💬 Время покупать акции AMD на падении? Банк Америки взвешивается

Время покупать акции AMD на падении? Банк Америки взвешивается

С момента достижения пика в начале марта акции Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) упали на 23%. Вивек Арья из Bank of America говорит, что падение частично связано с геополитическими проблемами в отношениях с Китаем, где правительство инструктирует своих крупнейших операторов связи постепенно прекратить использование иностранных чипов, которые необходимы для их сетей. AMD — одна из компаний, на которых повлияет такой шаг.

Но для Арьи, аналитика, занявшего 10-е место среди тысяч биржевых профессионалов с Уолл-стрит, существует еще одна потенциальная проблема, которая может повлиять на чип-гиганта.

Во-первых, пятизвездочный аналитик ясно дает понять, что он является поклонником AMD, компании, которой восхищаются за ее «проверенное исполнение и расширяющиеся возможности на привлекательных рынках вычислений и искусственного интеллекта».

Более того, чтобы оправдать ожидания Street по общему объему продаж в 24 CY, компании нужно всего лишь около 4 миллиардов долларов дополнительных продаж в период со второго по четвертый квартал по сравнению с годовыми уровнями первого квартала. Учитывая рост MI300 и «сезонное восстановление спроса на ПК и традиционные серверные процессоры», Арье это кажется выполнимым.

А в краткосрочной перспективе, по мнению Арья, AMD превысит прогноз продаж MI300 на уровне >670 миллионов в первом квартале и, вероятно, увеличит ожидания CY24E с 3,5 миллиардов долларов до более чем 4 миллиардов долларов.

Однако проблема лежит дальше: Arya «обеспокоенная AMD еще не отреагировала четко на растущую конкуренцию в ускорителях искусственного интеллекта со стороны NVDA (Blackwell) и конкурентов на заказных чипах (AVGO, MRVL)».

Это усложняет ситуацию в 2025 году, если принять во внимание, что продажи MI300 достигнут 9 миллиардов долларов и доля рынка составит 7-8%. На самом деле, по оценкам Арья, ожидания инвесторов в случае бычьего сценария, вероятно, составят $12–15 млрд, что составляет 10–15% акций. Тем не менее, Арья считает, что последние «конкурентные тенденции могут затруднить достижение CY25E».

Это связано с тем, что Nvidia анонсировала свой графический процессор Blackwell, который может похвастаться повышением производительности в 2–5 раз по сравнению с «рабочей лошадкой» искусственного интеллекта Hopper, в то время как конкуренты по производству специализированных чипов Broadcom и Marvell также представляют свои собственные угрозы. Кроме того, Арья выражает «обеспокоенность по поводу воздействия AMD на HBM3 с более низкой доходностью (Samsung) по сравнению с конкурентами, более тесно работающими с HBM3E с более высокой доходностью (Hynix/Micron)».

Итак, как AMD может справиться с этими медвежьими аргументами? Арья считает, что выступление генерального директора Лизы Су на выставке Computex 2024 в начале июня может помочь развеять опасения инвесторов, подчеркнув способность AMD: «1) использовать первую в отрасли архитектуру чиплетов для более быстрого перехода на 4/3-нм узел (по сравнению с NVDA Blackwell и все конкуренты на 5/4 нм); 2) перейти от HBM к HBM3E; 3) масштабировать ускорители до более чем 8 графических процессоров на узел посредством взаимодействия между AMD Infinity Fabric и коммутаторами AVGO следующего поколения PCIe (фактически в противовес NVDA NVLink); и 4) Продолжать развитие программного обеспечения».

На данный момент Арья рекомендует покупать акции AMD, а его целевая цена в $195 предполагает, что в ближайшие месяцы акции вырастут на 19%. (Чтобы посмотреть послужной список Арьи, нажмите здесь)

Среди коллег Арьи 29 других аналитиков присоединяются к нему в бычьем лагере, в то время как 6 остаются в стороне, рекомендуя «Держать», и все они объединяются в консенсус-прогноз «Сильная покупка». Прогноз предполагает годовую доходность в размере 23%, учитывая, что средняя целевая цена составляет $202,25. (См. прогноз акций AMD)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.