📰 Эти 3 акции казино Макао — хорошая ставка, говорит морской порт

Эти 3 акции казино Макао — хорошая ставка, говорит морской порт

Поскольку пандемия COVID продолжает отступать, а вновь открывшаяся экономика продолжает восстанавливаться после пандемических искажений, мы начинаем видеть возвращение нормальных региональных различий в экономической активности.

Один из результатов – отчет Seaport, свидетельствующий о силе акций казино Макао, в то время как индустрия игр и развлечений в США сталкивается с препятствиями.

Частично это связано с тем, что США сняли ограничения раньше, чем Китай; казино в Макао по-прежнему извлекают выгоду из медового месяца после введения ограничений и, вероятно, продемонстрируют сильные финансовые результаты в этом и следующем году, в то время как в США казино сейчас сталкиваются с сочетанием растущей конкуренции в сфере досуга и перспективой экономического роста. спад в конце этого года.

Аналитик морского порта Виталий Уманский обрисовывает вероятные тенденции на обоих игровых рынках, написав: «Наш тезис об игровых играх во многом обусловлен продолжающимся восстановлением и ростом рынков Макао и Сингапура в 2024 и 2025 годах. Хотя у нас есть долгосрочный позитивный взгляд на Лас В Вегасе (и, в меньшей степени, на региональном рынке США), мы прогнозируем препятствия в 2024 году как на игровых рынках Вегаса, так и на региональных рынках США (с вероятностью отрицательного роста). Таким образом, в целом мы более позитивно относимся к чисто игровым акциям Макао».

Мы можем следовать за ходом мыслей Уманского, взглянув на его недавние рекомендации по акциям казино, связанным с Макао. По данным TipRanks, эти акции также имеют общее одобрение со стороны Уолл-стрит; давайте взглянем на них поближе и выясним, почему они могут быть хорошими ставками прямо сейчас.

Melco Resorts & Entertainment (MLCO)

Первым в списке стоит Melco, оператор развлечений-казино с недвижимостью в Макао, на Филиппинах и на Кипре. Объекты Melco — это больше, чем просто казино — они работают как курорты с полным спектром услуг, предлагая туристам и гостям широкий спектр развлечений, досуга и игр, — но также и спа-центры, первоклассные гостиничные номера, изысканные рестораны и ночные клубы. Короче говоря, это все, что ищет отдыхающий, собранное в одном месте.

В настоящее время компания управляет шестью отдельными объектами недвижимости: четырьмя в Макао, одним в Маниле и одним на Кипре. Объекты недвижимости в Макао включают City of Dreams, Altira Macau и Studio City, курорт с кинематографической тематикой, а также крупнейший в Макао оператор электронных игровых автоматов, не связанный с казино, Mocha Clubs. Их дополняют дочерние предприятия City of Dreams Manila и City of Dreams Mediterranean на Кипре. Вместе эти объекты поддерживают компанию с рыночной капитализацией более 3 миллиардов долларов.

Последние квартальные отчеты Melco демонстрируют значительный рост после COVID. В последнем отчетном квартале, 4К23, выручка Melco составила $1,09 млрд в валюте США, что на 223% больше, чем в прошлом году. Однако в итоге прибыль показала чистый убыток за квартал в размере 36 центов на акцию. Следует отметить, что, хотя доходы Melco уверенно растут, цена акций компании не восстановилась; за последние 12 месяцев акции MLCO упали более чем на 52%.

Такое сочетание падения цены акций и роста выручки открывает новые возможности для компании «Уманский» морского порта. Он пишет о Melco: «Наш лучший выбор в оценке — MLCO… В дальнейшем мы прогнозируем, что доля MLCO будет стабильной в 2024 году и незначительно снизится в 2025 году, поскольку другие объекты недвижимости растут, базовая массовая посещаемость увеличивается, а другие операторы сосредотачивают усилия на премиальных клиентах». с новым более масштабным продуктом (например, Sands и Galaxy). Тем не менее, MLCO исторически была сильным оператором в Макао, особенно в сфере массового сегмента премиум-класса. Melco должна получить значительную выгоду от внедрения интеллектуальных цифровых таблиц (как это сделала MGM), особенно с учетом возобновления внимания к аналитике и стратегическому маркетингу, где интеллектуальные цифровые таблицы, маркетинг и инструменты обработки данных имеют значительную ценность. Важнейшими факторами для MLCO в течение следующих 1-2 лет будут захват доли рынка игр премиум-класса и наращивание Studio City за счет расширения фазы 2».

Для Уманского это означает рекомендацию «Покупать» акции, а его целевая цена в $10 предполагает потенциал роста акций Уманского на 45% в ближайшие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Уманского, нажмите здесь)

В целом компания Melco получила рейтинг «Умеренная покупка» от Street на основе 4 обзоров, в которых 2 покупки и 2 удержания разделены поровну. Акции оценены в $6,89, а их средняя целевая цена в $9,03 указывает на рост на 31% в перспективе одного года. (См. прогноз акций MLCO.)

Лас-Вегас Сэндс (LVS)

Вторая акция, которую мы рассматриваем, — это Las Vegas Sands. Хотя компания находится в Неваде, ее курортные отели расположены в восточноазиатских городах Макао и Сингапур. Из шести объектов недвижимости, которыми владеет и управляет компания, в Макао находится пять, и это обширное предприятие, заслуживающее некоторого внимания.

Курорты в Макао - это Венецианский, Сэндс, Лондонский, Плаза и отель Four Seasons, а также Парижский. Вместе эти отели предлагают широкий выбор тем, уровней размещения и развлечений и могут похвастаться в общей сложности 12 136 люксами и номерами для гостей. Игровые и торговые площади этих пяти курортов обширны и составляют более 6,54 миллиона квадратных футов. Компания также работает над привлечением бизнес-клиентов и конференций, а ее пять курортов в Макао предлагают в общей сложности 2,46 миллиона квадратных футов помещений для встреч и конференций.

Все это является основой, которая поддерживает растущие доходы Las Vegas Sands. Выручка компании имеет тенденцию к росту с конца 2022 года, и все последние семь кварталов показали последовательный рост выручки, в том числе в только что опубликованных результатах за 1К24. Выручка достигла $2,96 млрд по сравнению с $2,92 млрд, полученными в четвертом квартале, и на 39,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также превзошла ожидания на $20 млн. Аналогичный успех был и на другом конце шкалы, как прил. Прибыль на акцию в $0,75 превзошла прогноз на $0,13.

Возвращаясь снова к аналитику «Морского порта» Уманскому, мы видим, что он настроен оптимистично, исходя из положительного соотношения риск/прибыль и хороших перспектив. «Наш лучший выбор в целом, исходя из соотношения риска/доходности и фундаментальных перспектив, — это LVS (и ее дочерняя компания в Макао Sands China)», — сказал Умански. «Важнейшими факторами среднесрочного успеха LVS (1-2 года) являются 1) восстановление базового массового рынка в Макао до уровня, существовавшего до Covid, 2) продолжающееся развитие The Londoner в Макао (и успешная реконструкция его южной части). казино и отель Sheraton), 3) продолжающийся рост в Сингапуре благодаря недавно отремонтированным отелям и другим предложениям (капитальные затраты в размере 1,75 млрд долларов США), которые значительно увеличили вместимость номеров для обслуживания клиентов казино премиум-класса».

Оценивая свою позицию в отношении LVS, Уманский рекомендует покупать акции. Его целевая цена, в настоящее время установленная на уровне $63, подразумевает, что в следующем году акции вырастут на 25,5%.

Las Vegas Sands имеет 13 недавних рейтингов аналитиков, и они разбиваются в соотношении 12 к 1 в пользу «покупать» вместо «держать», что дает консенсус-прогноз «сильная покупка» по акциям. Акции торгуются по цене $50,23, а их средняя целевая цена в $63,92 предполагает рост на 27% от этого уровня. (См. прогноз акций Las Vegas Sands на сайте TipRanks)

МГМ Резортс (МГМ)

Мы завершим наш обзор акций казино Макао MGM Resorts, именем, которое давно ассоциируется со знаменитым Лас-Вегас-Стрип. В своем нынешнем воплощении MGM является составной частью индекса S&P 500 и является владельцем/оператором 31 гостиничного и игрового курорта по всему миру. Большинство из них находятся в США, в Неваде, Мэриленде, Массачусетсе, Мичигане, Миссисипи и Нью-Джерси; Казино MGM в Детройте находится в центре усилий по возрождению центра города, продолжающихся с 1990-х годов.

На международной арене MGM имеет важное присутствие в Японии и Китае. Хотя компания осуществляет свою деятельность в материковом Китае, два ее объекта в Макао в последнее время показали значительный рост. Это MGM Macau, описываемый как роскошный комплексный курорт, и MGM Cotai, расположенный на знаменитом участке Котай-Стрип в Макао и призванный стать «шкатулкой для драгоценностей» Котай. В общей сложности в отелях MGM в Макао имеется около 2000 номеров и люксов, а также обширные помещения для встреч и конференций, спа-центры, магазины розничной торговли и изысканные рестораны. В MGM Macau даже есть арт-пространство площадью более 8000 квадратных футов для демонстрации художественных произведений. Компания может похвастаться тем, что MGM Cotai является крупнейшим объектом недвижимости в Макао.

Последний квартальный отчет MGM, который мы получили, охватывает четвертый квартал 2023 года. За этот период выручка компании составила $4,4 млрд, превысив прогноз на $240 млн и увеличившись на 22% по сравнению с прошлым годом. Компания объяснила большую часть годового роста увеличением доходов от MGM China после ограничений, введенных после COVID. В конечном итоге прибыль MGM на акцию в размере $1,06 по показателям, не предусмотренным GAAP, оказалась на 35 центов на акцию лучше, чем ожидалось, и это был гораздо лучший результат, чем убыток на акцию в размере $1,54, зафиксированный в 4К22.

Более пристальный взгляд на результаты компании в Китае дает представление о том, насколько восстановился этот сегмент. В четвертом квартале 2023 года чистая выручка MGM China составила $983 млн по сравнению с $175 млн годом ранее; это означает увеличение на 462%. Более того, результаты за 4К23 оказались на 35% лучше, чем сообщалось в 4К19, последнем квартале до COVID.

Уменьшив масштаб и взглянув на 2023 год в целом, MGM сообщила, что выручка за весь год составила $16,2 млрд, что на 23,6% больше, чем в 2022 году. Свободный денежный поток компании в 2023 году составил $1,8 млрд.

Рассказывая об этих акциях, Уманский отмечает, чем они отличаются от своих аналогов, написав: «MGM является наиболее подверженной риску в США из нашей текущей группы покрытия: 73% ее консолидированной чистой выручки (2024 г.) приходится на операции наземных казино в США в Лас-Вегасе. (9 объектов недвижимости) и семь региональных казино… Важнейшими факторами среднесрочного успеха MGM (1-2 года) являются 1) поддержание контроля над расходами в США в свете потенциального ослабления рынка, продолжая при этом развивать предложения по направлениям, чтобы сохранить конкурентоспособность MGM, 2) в Макао MGM, вероятно, столкнется с давлением на долю рынка, поскольку другие операторы наращивают массовый маркетинг премиум-класса и ускоряется базовая массовая доходность (где MGM слабее), 3) дальнейшее разумное использование распределения капитала (продажа неэффективных активов и инвестирование в более высокие рост/рентабельность инвестиций или возврат капитала инвесторам».

Исходя из этого, Уманский дает MGM рекомендацию «Покупать» и устанавливает целевую цену в $56, что указывает на рост стоимости акций на 33% за год.

И снова мы рассматриваем акции с консенсус-рейтингом «Сильная покупка» на Street; Недавние обзоры аналитиков MGM включают 12 покупок и 2 удержания. Текущая цена акций составляет $42,03, а средняя целевая цена — $57, что предполагает 12-месячный прирост в размере 35,5%. (См. прогноз акций MGM)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.