📰 ARM или Intel: ведущий аналитик Марк Липасис выбирает лучшие акции полупроводникового сектора для покупки

ARM или Intel: ведущий аналитик Марк Липасис выбирает лучшие акции полупроводникового сектора для покупки

Технологический ландшафт быстро развивается с распространением искусственного интеллекта, открывая многообещающие возможности для полупроводниковых компаний. Принимая циклическую точку зрения, аналитик Evercore Марк Липасис, занявший второе место среди аналитиков Уолл-стрит по версии TipRanks, ожидает устойчивого роста в секторе, несмотря на предостережения против вероятности коррекции в середине цикла.

«Циклически мы считаем, что этот цикл роста продлится до 1/2 квартала 2025 года... Между тем, мы полагаем, что группа может увидеть коррекцию в середине цикла в 3/4 квартале 2024 года, которую мы бы использовали как особую возможность для покупки перед конец цикла.... Хорошей новостью является то, что по мере того, как цепочка поставок продолжает сокращать свои запасы, видимость полуфабрикатов улучшится, и мы полагаем, что это приведет к восстановлению уровня «V» и пересмотру в сторону повышения консенсусных оценок NTM для группы», — полагает Липасис.

На этом фоне Липасис продолжает выбирать лучшие акции полупроводникового сектора, которые инвесторы могут купить прямо сейчас. Он изучил информацию о двух крупных игроках, ARM Holdings (NASDAQ:ARM) и Intel (NASDAQ:INTC), и его выбор и комментарии потребуют некоторой проверки.

АРМ Холдингс

Хотя имя ARM Holdings и не является общеизвестным, оно является одним из крупнейших игроков в мире полупроводников, компанией, создавшей архитектуру Arm, известной своим сочетанием высокого качества и низкого энергопотребления. Эти качества делают ARM особенно подходящей для производства процессорных микросхем для портативных вычислительных устройств; Компания также известна как поставщик чипов для ниш дата-центров и суперкомпьютеров.

Некоторые цифры покажут степень влияния компании на мир технологий. Хотя ARM не имеет масштабов такого гиганта, как Nvidia, ее технологии лежат в основе индустрии чипов. По данным компании, примерно 50% всех процессорных чипов основаны на технологии Arm, а 70% населения планеты использует продукты на базе Arm. На сегодняшний день продано более 280 миллиардов чипов на базе Arm, и эти продукты используются в 99% смартфонов.

В последние годы качество ARM привлекло как попытку поглощения со стороны Nvidia, так и поддержку IPO. Попытка поглощения сорвалась в 2022 году, но IPO состоялось в конце лета прошлого года.

В феврале этого года цена ARM резко выросла после публикации отчета о прибылях и убытках на фоне растущего технологического энтузиазма в отношении ИИ. Отчет о прибылях за 3 квартал 2024 финансового года показал рост выручки на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до общей суммы $824 млн — цифра, которая также превзошла прогноз на $61 млн. В итоге ARM показала прибыль на акцию без учета GAAP в размере 29 центов, что на 4 цента на акцию лучше, чем ожидалось.

Аналитик Марк Липасис составляет убедительную картину ARM, говоря о компании: «Мы видим, что Arm является основным бенефициаром трех тектонических сдвигов в течение следующих 10 лет: 1) Edge AI Play. По мере распространения LLM мы ожидаем, что в телефоне будет происходить все больше выводов, что приведет к более высокому спросу на процессоры и графические процессоры Arm, что приведет к ASP для телефонов стоимостью более 30 долларов и роялти + 4% с течением времени. 2) Игра в дата-центре. Мы ожидаем, что Arm продолжит превосходить x86 на фоне потребностей в энергоэффективности в эпоху параллельных вычислений, и увидим, что доля рынка будет расти от однозначных чисел до 30%+ в течение следующих 10 лет. 3) IoT Play. Мы считаем, что искусственный интеллект может повысить вычислительную мощность Arm в устройствах Интернета вещей, что может повысить ставки ASP и роялти».

«В краткосрочной перспективе, — добавил Липасис, — мы прогнозируем, что доходы ARM вырастут на + 26% в среднем за 2 года до 4,65 млрд долларов США в 25 календарном году, в основном за счет увеличения ставок роялти, которое происходит с принятием архитектуры «V9» из-за увеличения в ставках роялти как минимум в 2 раза по сравнению с V8».

С этой целью аналитик с самым высоким рейтингом ставит акции ARM выше рынка (то есть покупать), а его целевая цена в 156 долларов подразумевает, что в следующем году акции вырастут на 65%. (Чтобы посмотреть послужной список Липасиса, нажмите здесь)

В целом акции ARM получили консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков Street на основе 19 недавних обзоров, которые делятся на 12 покупок, 6 удержаний и 1 продажу. Акции в настоящее время торгуются по цене $94,20, а их средняя целевая цена в $108,75 предполагает годовой прирост примерно на 15%. (См. прогноз акций ARM)

Интел

Вторая компания по производству чипов, которую мы рассматриваем, — это Intel, название которой не требует особого представления. С годовым доходом в 54,22 миллиарда долларов в прошлом году Intel занимает четвертое место среди крупнейших производителей микросхем в мире. Несмотря на то, что в последнее время компания Intel сталкивается с проблемами по сравнению с конкурентами, она сохраняет свое доминирование, занимая значительную долю рынка процессоров для ПК (63%).

Intel работает над улучшением своего положения в индустрии микросхем и имеет прочную базу для поддержки своих усилий. Компания является одним из немногих производителей микросхем в мире, способных производить высококлассную полупроводниковую продукцию в промышленных масштабах, и она использует эту возможность, чтобы утвердиться в качестве ведущей компании по производству микросхем на рынке США. Intel опубликовала планы по созданию нового предприятия по производству чипов в Нью-Мексико и оптимизации этого предприятия для производства процессорных чипов с поддержкой искусственного интеллекта. Подтверждая эти планы, Intel может получить выгоду от выделения средств в соответствии с Федеральным законом о чипах в размере 8,5 миллиардов долларов, а также доступ к федеральным технологическим кредитам на сумму 11 миллиардов долларов.

Эти планы относительно нового литейного завода быстро реализуются, и Intel объявила о соглашении с Microsoft, в соответствии с которым новый литейный завод Intel будет производить полупроводники с поддержкой искусственного интеллекта для компании-разработчика программного обеспечения. Процесс проектирования будет осуществляться в сотрудничестве двух компаний, и Intel будет использовать свой процесс 18A на производственной линии завода по производству чипов. Заглядывая в будущее, Intel намерена к 2030 году сделать свое литейное производство в США вторым по величине в мире.

Помимо работы над своими литейными планами, Intel также разрабатывает новые чипы для рынка искусственного интеллекта. Эти новые продукты включают в себя новые процессоры Gaudi3, а также серверные чипы Xeon пятого поколения. В то время как Intel продвигает свои новые продукты с поддержкой искусственного интеллекта, компания также не отказывается от своей традиционной компетенции и также выпускает новые процессоры для ПК в линейке Core.

Мы не увидим результатов Intel за первый квартал 2024 года до следующего четверга, 25 апреля, но взгляд на четвертый квартал 2023 года даст представление о том, где сейчас находится компания. Квартальная выручка Intel составила $15,4 млрд, что на $230 млн меньше прогноза, но выросла на 10% по сравнению с прошлым годом. Прибыль, указанная как прибыль на акцию без учета GAAP, равная 54 цента, оказалась на 9 центов выше, чем ожидалось. Однако акции INTC падают, и в этом году акции потеряли 31%.

Снова обратившись к ведущему аналитику Липасису, мы видим, что он обрисовывает как сильные, так и слабые стороны Intel, написав: «Мы рассматриваем риски для INTC как сбалансированные. С другой стороны, в тектоническом сдвиге в эпоху Интернета вещей и вычислений с параллельной обработкой центр тяжести вычислений смещается от стандарта INTC x86, и INTC видит конкуренцию не только со стороны традиционных процессорных компаний, таких как AMD и NVDA, но и со стороны свои собственные клиенты. Однако есть и положительная сторона: INTC — одна из трех компаний в мире, которые могут производить передовые транзисторы в больших масштабах, и единственная в США, которая может это делать. Руководство INTC сосредоточило усилия на доведении своего литейного бизнеса до эталонного уровня обслуживания клиентов и затрат и начало привлекать новых клиентов. Мы думаем, что для реализации всех трех задач потребуется время, но мы могли бы проявить конструктивный подход к улучшению основ литейного бизнеса компании».

В дальнейшем аналитик присваивает акциям рейтинг In-Line (то есть нейтральный) с целевой ценой в 40 долларов, что указывает на потенциал роста на 15% в течение одного года.

Эта точка зрения соответствует консенсус-рейтингу «Держать» акции Intel, который основан на 34 обзорах аналитиков, которые делятся на 5 «Покупать», 25 «Держать» и 4 «Продавать». Акции INTC оценены в $34,70, а средняя целевая цена в $44,21 несколько более оптимистична, чем допускает Lipacis, прогнозируя потенциал роста примерно на 27% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз акций INTC)

После анализа обеих акций вердикт ясен: по мнению ведущего аналитика Марка Липасиса, акции полупроводникового сектора ARM Holdings явно лучше покупать.

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.