💬 «Нагружайте», — говорит Barclays об этих трех энергетических компаниях

«Нагружайте», — говорит Barclays об этих трех энергетических компаниях

В то время как политическое и социальное давление в энергетическом секторе указывает на возобновляемые источники энергии, новая заметка Barclays указывает на то, что реальные действия происходят в нефтяном секторе, где разведка и добыча (E&P) являются особым светлым пятном.

Тезис фирмы подтверждается основополагающим фактом: нефть и природный газ останутся нашими ключевыми энергетическими ресурсами. Однако в основном это зависит от некоторых ключевых особенностей нефтяных компаний. Аналитик компании Бетти Цзян, освещая энергетический сектор, отмечает, что нефтяные компании в последнее время имеют опыт создания сильного свободного денежного потока, который поддерживает солидную доходность капитала. Кроме того, эти компании теперь ожидают роста цен на сырьевые товары в ближайшем будущем, а нефть уже снова поднялась до уровня 100 долларов за баррель.

Подводя итоги перспектив традиционной энергетики, Цзян пишет: «Мы считаем, что сектор [Интегрированная нефть и разведка и добыча] предлагает лучшее ценностное предложение, чем когда-либо прежде. Во всем нашем охвате мы видим сильные балансы, низкие цены безубыточного денежного потока и значительное генерирование свободного денежного потока, при этом группа находится на пути к тому, чтобы вернуть ~ 20% своей рыночной капитализации в среднем за счет дивидендов и обратных выкупов в течение следующих трех лет (при ценообразование)… Мы предпочитаем компании, которые имеют: 1) высокие темпы роста денежного потока на акцию с поправкой на долг, 2) значительную денежную прибыль акционерам, 3) балансы с недостаточным уровнем заемных средств и 4) дифференцированный портфель активов, который добавляет опциональности в условиях более высоких цен на сырьевые товары».

На этом фоне Цзян открыл позитивные обзоры акций нескольких энергетических компаний, полагая, что сейчас самое время вложиться в акции трех конкретных компаний. Согласна ли остальная часть Уолл-стрит с точкой зрения Barclays? Это мы можем узнать с помощью базы данных TipRanks. Давайте проверим детали.

ЭксонМобил (XOM)

Первой акцией в нашем списке, поддерживаемом Barclays, является ExxonMobil, один из мировых гигантов нефтяной отрасли. ExxonMobil — крупнейшая из международных нефтяных компаний, базирующихся в США, и вторая по величине на мировой арене по рыночной капитализации: ее стоимость около $478 млрд уступает только Saudi Aramco. В рейтинге по доходам ExxonMobil занимает четвертое место среди мировых нефтяных компаний, сообщая о выручке в 334,7 миллиарда долларов в 2023 году.

ExxonMobil достигла этой вершины благодаря сочетанию разумного приобретения активов и надежного исполнения. Основной бизнес компании связан с углеводородами – открытием, добычей, транспортировкой и доставкой ресурсов как сырой нефти, так и природного газа. Кроме того, ExxonMobil является лидером в нефтехимической и промышленной химической промышленности, а также участвует в производстве пластмасс, где работает над разработкой линий более легких и экологически безопасных технологий производства пластмасс.

В последние месяцы ExxonMobil сделала несколько важных заявлений относительно своего расширения. В ноябре прошлого года было сделано три примечательных объявления. Во-первых, было завершено приобретение компанией Denbury за 4,9 миллиарда долларов — производственной компании, специализирующейся на нетрадиционной добыче нефти на основе углерода из ранее эксплуатируемых нефтяных месторождений и работающей в основном в Скалистых горах и на побережье Мексиканского залива. Следующим было начало добычи нефти в рамках третьего проекта ExxonMobil у побережья Гайаны. Наконец, переходя к менее традиционным источникам энергии, ExxonMobil публично объявила 13 ноября, что начала активные буровые работы на своей литиевой скважине в Арканзасе. В Арканзасе имеются обширные месторождения лития, а у ExxonMobil богатый опыт бурения полезных ископаемых; Этот проект нацелен на коммерческое производство лития в 2027 году и сделает ExxonMobil игроком на рынке высококачественных перезаряжаемых батарей, используемых как в электронных устройствах, так и в электромобилях.

Обращаясь к финансовой стороне, мы обнаруживаем, что ExxonMobil сообщила о $84,34 млрд в верхней строке своего отчета за 4К23, последнего опубликованного. Этот показатель снизился на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и оказался на $4,48 млрд ниже прогноза. Хотя доходы разочаровали, прибыль была лучше; Чистая прибыль компании за 4 квартал, составившая $2,48 на акцию по показателям не по GAAP, превзошла ожидания на 27 центов на акцию.

Компания генерировала устойчивые денежные потоки за четвертый квартал и весь 2023 год. Квартальный свободный денежный поток составил $8 млрд, а за весь год свободный денежный поток достиг $36,1 млрд. Способность компании генерировать денежные средства способствовала выплате дивидендов; В 2023 году выплаты акционерам составили 32,4 миллиарда долларов. Последний дивиденд ExxonMobil, 95 центов на обыкновенную акцию за 1 квартал 2024 года, в годовом исчислении составил 3,80 доллара на акцию и доходность 3,09%.

Бетти Цзян из Barclays видит множество причин для покупки XOM и кратко их резюмирует: «Мы считаем, что XOM может находиться на ранних стадиях цикла сверхдоходов, обусловленного более высокими, чем обычно, ценами и маржой, стратегическими активами роста в сфере разведки и добычи. и крупные капиталовложения в переработку/химию. Мы видим три ключевых фактора, которые должны отличать XOM от аналогов в ближайшие годы: существенный рост рентабельного добывающего производства, увеличение прибыли за счет полной интеграции цепочки создания стоимости и более упорядоченной организации, а также растущий низкоуглеродный бизнес, который может обеспечить прибыль и сократить выбросы… Мы считаем, что рынок недооценивает потенциал прибыли XOM, поскольку оценки существенно ниже прогнозов компании».

Заглядывая в предстоящий год, Цзян оценивает XOM как «перевес» (т. е. «покупать») с целевой ценой в $147, что предполагает потенциал роста на 20% в следующие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Цзяна, нажмите здесь.)

В целом, XOM получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков Street на основе 17 недавних обзоров, в том числе 11 покупок и 6 удержаний. Тем не менее, средняя целевая цена в $125,31 предполагает, что акции пока останутся в диапазоне. (См. прогноз акций XOM)

Корпорация Шеврон (CVX)

Далее следует Chevron — еще одна крупнейшая нефтяная компания мира, постоянно входящая в «десятку» лидеров отрасли. По рыночной капитализации Chevron занимает третье место после ExxonMobil с 299,5 миллиарда долларов, а по выручке, из которой в прошлом году она получила 196,91 миллиарда долларов, компания занимает восьмое место.

Как и ExxonMobil, упомянутая выше, Chevron добилась лидирующих в отрасли масштабов благодаря стабильным результатам в своей основной деятельности, которая вращается в первую очередь вокруг разведки и добычи нефти и природного газа. Chevron также ведет крупномасштабную деятельность по переработке сырой нефти; транспортировка нефти, газа и продуктов переработки углеводородов; и даже в эксплуатации и управлении морской судоходной линией для различных продуктов ископаемого топлива. Общим знаменателем здесь является перемещение энергетических ресурсов в мировую экономику.

Chevron не останавливается на разведке, добыче и перемещении углеводородного топлива. Компания также имеет долгую историю производства и распространения топлива, смазочных материалов и присадок, которые она распространяет через розничных продавцов и через широкую сеть фирменных заправочных станций — большинство из нас когда-либо заправляли свои автомобили. на станции Шеврон. Бизнес компании по производству очищенного топлива является частью ее более крупного нефтехимического бизнеса.

Недавние важные деловые шаги Chevron включают ее деятельность в Казахстане, где ей принадлежит 50% акций гигантского нефтяного месторождения Тенгиз, расположенного к северо-востоку от Каспийского моря. Доля Chevron принадлежит ТШО, компании, созданной специально для разработки этого нефтяного месторождения и использования его запасов, которые, по оценкам, включают 25,5 миллиардов баррелей извлекаемой сырой нефти. Компания также участвует в приобретении Hess Corporation, сделке стоимостью 60 миллиардов долларов, которая обещает значительно расширить производственные активы Chevron. Ожидалось, что сделка будет завершена в первой половине 2024 года, но она отложена – задержка, как сообщается, вызвана продолжающимися юридическими спорами, поскольку различные стороны, обладающие правами на бурение в Гайане, включая ExxonMobil, обращаются в международный арбитраж.

Как и ExxonMobil, Chevron сообщила о снижении выручки и снижении прибыли в своем последнем квартальном отчете, охватывающем 4К23. Выручка за квартал составила $47,18 млрд, снизившись на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и снизившись до $6,02 млрд согласно прогнозу. Чистая прибыль компании, заявленная как прибыль на акцию без учета GAAP в размере $3,45, оказалась лучше, превысив прогноз на 23 цента на акцию.

Для инвесторов, ориентированных на прибыль, следует отметить, что последняя выплата дивидендов Chevron, отправленная 11 марта, представляет собой увеличение на 8% по сравнению с предыдущим кварталом. Выплата в размере $1,63 на акцию за 1К23 составит $6,52 на акцию в годовом исчислении, а форвардная доходность составит 4%.

Это еще одна крупная нефтяная компания, которую Цзян из Barclays рассматривает как надежную покупку. В своих комментариях об акциях она говорит: «После периода сложных разработок мегапроектов в течение последнего десятилетия CVX, наконец, переходит к развитию, которое предполагает более низкую капиталоемкость, меньший риск реализации и более гибкое производство с коротким циклом. Мы считаем, что CVX предлагает огромную денежную прибыль (вторую по величине в нашем охвате), возможность изменения свободного денежного потока с момента запуска расширения ТШО, а также высокодоходную унаследованную позицию на Пермском месторождении».

Количественно оценивая свою позицию по CVX, Цзян оценивает акции как «перевесные» (т. е. «покупать») и дополняет это целевой ценой в 203 доллара, указывающей на потенциал роста на 25% в следующие 12 месяцев.

Консенсусный рейтинг Chevron «Умеренная покупка» основан на 14 недавних обзорах с разбивкой от 9 покупок до 5 удержаний. Текущая торговая цена акций составляет $162,67, а средняя целевая цена — $176,54, что в совокупности предполагает потенциал роста на 8,5% в течение года. (См. прогноз акций CVX)

Котерра Энерджи (CTRA)

Последним в нашем списке является Coterra Energy, один из независимых игроков энергетической экономики США. Компания Coterra, базирующаяся в Хьюстоне, штат Техас, занимается разведкой и добычей нефтегазовых активов, действуя в Пермском бассейне своего родного штата, одном из ведущих регионов мира по добыче углеводородов, а также в бассейне Анадарко в соседней Оклахоме и в Марселлусе. Сланец Аппалачей. Активы Coterra обширны как в нефти, так и в природном газе и образуют высокодиверсифицированный портфель.

В четвертом квартале 2023 года активы Coterra принесли выручку в общей сложности в $1,56 млрд; Хотя этот показатель снизился почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, он оказался на 80 миллионов долларов выше ожиданий. Чистая прибыль компании составила 52 цента на акцию, что не по GAAP, что на 2 цента ниже предварительного прогноза.

Наряду с прибылью Coterra также объявила об увеличении дивидендов, увеличив выплату до 21 цента на акцию, что на 5% больше по сравнению с предыдущей выплатой. Годовая ставка 84 цента дает 2,97%. Общая прибыль акционеров компании составила 77% свободного денежного потока в четвертом квартале, как сообщалось в последних отчетах, что намного превышает публичное обязательство компании вернуть акционерам 50% свободного денежного потока. В четвертом квартале общий свободный денежный поток Coterra составил 413 миллионов долларов.

Вновь глядя на точку зрения Barclays, Бетти Цзян говорит о Coterra: «Мы считаем, что три фактора отличают CTRA в сфере разведки и добычи: 1) портфель высококачественных активов с масштабом и десятилетием плюс взлетно-посадочная полоса для каждого из трех основных активов — Permian Delaware, Марцелл и Анадарко; 2) диверсификация географии и сырьевых товаров, обеспечивающая более устойчивый денежный поток и прибыль акционеров на протяжении циклов; и 3) строгий и гибкий процесс распределения капитала, который использует преимущества товарных циклов для получения огромной прибыли. Это преимущество диверсификации стало очевидным в этом году, когда CTRA перераспределила капитал из Marcellus в ликвидные компании из-за рекордно низких цен на газ и, вероятно, сделает обратное, когда цены на газ восстановятся, при этом генерируя ~ $1,3+ млрд в год свободного денежного потока на уровне $75. нефть и газ по 2,50 доллара».

Эти факторы в совокупности делают надежный выбор для инвесторов, и Цзян продолжает обрисовывать преимущества Coterra: «В сочетании с низкой структурой затрат, продолжающимися высокими операционными показателями и почти чистым денежным балансом, мы считаем, что CTRA создаст привлекательный и растущий доход. органическая доходность FCF — с 7,1% в 2024 году до 12+% в 2026 году в чистых ценах. Компания взяла на себя обязательство вернуть акционерам >50% свободного денежного потока посредством дивидендов и обратных выкупов, что, по нашим данным, означает 22% денежной прибыли в течение следующих 3 лет».

В совокупности эти комментарии поддерживают рейтинг аналитика «Выше рынка» (т. е. «Покупать»), в то время как ее целевая цена в 36 долларов предполагает, что в ближайшем будущем ожидается рост на 28%. (Чтобы посмотреть послужной список Цзяна, нажмите здесь.)

В целом, Coterra имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 17 обзорах, в которых 15 голосов разделились на 2 в пользу «Покупать», а не «Держать». Акции торгуются по $28,18, а средняя целевая цена в $32,41 указывает на возможность роста акций на 15% в этом году. (См. прогноз акций CTRA)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.