровнях. Опытные инвесторы, ищущие варианты недвижимости, скорее всего, найдут производительность и относительную стоимость Brandywine убедительными причинами для дальнейшего изучения.