💬 Все, что вам нужно знать о GBTC Premium: GBTC и GBTC Premium для NAV...

Все, что вам нужно знать о GBTC Premium: GBTC и GBTC Premium для NAV...

Прежде чем понять премию GBTC, важно получить краткий обзор Grayscale Bitcoin Trust.

GBTC: обзор

Поскольку криптовалюты стали довольно популярными, инвесторам интересно, можно ли инвестировать в биткойн через фондовый рынок. Ответ заключается в том, что до недавнего времени у него были ограниченные возможности. GBTC стремится предоставить одну из таких платформ.

Что такое Grayscale Bitcoin Trust?

В 2013 году GBTC был запущен как Bitcoin Investment Trust (BIT), поскольку платформа значительно выросла. GBTC — это компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке, которая предоставляет инвесторам доступ к BTC через траст, котирующийся напрямую на фондовом рынке США.

На данный момент в США нет регулирования, позволяющего напрямую торговать криптовалютами через фондовый рынок, поскольку они считают, что цифровые валюты не регулируются должным образом.

GBTC: как это работает?

Хотя GBTC стремится сделать инвестиции в биткойн через фонды доступными для как можно большего числа инвесторов, реальность сильно отличается. Посмотрим, как это работает!

Сначала Grayscale собирает средства у богатых инвесторов, чтобы предоставить наличные деньги для фондов, а затем покупает биткойны из этих фондов. Затем Grayscale размещает эти средства на публичных фондовых биржах, где каждый может купить или продать акции.

Фонды отслеживают эту цену по мере того, как цена биткойна колеблется, т. е. увеличивается или уменьшается. Это означает, что и фонд, и акции отслеживают цену BTC. Теперь это позволяет инвесторам, которые вложили средства в фонд в начале первого частного раунда, получать прямой доход от перепродажи своих акций.

Плюсы/минусы инвестирования в GBTC по сравнению с прямыми инвестициями в активы:

Первой и главной причиной для инвестирования в GBTC может быть то, что сложно понять, как безопасно хранить биткойны. Кроме того, инвесторам гораздо проще подавать налоговые декларации для налоговых режимов, чем инвестировать в GBTC, а не проходить налоговые режимы для своих криптохолдингов.

Кроме того, инвесторы всегда обеспокоены тем, что вкладывают огромные суммы денег в BTC. Недавнее разоблачение того, что 95 % BTC являются поддельными, лишь усилило тревогу инвесторов.

SEC осуществляет надзор за GBTC, что обеспечивает инвесторам чувство безопасности. Тем не менее, GBTC оказывает значительное влияние на цену BTC. GBTC позволяет инвесторам, сознающим риск, легко получать прибыль от ценовых изменений.

Очень очевидным недостатком инвестирования в GBTC по сравнению с прямым инвестированием в BTC является то, что акции в доверительном управлении сопряжены со значительно высокими первоначальными затратами.

Вторая причина может заключаться в том, что требуется некоторое время, чтобы колебания цены BTC отразились на цене GBTC.

ГБЦ Премиум:

Премия GBTC относится к разнице между стоимостью активов, которыми владеет траст, и рыночной ценой этих активов.

Продукты GBTC обычно торгуются с надбавкой к текущей стоимости активов или стоимости чистых активов, поскольку это регулируемый путь к раскрытию биткойнов и поддерживается учреждениями. Премия GBTC представляет собой разницу между стоимостью активов траста и рыночными ценами этих активов.

Премия GBTC позволяет инвесторам воспользоваться этим шансом с помощью возможностей арбитража. Инвесторы могут либо одолжить биткойн, либо использовать его для обмена на акции GBTC. По завершении шестимесячного периода блокировки инвесторы могут продать акции на вторичном рынке с текущей премией.

Чтобы лучше понять, подумайте о премии/скидке GBTC как о цене закрытых взаимных фондов на традиционных финансовых рынках. Поскольку сумма биткойнов уже обнародована трастом, ее стоимость должна отражать стоимость траста. Однако значение отличается.

Средства, собранные на этом обмене, покупают, а затем возвращают заемные биткойны кредитору. Между тем, инвесторы зарабатывают на разнице в цене, возникающей из-за премии. В результате они успешно выполняли свои арбитражные операции.

По данным Coinglass, по состоянию на январь 2022 года отрицательная премия траста упала до нового ATL или исторического минимума, поскольку цена биткойна колебалась в районе 35 000 долларов США. С февраля прошлого года GBTC неуклонно падает. Премия была зафиксирована на уровне 30% в январе.

Самое недавнее снижение премиальных скидок может быть вызвано различными причинами, такими как выпуск различных фондов, торгуемых на спотовой бирже (ETF), которые предоставляют институциональным инвесторам альтернативу инвестициям в биткойн за счет регулируемой стоимости на фондовом рынке.

GBTC: Премиум к диаграмме NAV

Ниже представлена ​​последняя диаграмма Скидки или Премии к NAV:

Теперь многие из нас могут не знать, что такое скидка/надбавка к NAV. Давайте кратко разберемся. Он определяет сумму, на которую ETF или закрытый фонд торгуется ниже или выше его чистой стоимости. Это важная метрика для отслеживания максимальной разницы, при которой ценная бумага торгуется по сравнению с ее фактической стоимостью. Этот показатель также весьма важен для закрытых фондов, в основном потому, что CEF не выпускают никаких дополнительных акций после их первоначального размещения. В результате цена может отклоняться от фактической стоимости чистых активов вложений в CEF.

Формула: Скидка/Премия к NAV = (Цена / Стоимость чистых активов) -1

Существуют различные способы использования премии GBTC инвесторами:

В прошлом году Grayscale подала заявку на преобразование своего Bitcoin Trust в спотовый Bitcoin ETF, который будет поддерживаться реальными единицами цифровых активов, а не просто связан с ними через производные контракты.

Оттенки серого заполнены, чтобы преобразовать свой биткойн-траст в спотовый биткойн-ETF, который они намеревались поддерживать фактическими единицами цифровых активов, а не связывать его только с проблемами деривативов.

Однако таких признаков одобрения со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) нет, ссылаясь на различные опасения регулирующих органов.

В то же время инвесторы, которые не хотят продавать свои акции на открытом рынке, должны будут продолжать платить компании Grayscale комиссионные за управление, поскольку выкуп не разрешен.

В 2017 году премия GBTC составляла около 100 % стоимости BTC. Это означает, что по рекордно высокой цене около 90 000 долларов. Покупатели акций GBTC фактически платили 38 тысяч за эквивалент одного BTC.

По состоянию на 18 февраля холдинг Grayscale Bitcoin Trust составляет 643,24 тыс. биткойнов. Под управлением находится около 25,7 млрд долларов США.